1.1-4月动力煤最佳时期，供需完美配合
1-4月地产数据较好，叠加年初矿难导致供给收缩，同时库存也低，导致煤价淡季大幅上涨。
房地产开发数据较好
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相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国火电行业市场监测及未来前景预测报告》
煤炭矿难，生产增速大幅下降（万吨）
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2.供需虽好，但库存却不断增加
1-6月电厂和港口库存已超去年同期20%~25%。
CCTD主流港口库存+20%，增幅扩大（万吨）
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重点电厂库存+25%，增幅扩大（万吨）
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2019年1-4月水电多增350亿度，等效于少消耗1500万吨煤。假设水电和去年持平，煤炭库存会减少5%，而1-6月电厂和港口库存已超去年同期20%~25%。
各月水电发电量占比
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三驾马车的压力：1、发电增速并未因地产好转而好转；2、打黑抑制用电需求；3、贸易摩擦不确定性大。
2019年地产新开工和施工面积加速
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发电量：经济下行拖累强于地产推动(%)
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3.需求的分析：煤价顶部或已出现。
需求开始回落，供给开始释放，煤价顶部或已出现。
需求来源
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煤炭产量和需求增速
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4.供给分析：煤炭供给一直增加，预计未来仍将增加
1）截至2019年5月底已经批了1.94亿吨产能；2）陕西矿难导致煤炭产量同比大降，但通过产能臵换，部分先进煤矿产能或将核增；3）山西、内蒙仍然保持增量态势。
吨煤利润高位，投资冲动一直存在
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产量增速回升，19年初矿难影响终将减小（%）
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智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国电力节能减排行业市场现状调查及发展趋向研判报告
《2024-2030年中国电力节能减排行业市场现状调查及发展趋向研判报告》共十四章，包含2024-2030年电力节能减排行业投资方向与风险分析，2024-2030年电力节能减排行业发展环境与渠道分析，2024-2030年电力节能减排行业市场策略分析等内容。
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