随着频段数量增加 大量联网设备为滤波器行业带来巨大的增量市场【图】

    （一）基站滤波器：5G建设提出新挑战，技术革新支持产品发展

    1、大规模天线+毫米波+超密集组网，基站滤波器用量有望翻倍

    Massive MIMO 技术的应用普及不仅为天线行业带来巨大增量市场，也将为基站和滤波器带来快速增长的行业机会。在 MIMO 多天线技术方面，MIMO 技术使得通讯的速率和容量实现成倍增长，是LTE及未来 5G 的关键技术之一。4×4 MIMO 表示的是基站和手机之间的一种工作模式，要实现4×4 MIMO，手机必须支持四天线，基站必须具备 4T4R 的能力，即基站天线能够提供4发和 4 收的能力，这样能够更充分地利用空间维度，大幅度地提升频谱效率和功率效率。为提升通讯速率，预计到 2020 年， MIMO 64×8 将成为标准配置，即基站端采用64根天线，移动终端采用 8 根天线的配置模式，甚至未来 5G MIMO 使用天线数将达到128甚至256个。目前市场多数手机仅仅支持 MIMO 2×2 技术，若采用 MIMO 64×8 技术，基站天线的配置数量需要增长 31 倍，手机天线数量需要增长 3倍。

5G时代基站天线需求量大幅增加

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国5G行业市场运营态势及投资前景评估报告》

    2、行业回暖，基站滤波器有望持续增长

    从目前情况来看，由于三大运营商的 CAPEX 处于持续下滑阶段，同时考虑到5G频谱可能采用拍卖的方式增加了成本。对于运营商来说爆发式 5G 扩张并不是最好的方式，而由4G 向4.5G、5G平缓过渡可能会成为其主要的发展方向。由此，通过运营商爆发式投资为滤波器行业短时间带来大量机遇并不现实。

5G宏基站预计于2023年达到投资高峰

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5G小基站预计于2021年迎来规模扩张

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    （二）终端滤波器：万物互联&多模多频，催生大量市场需求

    1、物联网成5G时代终端滤波器强劲增长点

    物联网带来联网设备大幅增加。数据显示， 2016 年全球物联网终端设备共 64 亿部，而到 2020 年物联网终端设备将达到 208 亿部，年复合增长率高达 34.26%。大量的联网设备为终端滤波器行业带来巨大的增量市场。

全球物联网终端设备数目

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    2、手机多模多频趋势带来终端滤波器市场增量

    手机支持的网络制式增加（多模）和通信技术升级带来频段数量的增加（多频）。 以华为 P9 和 OPPO R9 为例，前者全网通包含的频段数高达 20+，后者包含的频段数有15+。2G 所支持的频段为 B2/3/5/8，3G只支持的频段为B1/2/5/8/34/39，4G只支持的频段为 B1/3/4/7/38/39/40/41，而5G会有更多的频段资源投入使用，手机会向多模多频发展。据根据预测，到 2020年5G应用支持的频段数量将新增到 50 个左右，全球 2G/3G/4G/5G网络合计支持的频段将达到91个以上。

随着频段数量增加，滤波器需求量增大

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