2018年精炼铜市场回暖，行业全产业链布局、多元化整合趋势渐显[图]

    2013年以来，受铜价下跌和上游原料成本上涨的影响，铜冶炼行业利润进一步减小，国内部分大型铜企选择阶段性减产或停产检修，以缓解亏损压力，因此近两年国内铜冶炼企业的开工率普遍较低。据国家统计局数据，2018年我国精炼铜总产量为902.9万t，较2017年的896.95万吨仅增长了0.66%，产量主要集中在华中、华东及西部等铜矿产资源较丰富的地区，如安徽、江西、山东、甘肃、湖北、云南、江苏、浙江、内蒙古等地区。

2009-2018年中国精炼铜产量分析

资料来源：国家统计局

    我国是世界最大的精炼铜生产国、消费国和进口国。特别是由于我国精铜消费快速增长，国内铜矿资源无法满足生产需求，因此每年需要进口大量铜原料，对外依存度较高。

2012-2018年精炼铜进出口对比

资料来源：中国海关

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国精炼铜行业市场潜力现状及投资战略研究报告》

    我国铜冶炼行业长期供大于求，加上原料对外依存度高、节能减排等多重挑战导致成本上涨压力日增，行业竞争愈发激烈。总体来看，我国铜冶炼的产业集中度相对较高。国家出台的《铜冶炼行业准入条件》对新建项目及企业现有的规模、工艺技术、装备水平等要求逐步提高，精炼铜生产的集中度也逐年提升，主要集中于江西铜业、铜陵有色、金川集团、大冶有色、云南铜业、山东祥光六家企业。

    2016年以前，受市场需求不振及供过于求的影响，铜现货价格一直低位振荡，2017年才大幅回升，2018年延续向好态势价格略有上升。但总体来看，我国铜冶炼板块的整体盈利水平仍然相对较低。近几年，大型铜企业开始向产业链上下游延伸，通过完善产业链、增加产品附加值等方式提高企业盈利能力。同时，铜企多元化业务整合趋势已逐步显现，其业务领域已开始拓展到相关有色、黑色金属品种。

2012-2018年铜现货均价统计

资料来源：工信部