行业进入“冰河期”，光伏企业运营陷入困境【图】

    自“5.31”新政施行以来，我国光伏行业瞬间进入“冰河期”，行业的发展进入停止。在这样的大环境下，行业中企业运行状况如何？

    本文的目标企业选自光伏设备行业（申万三级行业）的26家上市企业。从上游硅片，中游光伏电池和组件，到下游光伏电站运营，这些企业基本覆盖光伏产业各个环节。因此这些企业2018年的三季度的财报数据（当季值），能较好的反映出“5.31”新政后，企业的运营变化。

    从营业收入数据来看，2018年三季度平均营业收入为11.91亿元，较2017年同期下降1.05亿元。其中，16家企业2018年三季度营业收入出现下滑，10家企业营业收入出现上升。

    2018年三季度营业收入下滑前五企业，分别为金辰股份、中环股份、金运通、向日葵、安彩科技。前五企业中，金辰股份业绩下滑比例高达70.45，其中光伏业务占比78.02%；中环科技下滑66.79%，光伏业务占比91.13%；金运通下滑47.18%，光伏业务占比60.61%。

    由此可以看出光伏业务在营业收入比重越高的企业，受到“5.31”新政的影响最大。

2018年三季度业务下滑前五企业业务构成情况

资料来源：公司年报，智研咨询整理

2018年三季度光伏行业上市企业营业收入情况（当季值：亿元）

资料来源：公司年报，智研咨询整理

    参考相关报告：《2019-2025年中国光伏发电行业发展现状分析及市场前景预测报告》

    从2018年三季度光伏行业上市公司，2017年平均利润为0.48亿元，较16年数据下滑0.55亿元，下滑比例53.4%；17家企业出现利润下滑，9家企业利润上升。

    其中，排名第一的晶盛机电增长仅为0.5亿元，第二名中利集团增长0.2亿元，第三名中来股份增长0.2亿元。2018年三季度行业出现净利润增长的公司较少，而且其增长幅度也非常有限。

2018年三季度净利润增长主要企业情况

资料来源：公司年报，智研咨询整理

2018年三季度光伏行业上市企业净利润情况（当季值：亿元）

资料来源：智研咨询整理

    由2018年三季度光伏上市企业营业收入和利润数据的可以看出，在“5.31”新政之后，光伏发电行业进入发展的“冰河期”，企业的运营陷入困难。由于光伏产业受政策影响较大，目前行业处于“政策底部”。正如经历过冰河期，才有人类的崛起。相信待行业政策转暖，行业经历过重新洗牌后，光伏将进入更为良性的发展轨道。