湿法隔膜代替干法隔膜趋势形成，未来市场潜力巨大【图】

    锂电隔膜是锂电四大关键组件中技术壁垒最高的组件，目前市场上的生产工艺主要是干法单向拉伸、干法双向拉伸和湿法。三者相比，干法单向拉伸隔膜横向强度较差，但因几乎没有热收缩现象而具有较高的安全性。干法双向拉伸工艺只能生产单层隔膜，但隔膜的微孔尺寸和分布更均匀。湿法拉伸隔膜孔隙率和透气性更高，可以生产更轻薄的隔膜，但投资成本较高。与干法隔膜相比，湿法隔膜厚度更薄，精密程度更高，拉伸强度更为理想，孔隙率更高，透气性更好，有着更为均匀的孔径和更高的横向收缩率。湿法隔膜的穿刺强度更高，更有利于延长电池寿命，体现出了明显的性能优势。

    湿法隔膜在性能和安全程度方面有着超越干法的显著优势，更能够适应当前新能源车电池向高能量密度化发展的趋势。

2014-2018H1年国内隔膜产量及增速图

数据来源：公开资料整理

2014-2018H1年干法和湿法产能占比图

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2014-2018H1干法和湿法产量占比图

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    2018年初以来，隔膜价格普遍呈现出下跌趋势。干法隔膜从2018年初的2.25元/m²下跌至2018年9月的1.30元/m²，下跌幅度为42.22%；湿法隔膜从2018年初的3.8元/m²下跌至2018年9月的1.95元/m²，下跌幅度为48.68%。

2017-2018年湿法隔膜与干法隔膜价差图（元//m²）

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     湿法产量占比逐年提升并逐渐成为主流。2017年和2018H1国内湿法产量占比均超过了50%，湿法隔膜对干法隔膜的替代趋势逐渐清晰。

2014-2018H1国内干法、湿法隔膜产量占比图

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    从2018年推广的1-10批新能源车车型来看，在乘用车、客车和专用车中，推广的车型增加量最大的为300-399公里、400公里以上的高续航里程车型，所增加的种类数远超过2017年。

    2018年1-9月份中国新能源车产量共计66.6万辆，同比增长68.18%；电池装机电量共计2888万度，同比增长97.53%。其中9月当月新能源车产量11.1万辆，同比增长40.5%；电池装机电量596万度，同比增长74.78%。进入2018年以来，随着中国新能源车电池装机电量的显著增长，作为锂电必备原材料的隔膜需求也持续走高。

2015-2020年国内新能源汽车及动力电池需求预测图

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2016-2020年3c电池需求及预测图

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2017-2020年储能电池及预测图

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    明年预计有效产能增速39%，而国内动力湿法隔膜需求增速则达85%。随着孚能、比克等国内电池厂切换国内隔膜、恩捷等进入海外动力体系，19年的供需格局关系相对今年会进一步改善。同时，今明两年湿法供给增量主要为龙头上海恩捷在珠海的10亿平能产能，捷力、中锂由于管理、产品等多重问题下，产能利用率跌破30%，除恩捷以外的其他企业的产能利用率均低于50%，未来扩产计划或进一步的推迟。

2015-2018H1年湿法隔膜头部企业盈利能力对比图

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2017年星源材质成本构成占比图

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2017年恩捷材质成本构成占比图

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2017年苏州捷力成本构成图

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2018H1湿法隔膜格局图

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    随着隔膜龙头企业打开全球动力供应链，隔膜行业在产业链内议价能力边际改善。一方面，龙头厂商在海外产业链的进展减弱了对国内单一客户的依赖。另一方面，未来趋势将是CATL与LA、松下等海外巨头直面竞争，其中也包括对性价比高、供应能力强的材料商的争夺。隔膜环节国内头部效应明显，电池厂需要产能足够，价格较优的核心隔膜供应商，因此进一步增强国内龙头隔膜厂的话语权。

2016-2020年国内动力类隔膜需求预测图

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2016-2020年全球隔膜需求预测图

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2015-2020年国内隔膜产能扩产规划图

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    目前锂电池隔膜在锂电池中的成本占比约在2.37%-6.98%之间。据数据显示，1GWh锂电池产能所需要的隔膜用量为1550-1850万m²。而目前锂电池企业的成本大约为1.2元/Wh，其中材料成本约占据75%左右，制造和人工成本占据25%左右。

    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国湿法隔膜行业市场竞争现状及未来发展趋势研究报告》