2019年中国工程机械行业集群及迁移趋势、发展行情回顾、行业更新需求及行业发展趋势分析[图]

    一、机械行业集群及迁移趋势

    2019年上半年，从企业的来源地看，山东企业占比12%，北京企业占比11%，广东企业占比10%，江苏占比9.9%，上海占比7.2%。

    在《2018中国机械500强名单》中，位列前100名的企业中，浙江企业有14家，广东企业9家，江苏企业8家，北京企业10家。机械设备行业的集聚地情况跟市场情况基本是吻合的。

2019年上半年工程机械设备行业企业的来源地

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    相关报告：智研咨询发布的《2020-2026年中国工程机械行业市场专项调研及投资前景预测报告》

    山东、天津等地工业基础雄厚，伴随着快速的经济发展，完善的上下游机械制造产业链以及开放的区域政策，近年来刺激和发展壮大了一批又一批的机械设备企业。

    北京虽地处内陆，但作为中国的政治中心、文化中心、国际交往中心、科技创新中心，机械制造等诸多产业发展迅速，涌现出了一大批高、精、尖的新产品，其中包括精度高达一根头发丝八十分之一的数控机床，国内首台印刷堆积机和打捆机，起吊重量达到数十吨的起重机等。

    而以上海、浙江、广东、江苏为代表的东南部沿海城市经济开放程度较高，早在改革开放初期，就以优惠的政策吸引了一批港台企业，并刺激了当地民营机械企业的发展。

    2019年上半年，机械制造行业咨询实体业务的企业中，意向地区前四位为山东、天津、江苏、广东；而安徽，四川、山西、江西、湖北等地，意向分别占比为3.1%、2.9%、2.8%、2.7%、2.4%。

2019年上半年工程机械设备行业趋势地区迁移

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    注：颜色越深，外地企业迁移到本地的意向越强烈

    通过对北京和上海这两个地区企业迁移现状的具体分析，具有明确选址意向的北京制造企业中，37.78%表示期望入驻天津产业园区，15.56%表示意向地为河北，10%表示想迁移至山东。上海机械制造企业中，想迁移至江苏、浙江、广东等地区的分别为36.96%、18.48%、8.7%。

2019年上半年北京工程机械设备行业企业迁移地区

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2019年上半年上海工程机械设备行业企业迁移地区

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    可以发现，北京和上海等地区企业在选址迁移中首选临近地区和省份。而除了临近的地区外，迁移地意向按顺序为安徽3.1%、四川2.9%、陕西2.8%、江西2.7%、湖北2.4%，可以看出机械设备企业有向中部地区迁移的趋势。而这些地区相比沿海城市除了劳动力成本优势外，重工业基础较好，以前的大中型企业周围聚集了一批产业配套的企业，机械制造业的产业链条逐步延伸；其次，行业发展配套设施通过政府的政策扶持也在逐渐完善 。

    一、工程机械行情回顾

    （一）、1-10月机械行业表现一般，工程机械表现靓丽

    自2019年1月1日至2019年10月31日，大盘整体呈现上涨态势，上证综指上涨17.5%，沪深300上涨19.1%。机械行业表现相对一般，2019年1-10月上涨15.3%，跑输大盘2.2个百分点，在申万行业分类中排名第14位。

    在机械行业细分板块方面，表现差异较大，1-10月工程机械、机械基础件、冶金矿采化工设备、仪器仪表、农用机械等子版块表现相对强势，涨幅分别达48.9%、31.0%、30.2%、28.8%、19.3%，分别跑赢机械行业指数33.6、15.7、14.9、13.5、4.0个百分点。1-10月，铁路设备、纺织服装设备细分行业出现下跌，拉低了整个机械行业的表现。

    2019年1-10月，根据申万行业分类，在机械行业349家上市公司（含科创板）中有252家公司股价实现上涨。其中12只个股涨幅超过100%，38只个股涨幅超过50%，82只个股涨幅超过30%，121只个股涨幅超过20%。

申万一级行业1-10月涨跌幅（%）

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机械行业各细分版块1-10月涨跌幅（%）

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    2019年1-10月，根据申万行业分类，在机械行业349家上市公司（含科创板）中有252家公司股价实现上涨。其中12只个股涨幅超过100%，38只个股涨幅超过50%，82只个股涨幅超过30%，121只个股涨幅超过20%。

1-10月机械行业主要个股涨跌幅（%）

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    （二）、机械行业2019年前三季度业绩分析

    参考Wind申万行业分类，对机械行业进行统计。包含专用设备、通用机械、运输设备、金属制品、仪器仪表5个二级行业，涵盖工程机械、重型机械、冶金矿采化工设备、楼宇设备、农用机械、机床工具、磨具磨料、铁路设备等18个三级行业，共计349家上市公司。

机械行业历年前三季度营收及增速（亿元，%）

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机械行业前三季度归母净利润及增速（亿元，%）

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    2019年前三季度，机械行业整体实现营收8838.9亿元，同比增长9.0%；实现归母净利润569.0亿元，同比增长13.9%。2019年第三季度，机械行业整体实现营收2954.6亿元，同比增长8.5%；实现归母净利润176.8亿元，同比降低6.0%。前三季度机整体业绩相对稳健，第三季度归母净利润有所下滑。

    细分领域方面：通用机械类业绩下滑幅度较大，其中机床工具、磨具磨料、内燃机其他通用机械归母净利润均呈现负增长。专用设备前三季度业绩持续实现高速增长，其中工程机械、重型机械、冶金矿采化工设备、农用机械业绩靓丽，归母净利润分别同比增长80.5%、83.0%、52.7%、124.8%。仪器仪表、铁路设备前三季度业绩稳健增长，归母净利润分别同比增长25.2%、19.3%。

    盈利能力方面：2019年前三季度，机械行业整体毛利率达24.3%，同比提升1.3个百分点；净利率达6.9%，同比提升0.9个百分点；净资产收益率达5.7%，同比提升0.9个百分点。前三季度机械行业毛利率、净利率、ROE同比均实现小幅提升，并且基本上创下近几年同期新高，整体盈利能力有所增强。

    营运能力方面：2019年前三季度，机械行业整体存货周转率达1.7次，同比降低0.1次；应收账款周转率达2.1次，同比增加0.1次。应收账款周转率近几年来持续保持上升态势，企业回款能力逐步提升，部分细分行业过剩产能逐步消化，行业经营质量显著改善。存货周转率虽然较2018年同期小幅下降，但仍维持高位。整体而言，前三季度机械行业整体营运能力保持较高水平。

    现金流方面：2019年前三季度，机械行业整体经营活动现金净流量为238.4亿元。

2019年前三季度机械各细分行业营收及其同比增速（亿元，%）

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2019年前三季度机械各细分行业归母净利润及其同比增速（亿元，%）

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    盈利能力方面：2019年前三季度，机械行业整体毛利率达24.3%，同比提升1.3个百分点；净利率达6.9%，同比提升0.9个百分点；净资产收益率达5.7%，同比提升0.9个百分点。前三季度机械行业毛利率、净利率、ROE同比均实现小幅提升，并且基本上创下近几年同期新高，整体盈利能力有所增强。

    营运能力方面：2019年前三季度，机械行业整体存货周转率达1.7次，同比降低0.1次；应收账款周转率达2.1次，同比增加0.1次。应收账款周转率近几年来持续保持上升态势，企业回款能力逐步提升，部分细分行业过剩产能逐步消化，行业经营质量显著改善。存货周转率虽然较2018年同期小幅下降，但仍维持高位。整体而言，前三季度机械行业整体营运能力保持较高水平。

    现金流方面：2019年前三季度，机械行业整体经营活动现金净流量为238.4亿元，同比提升132.9亿元，同比增长125.9%。前三季度机械行业现金流情况大幅改善；细分行业方面，工程机械前三季度经营活动现金净流量超过200亿元，贡献了90%以上的现金流。机械基础件、其他专用机械、其他通用机械、重型机械前三季度现金流情况也相对较好。

    （三）、工程机械：经营业绩持续提升，盈利能力大幅增强

    统计了工程机械行业17家上市公司，2019年前三季度，工程机械行业共计实现营收1935.8亿元，同比增长26.2%；实现归母净利润200.4亿元，同比增长76.7%。2019年以来，受益于下游基建、房地产需求及更新需求持续增长，“一带一路”沿线国家出口等因素推动，工程机械行业持续复苏，行业景气度维持在较高水平，市场需求旺盛，各大主机厂业绩再上台阶。

    前三季度，挖掘机共计销售17.9万台，同比增长14.7%；汽车起重机共计销售3.3万台，同比增长34.4%；装载机共计销售8.8万台，同比增长7.4%。主要工程机械产品销量依然保持高增长。工程机械行业保持持续复苏态势，带动各大主机厂业绩的大幅提升，主要企业资产负债表持续修复，盈利能力大幅改善。

工程机械行业营收及增速（亿元，%）

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工程机械行业营收及增速（亿元，%）

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    2019年前三季度，工程机械行业大型主机厂业绩依然实现高增长，其他企业出现一些分化。中联重科归母净利润同比增速高达167.1%，徐工机械归母净利润同比翻一番，三一重工前三季度归母净利润首次超过90亿元，创造了公司建立以来最好的经营业绩。河北宣工、建设机械业绩也实现大幅增长。恒立液压、艾迪精密、柳工、诺力股份等公司业绩保持较快增长；杭叉集团业绩较为稳健；安徽合力、浙江鼎力、山河智能等公司业绩增速放缓。

2019年前三季度工程机械行业各企业营收状况（亿元，%）

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2019年前三季度工程机械行业各企业归母净利润状况（亿元，%）

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2019年前三季度工程机械行业各企业毛利率及ROE状况（亿元，%）

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    盈利能力方面：2019年前三季度，工程机械行业毛利率达27.2%，同比提升2.0百分点；净利率达10.7%，同比提升3.1个百分点；ROE达12.1%，同比提升4.3个百分点。工程机械行业持续复苏，产能进一步释放，企业规模效应凸显，呈现产销两旺的高景气。近几年来行业整体毛利率、净利率、净资产收益率不断提升。综合来看，工程机械行业盈利能力持续大幅增强。

工程机械行业毛利率、净利率（%）

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工程机械行业净资产收益率（%）

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    营运能力方面：2019年前三季度，工程机械行业存货周转率达2.8次，同比提升0.2次；应收账款周转率达2.2次，同比提升0.1次。应收账款周转率与存货周转率近年来不断攀升，行业产能消化加速。各主机厂资产质量显著提高，资产负债表明显修复，工程机械行业营运能力大幅增强。

    现金流方面：2019年前三季度，工程机械行业经营活动现金流量达257.1亿元，同比增长46.1%，连续多年保持高速增长。行业内现金流更加充裕，各企业回款能力大幅增强，经营效率显著提升，现金流情况大幅改善。

工程机械行业应收账款及存货周转率（次）

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工程机械行业经营活动现金净流量（亿）

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    （四）、工业机器人：业绩承压依然严重

    工业机器人属于智能制造领域，统计了13家具有代表性的工业机器人企业，包括核心零部件厂商、本体制造厂商和系统集成商等。

    2019年前三季度，工业机器人行业实现营收122.1亿元，同比降低1.7%；实现归母净利润11.9亿元，同比降低18.8%。受宏观经济下滑、中美贸易战等因素的影响，下游3C、汽车等行业自动化改造需求减弱，工业机器人产销量持续下滑，行业内许多企业业绩增速不断放缓。前三季度，工业机器人产量13.4万台，同比降低9.1%，产量持续负增长，目前行业仍未出现明显的边际改善。

工业机器人行业营收及增速（亿元，%）

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工业机器人行业归母净利润及增速（亿元，%）

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    个股方面：前三季度，克来机电业绩表现靓丽；亿嘉和、瀚川智能也均实现快速增长；拓斯达业绩较为稳健；机器人、埃斯顿等公司业绩同比出现下滑；中大力德、科大智能等公司业绩下滑较为严重。

2019年前三季度工业机器人行业各企业财务状况（亿元，%

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    盈利能力方面：2019年前三季度，工业机器人行业毛利率达32.2%，同比降低0.2个百分点；净利率为10.1%，同比降低2.1个百分点；净资产收益率为4.5%，同比降低1.4个百分点。工业机器人行业毛利率、净利率、ROE均呈现不断下降趋势，行业整体盈利能力逐渐减弱。

    营运能力方面：2019年前三季度，工业机器人行业应收账款周转率为0.9次，同比降低0.2次；存货周转率达1.8次，同比降低0.3次。工业机器人行业应收账款周转率和存货周转率持续下行，行业营运能力不断减弱。

工业机器人行业毛利率、净利率（%）

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工业机器人行业净资产收益率（%）

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    现金流方面：2019年前三季度，工业机器人行业经营活动现金净流量为-6.6亿元，同比增加7.4亿元。虽然现金流依然为负，但同比有所改善。

    300222.SZ科大智能18.1-15.7%0.0-98.0%36.4%0.1%

工业机器人行业应收账款及存货周转率（次）

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工业机器人行业经营活动现金净流量

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    （五）、油服设备：行业景气度回升，业绩持续快速增长

    统计了油服设备行业17家上市公司作为样本。2019年前三季度，油服设备行业共计实现营收1339.5亿元，同比增长23.1%；实现归母净利润40.2亿元，同比增长146.2%。油服行业2017年开始回暖，2018年以来复苏态势迅猛。2019年预计我国原油对外依存度超过70%，天然气对外依存度上升至48-50%，能源安全形势依然十分严峻。2018年下半年以来，我国政府更加重视能源安全。上半年国内三桶油纷纷出台七年行动计划，三桶油资本开支计划2019年达到3688-3788亿元，同比增长20%左右，油公司加大油气勘探力度，油气增产需求强烈。未来油服行业景气度有望持续提升，油服企业经营业绩有望再创新高。

油服设备行业营收及增速（亿元，%）

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油服设备行业归母净利润及增速（亿元，%）

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    个股方面：2019年前三季度，油服设备行业主要企业业绩均实现快速增长；杰瑞股份、中海油服、石化机械、神开股份归母净利润增速均超过100%；如通股份、道森股份、石化油服、惠博普业绩也均快速增长。海油工程、恒泰艾普、山东墨龙、海默科技业绩下滑较为严重。

2019年前三季度油服设备行业各企业财务状况（亿元，%）

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    盈利能力方面：2019年前三季度，油服设备行业毛利率达11.8%，同比提升2.8个百分点；净利率达3.1%，同比提升1.5个百分点；净资产收益率达3.4%，同比提升2.0个百分点。近三年来，油服设备行业毛利率、净利率、ROE均实现快速提升，行业整体盈利能力持续增强。

油服设备行业毛利率、净利率（%）

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油服设备行业净资产收益率（%）

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油服设备行业应收账款及存货周转率（次）

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油服设备行业经营活动现金净流量（亿元

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    营运能力方面：2019年前三季度，油服设备行业应收账款周转率达2.4次，同比提升0.4次；存货周转率达2.5次，同比提升0.3次。近年来行业整体资产质量不断提高。

    资产负债表不断修复，行业营运能力明显改善。

    现金流方面：2019年前三季度，油服设备行业经营活动现金净流量为-111.5亿元，同比降低90.5亿元。油服设备行业现金流情况有所恶化。

    二、工程机械行业市场份额情况分析

    国挖掘机市场集中度经历了从高度集中到逐渐分散到再集中的过程。2012年是市场集中度最低的一年，CR3=29%,CR5=43%。2017年CR3=44%,CR5=59%,行业前五为三一重工（22.26%）、卡特彼勒（13.17%）、徐挖（9.02%）、斗山（7.63%）、小松（6.83%）。2018年，CR3达到47%，CR5达到62%，行业前五为三一重工（23.07%）、卡特彼勒（13.01%）、徐挖（11.51%）、斗山（7.96%）、小松（5.03%）。

2006-2018年挖机行业国产品牌份额提升

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    三、工程机械行业更新需求

    两年工程机械销量大增的原因，更多是来自行业内部机器的更新换代，并且这一趋势正逐年大幅上升。造成这一情况的主要是因为受国家环保政策持续趋严影响，2016年4月起国家对工程机械的节能及排放标准制定的更为严格，非道路移动机械柴油机污染物排放标准已经执行到了第三阶段，淘汰不符合要求的非道路机械势在必行。

    自2018年以后的未来一段时间内，工程机械市场将受严格的环保政策利好，更新量依旧会增加。

    随着工程机械行业的稳步发展，再制造逐渐成为行业成熟的标签之一。

    再制造就是追求低碳、环保、绿色制造，被视为未来产业升级替代的发展方向。有资料显示，工程机械再制造产品比新产品的制造节能60%，平均有55%的部件都可以被再利用，制造过程中可以节省80%以上的能源消耗。

    基建工程开工回暖带动需求，环保要求提升加速更新释放。

    国存量工程机械设备使用年限较长，且大部分为国二产品，一方面到了自然更新的年限，另一方面排放超标问题较为突出，在环保政策趋严的情况下将加速高排放工程机械存量设备淘汰并刺激新机销售，并且会间接提高行业准入门槛，进而提高行业集中度，竞争格局进一步优化。

2009-2020年更新需求占比及预测

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    五、2019年工程机械行业发展趋势

    （一）“小趋势”预测

1、来自行业内

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    （1）交易规则

    打破：为终端客户提供产品和服务的经营规则

    90年代末行业内以“多地多经销商制”为主，由于经销资格的非唯独化，大家会更关注于短期经营，经销商间相互恶性竞争，价格战、地盘战、跨区战频密上演，末终大家都各据一方，形态相均，资金实力和资源能力没有形成质优的基础。逐渐到2000年后陆续演变为“区域排他代理制”，这种交易规则的变化，使大家开始注重经营和管理上中长期的投入和规划。

    在过去的十几年间，涌现出诸多优异的、区域规模化、规范化的代理商，资金和资源能力都获得了充足的积累。

    （2）价格

    降价：几类主机产品的价格战

    多重行业外发展因素作用下，加之行业内制造商间横向竞争加剧，且产品有较充足的利润空间，19年新旧机价格战已显现。

    未来，随着客户数量的集中化、随着渠道商的规模化、随着核心部件的国产化，这种降价的趋势会愈演愈烈。

    （3）销售方式（租售一体化）

    过去的销售方式，给客户提供更多的选择是商务政策。租售一体化，给客户提供的先是物权的选择权力：让客户根据自己的经营变化需要，一段时间内可选择有利于自己或租、或买的决定，降低了客户购置资产的决策风险。这种销售方式的变化，同时会使经营区域边界被打破：具备资产管理和服务能力的公司将有更多的业务机会。

2、来自国家政策影响

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    这些法规、政策的出台和多维关联，对行业内二手机交易、配件零售、维修服务、大件物流等领域经营，提出了更高合法性、规范性要求。加之互联网、大数据、AI等新技术的应用，使监管由人转为数据化系统：让不合法、不合规行为无处遁形，让企业间的良性竞争形成了公平的基础。

    总结：

    来自工程机械行业内和国家政策层面，两维度“小趋势”无所不至的裂变、演化、互推倒逼，势必催化出行业“大趋势”的新机会，这将使行业呈现出下一个风云并起，精彩纷呈的另一时代。

    （二）“大趋势”预测

    有理由相信“大趋势”将在两个方面出现：

    1、渠道方面：

    经营模式升级、渠道整合

当前：

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未来：

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    （1）经营模式升级

    新模式会层出不穷，无论是互联网+，还是+互联网，还是线上+线下，还是物联网+，还是+物联网，总之都欲罢不能。但无论哪种模式升级，对传统的渠道运管方式都带来新的机会和挑战。

    （2）渠道整合

    既有的代理商将会出现两头化：一头是大而广而强，一头是小而专而精，居中的将会向两端演化或退出。新进入的渠道商或平台商也跃跃欲试：要不就是搞加盟，要不就是建联盟，要不就是做授权，纷纷采取赋能或赋品牌的方式快速建立大而广的渠道网络。

    2、新技术的转换和应用方面

    智能化、电动化、自动化

    （1）智能化

    通过制造商初装的各种传感器和市场上后装的智能终端，持续不间断的采集设备身份、性能、位置、运营数据，再将数据进行传输、存储、运算，将分析和运算结果提供给产业链中研、产、运、管、销、服、债各个环节和各个角色：制造商、经销商、客户以及政府、协会、金融、保险、物流等关联方。

    （2）电动化

    有国家减排环保政策的推动、有电池技术持续的优化，电驱、电传的工程机械会陆续应用到各个施工现场。

    （3）自动化

    随着人力成本的持续上升、安全运行的需要，作业范围的多适应性要求、作业效率高和低成本的推动，自动化驾驶、自动化施工未来可能很快将变成现实。

    综上，这些新技术的应用和开放，不仅提升改善了整体行业的安全、效率高和成本结构，也会催生出更多新的交易和服务场景。