黄金回收增长乏力，全球黄金市场产需同比下降，中国市场黄金首饰成为增长的主要动力【图】

    黄金是作为一种贵重金属，由于化学性质稳定，在自然界中常常为单质存在，和白银一样是人类最早发现和开发利用的金属之一。它是制作首饰和钱币的重要原料，又是国家的重要储备物资，素以"金属之王"著称。它不仅被视为美好和富有的象征，而且还以其特有的如高延展性，优良的导电特性等优异的物理特性，造福于人类的生活。随着科学技术和现代工业的发展，黄金在宇宙航行、医学、电子学和其他工业部门，日益发挥着重要的作用。

    目前黄金的消费和银类似，主要用于珠宝首饰、电子、牙科、工业装饰、储备、纪念币、官方货币、电镀、钢笔、钟表等。

2010-2017年全球黄金主要需求领域分析

资料来源：世界黄金协会

    根据世界黄金协会统计数据：黄金需求在2017年的最后几个月上涨，第四季度的需求为1095.8吨，同比增长6%。但这已经杯水车薪，为时已晚：全年需求下滑7%至4071.7吨。ETF虽然依然呈现净流入的态势，但势头不及2016的强劲。各国央行增储共计371.4吨，较2016年下降5%。金条和金币需求受美国拖累下降2%。金饰需求受中国和印度推动，增长4%，但仍低于历史平均水平。科技行业的用金量出现自2010年来首次上升，主要因为黄金在智能手机和车辆中的使用增加。

2010-2017年全球黄金供应和消费情况

资料来源：世界黄金协会

    由于黄金用途广泛，但是资源供应量总体有限，同时由于黄金具有较为稳定的特性，相对容易回收，因此黄金的回收体系也较为完善，部分地区已建立以首饰回收再加工为主体的地方经济支柱产业。

    世界黄金协会数据显示：尽管2017年全球金矿产量创历史新高，但因再生金供应量大幅下滑，导致全年供应总量减少4%至4398.4吨。2017年全球金矿产量达到创纪录的3269吨，但同期再生金供应量同比下跌一成至1160吨。

2008-2017年全球回收金总量走势图

资料来源：世界黄金协会

    智研咨询发布的《2019-2025年中国黄金饰品行业市场供需预测及投资战略研究报告》指出：由于首饰用贵金属民间使用在我国历史久远，且具有深厚的文化意义，常常附加值富贵、祝福的寓意，黄金首饰在我国经久不不衰，2017年全年中国的黄金需求达到了953.3吨，印度需求为726.9吨。2017年我国首饰用金总量达到646.90吨。

2009-2017年我国黄金需求总量及首饰领域需求分析

资料来源：中国黄金协会

    同时，金、银等贵金属价格呈现一定的季节周期性，金价出现的旺季的主因是各种庆祝活动扎堆进行，比如消费大国印度的婚礼季节、中国春节以及圣诞节等。珠宝制造商和交易商通常会在庆贺活动前囤积黄金，从而推高金价上涨。数据显示，每年近三分之二的金矿产量都用于珠宝贸易。白银的季节性走势完全不同于黄金，白银通常在年初强势上涨。