2019年前三季度中国通信行业整体收入及营业利润分析：营收增速放缓[图]

通信文争 2019-11-27 05:18 来源：智研咨询

2019Q1-Q3，通信行业整体实现营业收入7214.22亿元，同比增长6%，去年同期行业营收增速为14.3%。剔除中兴通讯、中国联通后，行业总营收4400.61亿元，同比增长9.5%，去年同期行业营收增速为28.5%。受到中美贸易关系的影响，通信行业整体营收增速放缓。

2010Q1-Q3~2019Q1-Q3年通信行业整体收入及增长率

数据来源：公共资料整理

相关报告：智研咨询发布的《2020-2026年中国通信行业市场消费调查及投资策略建议报告》

负增长公司数量增多，高增速公司数量减少，呈两极分化趋势。2019前三季度营收同比负增长的公司共40家，去年同期为20家，增速位于0-20%之间的公司共35家，去年同期为33家，增速位于20%-50%之间的公司共21家，去年同期为32家，增速大于50%的公司共9家，去年同期16家。总体来看，负增长公司数量增多，高增速公司数量减少，呈两极分化趋势。

2018Q1-Q3、2019Q1-Q3年通信行业营收增速分布（个）

数据来源：公共资料整理

子板块营无线射频、网络安全、云计算营收增速最快。分板块来看，营收增速最快的三个板块分别是无线射频、网络安全、云计算，增速分别是20.8%、15%、14.1%，营收增速最慢的三个板块分别是北斗导航、专网、光器件，增速分别是-9.5%、-4.1%、-3.4%。无线射频板块主要是受益于运营商资本开支的增长，4G网络的深度覆盖与5G网络的加速布局促使下游板块营收增长，网络安全板块一方面受益于政府对于网络安全的重视程度不断提升，另一方面随着5G技术的不断成熟和商用落地，网络环境日益复杂，对网络安全提出了新要求，需求不断增加，行业呈现高景气度；云计算板块主要是IDC领域表现较好，增长稳定。

2019Q1-Q3通信行业子板块收入增长率

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行业净利润实现增长，增速明显改善，中兴业务逐渐恢复。2019Q1-Q3，通信行业整体实现净利润289.75亿元，同比增长66.93%，去年同期行业净利增速为-21.83%。剔除中兴通讯、中国联通后，行业实现净利润205.31亿元，同比下降2.91%，去年同期行业净利增速24.49%。整体来看，行业净利润恢复增长，主要是中兴通讯业务逐渐恢复，在剔除中兴、联通之后行业净利润略有下滑，主要是受到专网、光纤光缆、北斗导航等板块业绩的拖累。

2010Q1-Q3~2019Q1-Q3年通信行业整体净利润及增长率

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负增长公司数量增多，高增速公司数量减少，呈两极分化趋势。2019前三季度净利同比负增长的公司共51家，去年同期为38家，增速位于0-20%之间的公司共15家，去年同期为23家，增速位于20%-50%之间的公司共21家，去年同期为21家，增速大于50%的公司共18家，去年同期23家。总体来看，净利负增长公司数量增多，高增速公司数量减少，呈两极分化趋势。

2018Q1-Q3、2019Q1-Q3年通信行业净利增速分布（个）

数据来源：公共资料整理

子板块主设备商、物联网、无线射频净利增速最快。分板块来看，2019前三季度净利增速最快的三个板块分别是主设备商、物联网、无线射频，增速分别是178.2%、85.8%、40.7%，主设备商盈利能力逐渐恢复；净利增速最慢的三个板块分别是专网、光纤光缆、北斗导航，增速分别是-98%、-40%、-38.5%。

2019Q1-Q3通信行业子板块净利润增长率

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行业整体毛利率略有下降。2019Q1-Q3，通信行业整体毛利率为22.87%，同比下降0.27pct，剔除中兴通讯、中国联通后，行业整体毛利率为18.32%，同比下降1.38pct。整体来看，行业毛利率略有下降，剔除中兴、联通后行业毛利率下降幅度增大。主要是受到了专网、光纤光缆板块毛利率下滑的拖累。

2010Q1-Q3~2019Q1-Q3年通信行业整体毛利率