2019年中国休闲食品行业市场现状及企业营收情况分析[图]

    一、休闲食品行业市场现状

    我国休闲食品行业年产值由2004年1931亿元增长至2014年9050亿元，CAGR达16.7%，预计2015-2019年仍将保持高速增长，由2015年1.06万亿元增长至2019年1.99万亿元，CAGR超17%。

2013-2020E年中国休闲食品销售额及增长率

数据来源：公开资料整理

2019年中国及主要经济体休闲食品人均消费额对比

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    智研咨询发布的《2020-2026年中国休闲食品产业运营现状及发展前景分析报告》数据显示：2019年电商渠道销售占比12.8%，未来渗透率仍将快速提升。休闲食品从销售渠道来看，可分为超市、个体零售经销商、电商渠道和其他渠道。我国休闲食品在超市、个体零售经销商、电商渠道和其他渠道收入占比分别为51.7%、23.0%、12.8%和12.5%。

2019年销售渠道占比

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    食品电商发展逐渐成熟。线上消费由于突破了品类及地域的限制、便捷高效的配送体验，及扁平化渠道结构带来的更具竞争力的价格优势，迎合了新一代消费者的诉求。我国食品电商行业历经2005-2009年的探索期、2009-2012年的启动期，目前正处于发展、成熟期。

    中国休闲食品销售额线上占比由2013年的2.6%上升至2018年的13.2%，并将在未来继续提升，预计2022年线上占比将达17.0%。

2013-2022E中国休闲食品线上线下销售额占比

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    休闲食品行业进入门槛相对较低，主体数量众多，产品同质化较严重。2019年中国休闲零食市场CR5和CR10分别为24.6%和36.3%，市场集中度仍较低。部分优质企业开始利用研发优势，推出顺应市场需求的休闲食品，开拓新增长点，巩固行业竞争力和市场地位。

2010-2019中国休闲零食市场集中度（%）

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2019年12月线上休闲食品品牌占有率

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    未来线上品牌集中度将进一步提升，龙头品牌有望受益。而从2015年来，休闲食品市场CR10集中度在36%左右小幅变动，2019年为36.3%。行业集中度有待进一步提升。

2015-2019休闲食品行CR10集中度变化

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    随着人均收入和可支配收入的提高，消费者对于休闲零食的产品质量的要求越来越高。将零食口感作为最重要关注对象的休闲零售消费者占比达到了44.3%，而对于品牌口碑的关注度则达到了71.70%。消费者对于零食消费需求的升级，企业的竞争方向将从“流量>品牌>产品”升级至“产品>品牌>流量”，高端零食路线或是未来趋势之一。除了深化产品，高端零食路线之外，丰富产品矩阵，拓展专业宽度是各大零食企业在竞争中成功胜出的重要手段。

消费者看重零食产品口感

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    二、休闲食品行业企业营收情况

    积极布局线上，加密渗透线下。三只松鼠和百草味线上占比高，均充分享受电商红利实现高速成长，两者2015-19年收入CAGR各50%、41%；良品铺子和盐津铺子收入CAGR约25%，较稳健；洽洽食品CAGR仅8-10%。

主要休闲食品公司2019年收入、归母净利润以及2015-19年CAGR

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    三只松鼠在收入规模和增速上均领先同业，位居第2、3的良品铺子和好想你（80%+收入来自百草味）近两年也保持稳健增速；盐津铺子通过线下渠道建设，在低基数上快速增长。

2014-2019年主要休闲食品公司收入增速（%）

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    利润率与品类和渠道结构有关，线上整体偏低。各公司中，线下为主的洽洽食品和盐津铺子净利率较高；线上为主的三只松鼠和百草味2019年归母净利率各2.5%、3.4%，线上占比45%的良品铺子净利率4.4%。

2014-2019主要休闲食品公司归母净利率（%）

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2014-3Q2019主要休闲食品公司毛利率（%）

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