2017年中国机动车保有量为3.10亿辆，售后服务对汽车零部件的需求逐步增加【图】

    2017年中国机动车保有量为3.10亿辆，同比增长5.08%；汽车产量为2901.5万辆，同比增长为3.20%。从汽车销量角度看，2017年中国销量为2900万量，同期美国为1700万辆，如果按照线性外推，则在3年后中国将成为全球汽车保有量第一大国。

2012-2017上半年中国机动车保有量及增速图

数据来源：公开资料整理

全球主要国家新增车辆占比图

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    伴随汽车市场需求降速，零部件上市公司收入及利润增速放缓，2018年前两个季度增速表现仍然较低，2018Q3-Q4增速压力仍大。

    2018Q1-Q2零部件上市公司毛利率总体向下，上市公司通过压缩管理费用率、销售费用率等使得净利润率有所回升。

    随着汽车保有量的不断增加和消费者对个性化需求的不断提升，售后服务市场对汽车零部件的需求将逐步增加，与整车配套市场共同。

汽车零部件2018Q1-Q2业绩表现图

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汽车零部件各项财务指标图

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主要汽车零部件原材料价格表现（元/吨）图

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    至2018年10月23日，汽车零部件挃数下跌35.9%，，延续2017年的表现2017汽车零部件下跌4.7%。借新能源汽车、智能汽车概念，2015年零部件整体估值曾达到42X，2016年至今，零部件仍处于估值下挫阶段，截至2018年9月28日整体PETTM15.6X。

汽车零部件PETTM图

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    目前国内汽车零部件国产化进程，业绩仍有较大增长空间。国际汽车零部件估值2018年动态PE美股在12.1X，欧洲为10.9X，主要国际巨头估值也集中在10倍左右。

欧美汽车零部件表现图

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    零部件行业竞争加剧，市场开拓、新产品开发能力是零部件企业生存的关键，是零部件企业对冲价格年降、汽车行业周期波劢主要手段。外资背景的汽车零部件企业，虽只占行业内规模以上企业数量的20%，而其市场份额达70%以上，中国品牌的汽车零部件企业市场份额不足30%。中国品牌汽车零部件企业极需在上述领域迎头赶上。

    目前汽车零部件行业内企业数量庞大、发展迅速、发展空间巨大。通过几十年的快速发展，中国品牌汽车零部件企业已经基本覆盖了绝大部分汽车零部件领域。

   相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国互联网+机动车行业发展格局与投资风险研究分析报告》