2019年中国Mini-LED行业产业链企业格局、供给端及需求端分析[图]

Mini-LED 文争 2020-01-06 05:30 来源：智研咨询

Mini-LED是指尺寸在100微米量级的LED芯片，尺寸介于小间距LED与MicroLED之间，Mini-LED是小间距LED尺寸继续缩小的结果。Mini-LED技术成熟、量产可行，有望在中高端液晶显示屏背光、LED显示得到大规模应用，特别是电视、笔记本、显示器等领域。

Mini-LED背光是液晶面板升级的重要方向。相比OLED，Mini-LED背光LCD优势在于能够以更低的成本实现可比拟OLED面板的显示效果、轻薄体验，具备大规模量产能力，而且寿命更长、功耗更低。Mini-LED背光可以搭配柔性基板实现类似OLED的曲面显示，同时在光源可靠性方面相比OLED更有优势。

Mini-LED技术与LCD、OLED、MicroLED比较

数据来源：公开资料整理

一、产业链企业格局

LED芯片产能结构性过剩，中低端产品持续降价。2018年以来LED行业上游芯片产能大幅增长，LED照明、LED显示等传统下游需求受全球宏观经济影响趋缓。中低端LED芯片产品价格持续下降，整个LED芯片厂商自2018年以来处于去库存阶段。

1.上游：Mini-LED芯片技术成熟，大幅量产在即

Mini-LED芯片端技术趋于成熟，应用瓶颈主要在成本上。Mini-LED背光由于芯片数量消耗较大、调光区域较为精细导致整个系统成本相对传统LCD较高，目前主要应用在高端的笔记本电脑等IT产品及大尺寸/8K液晶电视方面。Mini-LED芯片由于尺寸普遍在200微米以下，生产线的线宽精度、芯片小型化等制作难点较多，相应的附加值和技术难度相对较大。随着上游芯片厂商积极扩产和良率提升，LED芯片端成本将持续下降。

Mini-LED芯片生产工艺

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LED芯片厂商积极向Mini-LED等中高端产品扩产。作为第五大显示技术的核心，Mini-LED显示效果接近OLED，但价格比OLED低，而且低功耗、寿命长，技术已经成熟，即将迎来规模化量产阶段。三安光电、华灿光电、晶电等LED芯片大厂积极布局LED芯片产能。

上游LED芯片厂商积极布局Mini产品

上游LED芯片厂商积极布局Mini产品
企业	产品情况	产能布局	业务进展
三安光电	高端产品已涵盖汽车照明、Mini-LED、红外/紫外LED等。	投资120亿元，在湖北成立子公司，主要生产经营Mini/MicroLED外延与芯片产品及相关应用；同时拟定增不超过70亿元用于半导体研发与产业化项目（一期），重点投向Mini/MicroLED、高端氮化镓LED外延芯片、高端砷化镓LED外延芯片等产品	与三星电子签订预付款合同，成为三星电子重要的MiniLED/MicroLED供应商之一，目前已经实现MiniLED批量供货
华灿光电	Mini-LED技术开发已相对成熟，19年9月底在深圳发布新一代Mini-LED产品，聚焦Mini-LED显示技术开发与应用	2018年10月公司拟非公开发行募资不超过21亿元，拟用于白光LED、Mini/MicroLED开发及生产线扩建项目，本项目建成后的主要生产产品包括白光LED、Mini/MicroLED	与京东方、夏普、洲明、雷曼、希达等达成了合作协议；目前MiniRGB芯片出货稳定，相关产品已应用于实际案例；2019年上半年MiniBLU芯片在手机和电视终端市场已占一定市场份额，与国内外终端客户密切合作进行新方案开发
晶电	400微米Mini-LEDRGB显示屏封装已于去年第3季量产，Mini-LED背光产品则在去年下半年量产，小量出货包括27吋电竞显示屏幕与100多吋的大型显示屏幕	Mini-LED在蓝光产能中占比由5%提升至明年下半年的20%-30%；明年资本支出将扩大到至少50亿元，Mini-LED需求看增	冲刺Mini-LED市场，处于领先地位，下游应用端逐渐成熟；与美系客户合作推出应用于电竞笔电的Mini-LED
乾照光电	Mini-LED第二代产品已完成性能优化，目前与相关客户配合验证中	公司拟出资159,670.49万元建设VCSEL、Mini&MicroLED高端LED芯片等半导体研发生产项目	作为Mini-LED关键原材料的红光芯片，已小批量出货给海内外主要客户
兆驰股份	LED全产业链布局	公司将在南昌市高新技术产业开发区投资建设红黄光LED外延、芯片及Mini-LED、MicroLED项目。项目一期投资人民币10亿元用于红黄光LED外延及芯片的研发、生产和销售，计划于2020年相关设备安装调试到位并正式投入运营	HDR电视采用Mini-LED背光源，主要满足高端客户的需求；同时开发了与电视机背光源和室内高清显屏两个市场方向相配套的Mini-LED产品，已与韩系、台系厂商在Mini-LED背光、Mini-LED显示技术上进行合作开发，相关产品已经量产

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2.中游：封装厂积极扩产Mini-LED产能

Mini-LED显示封装主要采用倒装封装，适合微小空间布局的需求和多种材质封装基板，解决了正装芯片打线及可靠性缺点，结合COB封装的优势，同时显示屏点间距将有望进一步缩小，显示效果和可靠性将大幅提升，视距将有望明显减小到室内可观看距离，Mini-LED显示有望替代户内原有的大尺寸LCD市场。

LED封装厂已经量产相关Mini-LED产品，同时积极扩大产能，与下游显示屏厂、终端厂商等合作正在积极展开。国星光电拟投资10亿元用于Mini-LED等封装；亿光明年将扩产180KK的Mini-LED，主要用于车载应用、不可见光等领域；瑞丰光电建成国内第一条Mini-LED自动化生产线。

中游LED封装厂商积极布局Mini产品

中游LED封装厂商积极布局Mini产品
企业	产品情况	产能布局	业务进展
国星光电	IMD-M09T成功量产，并最新推出IMD-M07，整个系列已涵盖P0.9到P0.7	2019年1月计划投资人民币10亿元进行新一代LED封装器件及配套外延芯片的扩产，继续把优势产业做优做强做大、保持业内领先优势	率先量产应用于4K/8KMini-LED显示产品，目前P0.9Mini-LED显示系列作为业内量产最小间距的代表已获主流屏厂认可，6月推出超高对比度的P0.7Mini-LED显示产品系列，为未来P0.6以下产品及MicroLED应用做好了技术和市场布局
鸿利智汇	聚焦车用LED器件、Mini-LED、汽车LED前大灯等专业应用领域的投入	2019年上半年，与Mini-LED核心团队合作成立了子公司，主营业务为Mini-LED封装、Mini-LED显示等Mini-LED相关产品，产品应用于VR、平板、电竞笔电、TV、电脑显示器、医疗显示器、车载等领域	截至19年中报，20多款Mini-LED产品已经完成国内外一线终端客户送样验证，10多款Mini-LED产品已具备小批量生产能力
聚飞光电	Mini-LED处于技术储备阶段	拟发行可转债募资70,468.81万元，用于惠州LED产品扩产项目、惠州LED技术研发中心建设项目。本次募投项目研发方向主要涵盖Mini-LED模组制造技术、MicroLED模组制造技术等课题	Mini-LED目前处于小批量送样阶段。公司目前非常重视Mini-LED产品，也积极地对该产品进行技术储备
兆驰股份	MiniBLU及MiniRGB产品布局不断完善，目前推出了P0.6-1.0产品，高端显示市场已经获得客户端认可，持续供货中	公司于2018年大力筹建LED外延芯片项目，将拥有全球最大的单一主体厂房。项目达产后，计划月产能为50-60万片4寸片，产品分类包括大圆片、高反射背镀正装产品、倒装产品、高压产品等，将应用于Mini-LED等不同领域，2019年8月，公司设备已点亮试产，2019年11月公司气站已完成建设和调试，预计2020年第二季度达产50%，2020年第四季度满产	公司基于高端MiniRGB显示技术，启动小间距RGB项目，凭借在焊线技术、CSP封装技术、MiniRGB的技术积累，产品开发进度较快，目前第一代产品已获得国际一线厂商的认可，预期下半年完成量产，初期量产产能规划300KK/月，未来有望带动公司新的业绩增长；已与韩系、台系厂商在Mini-LED背光、Mini-LED显示技术上进行合作开发，相关产品已经量产
瑞丰光电	发布65英寸Mini-LED背光显示电视；TCL在2019CES展出的118寸4K电视墙“TheCinemaWall”由TCL与瑞丰光电合作完成；在2019AWE上康佳展出的65英寸Mini-LED背光电视由瑞丰光电提供Mini-LED模组	与国内外知名电子企业紧密合作开发了各类Mini背光和显示产品方案，建成了国内第一条Mini-LED自动化生产线	公司在TFT上贴装Mini技术已经取得实质性进展，目前已开始小批量生产。Mini背光产品已经开始向多家客户小批量出货，公司计划对该生产线进一步扩充

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3.下游：京东方等面板厂商大力拓展Mini-LED产品

LED小间距企业发布LED新产品。利亚德、洲明科技、奥拓电子、艾比森等已经推出相应的Mini-LED显示屏，目前已经进入到量产阶段。奥拓电子的Mini-LED0.9mm产品成功应用到南京市公安局项目。利亚德持续在Mini-LED产品及数字屏幕领域投入研发、推进产业化进程，其中P1.25Mini-LED产品处于工艺稳定、性能提升和小规模中试阶段，目前良率>99.98%，效率>23kuph。2019年初，洲明科技实现了4K162寸Mini-LED产品的批量化制造，并在19H1率先完成Mini-LED领域先进的AM驱动技术研发.

Mini-LED显示产能准备就绪。利亚德拟发可转债募资8亿元，用于LED应用产业园等项目，包括Mini-LED生产制造基地及特型屏的研发制造基地，为现有智能显示业务的产能扩大及新产品延伸，拟新增产能12000平方米。洲明科技内部已为像素间距P0.9-P0.4系列Mini-LED产品的系统化开发和量产做好了准备。

下游LED显示厂商积极布局Mini产品

下游LED显示厂商积极布局Mini产品
企业	产品情况	产能布局	业务进展
利亚德	新品发布会上推出了发布“LEMASS”品牌，并推出了100寸AI智能电视	拟发行8亿元可转债，用于LED应用产业南方总部项目、LED应用产业园建设项目、利亚德（西安）智能研发中心项目等，包括LED应用产品（含Mini-LED）的研发、生产及相关服务	4in1系列的微间距产品已经进入正式量产阶段，已经有项目应用该技术
洲明科技	行业首家量产的新一代小间距LED显示产品4KMini-LED0.9，研发固定安装超高清Mini-LED显示屏Amber0.9和用于租赁市场的Mini-LED显示屏Sapphire1.5	拟募集资金11.2亿元投向洲明科技大亚湾LED显示屏智能化产线建设项目，在大亚湾建立集团化的LED显示屏智能制造基地，生产Mini-LED、小间距LED显示屏	已为像素间距P0.9-P0.4系列Mini-LED产品的系统化开发和量产做好了准备
奥拓电子	推出了行业领先的超小点间距0.78mm的Mini-LED显示产品，并在2019ISE上展出全球最大、分辨率最高的8K超高清Mini-LED显示屏	Mini-LED产品也在中国、法国、日本、瑞士、荷兰等国家重点项目中正式商用	加大对Mini-LED的研发投入及市场拓展，Mini-LED0.9mm产品成功应用到南
艾比森	推出了舞台显示设备产品线新品AX1.5、数据可视化显示系列产品CR0.9；推出了全新的固装产品A2715Pro	公司在集成显示驱动技术、高精度显示灰度控制技术、亮色度逐点校正技术等行业前沿技术上取得了新的研发进展和突破并广泛应用于公司的舞台显示设备产品线、数据可视化设备产品线和商业显示设备产品线等多条产品线	AX1.5产品已在全球多个国家和地区的车展、直播等领域投入租赁

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二、供给端

中国大陆产能占比升至53%。随着中国大陆持续的大尺寸面板产能投资，2017年中国大陆（包含海外面板厂在大陆投资）第一次成为全球高世代线产能最大的地区，占比约为40%，2019年该占比已经提升至53%，并有望在2024年达到68%。

全球TV出货平均尺寸（英寸）

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中国大陆地区厂商未来两年依然积极扩产。未来两年，中国大陆地区面板厂商仍将有6条8.5代以上LCD产线投产，新增产能折算出货面积约为0.6亿平方米，CAGR在24.34%，规划投产的OLED面板产线5条，分别为4条6代线和1条8.5代线，新增产能折算出货面积约为905万平方米，CAGR为58.52%。大陆面板厂高世代投资暂缓，预计2021年后面板产能面积供给减少。全球面板产能面积预计在2021年左右达到顶峰。此后随着大陆面板厂商投资减速以及面板厂商开始老旧产能出清改造，全球面板产能面积将可能逐渐开始下滑。

65寸及以上大尺寸面板全球出货量

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在大尺寸面板厂持续投产带来的供需不平衡下，面板价格经历了一轮大幅下跌，面板价格现已降至逼近面板厂成本区间。需求减速下，面板厂调低稼动率。中华映管申请破产，行业触底迹象明显。利润触底，面板厂被动产能调整。

三、需求端：Mini-LED将成为LED行业的核心驱动力

Mini-LED背光从2018年下半年起逐步应用在高端笔记本电脑、游戏电竞液晶显示器、4k/8K大尺寸电视。Mini-LED背光会增加LED颗粒使用量，同时带来IC用量同步上升和散热问题，显示性能和成本上升，这意味着Mini-LED早期主要用在高端产品上，特别是中大尺寸性能比拟OLED的终端产品上，随着效率提升和成本下降，将逐步渗透到中高端产品。

2020年Mini-LED显示和背光产品将新增2寸LED晶圆265万片，约占2018年全球LED晶圆总产能约1.8亿片的1.47%。

2019-2022年Mini-LED芯片需求测算

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2020年Mini-LED将规模化进入车载LCD、笔记本电脑、中大尺寸电视领域，预计2023年搭载Mini-LED背光的下游终端将增长到8070万台，2023年Mini-LED背光市场规模有望达到5.3亿美元。

小间距LED灯珠间距一开始为2.5mm，后面持续升级迭代，主流产品从2017年1.5-1.6mm小间距产品升级至P1.2mm小间距产品。2019年Mini-LED开始进入量产元年，Mini-LED显示在2020年有望成为未来LED显示技术发展的主要产品。2023年Mini-LED显示市场规模将达到6.4亿美元。随着Mini-LED封装技术进步、效率提升以及LED芯片等主要原材料成本降低，Mini-LED产品将从高端市场逐步向中高端市场渗透，特别是室内大尺寸显示领域。

全球Mini-LED背光市场规模（单位：亿美元）