2018 年1-8月服装类行业零售额达8521亿元，今年是稳中有升【图】

    根据调查数据显示，2018 年 1-8 月限额以上服装鞋帽、针、纺织品零售额达 8521 亿元，同比增长 8.9%，比去年同期提升 1.6pct。相较于其他消费品类，今年以来服装整体表现仍稳中有升。

    8 月服装类社零销售额增长 7.0%，环比放缓 1.7pct，在消费力预期不明朗，天气恶劣因素等影响下，8 月包括服装类在内的可选消费增速普遍相对承压。此外，从电商线上情况来看，1-8 月，全国网上零售额增长 28.2%，其中实物商品线上增长 28.6%。

    品牌服饰整体收入业绩均实现较高速增长，2018 年H1, 纺服日化中的品牌服饰实现营收714.84 亿元，同比增长22.07% ，较 17 年 H1 13.09% 的增速有所加快。

    从品牌服装的营运能力来看，经历了多年的库存调整以及供应链改善和品牌建设，2018年H1 品牌服饰上市公司的营运效率有所提升。

2014H1-2018H1品牌服饰毛利率和期间费用率图

数据来源：公开资料整理

2014H1-2018H1 中高端服饰收入增速图

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2018H1大众服饰收入增速图

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2018H1男装收入增速图

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    服装家纺行业中，53 家上市企业上半年实现营业收入 904.21 亿元，同比增长10.79%，实现归属母公司净利润90.52亿元，同比减少1.97%，扣除非经常性损益实现归属母公司净利润 76.74 亿元，同比增长 10.63%。从增长情况来看，大多数公司营业收入实现增长，其中：营业收入增速超过 100%的 0 家，在 50%（含）至 100%的有 3 家，在30%（含）至 50%的有 9 家，增速在 0%至 30%的有 31 家，还有 10家营业收入负增长。

    从营业收入情况来看，通过并购走多品牌路线的女装仍持续较高增速，但增速下降。从归母净利润来看，男装归母净利润同比下降 13%，而扣非后归母净利润同比增长 1.46%，主要是男装受非经常性项目利润下降影响较大，其主营业务盈利能力有所增强。

    行业整体的扣非净利润占净利润比重 84.77%，较去年大幅提升7.06pct，行业整体的非经常性项目占比有所降低，其主营业务利润共贡献有所提升。

    目前在国内消费需求增长逐步放缓的大背景下，服装品牌企业收入和利润表现平稳增长，但子行业表现分化以及企业之间差异较大。整个三季度服装家纺经历大幅调整，四季度进入传统服装旺季，叠加国庆黄金周及双十一购物节因素，短期迎来催化剂，主营业务增长较为确定，运营效率持续提升的企业。

    在国内消费放缓的情况下，经济运行向下，消费需求趋弱；服饰品牌拓店不及预期效果。但更重要的是反映了市场在居民消费能力预期走弱、行业政策利空频出等因素下，对服饰类行业未来长期发展担忧。

    智研咨询发布的《2019-2025年中国服装行业运营态势及未来发展趋势报告》