2018年中国啤酒产量、消费量及行业发展趋势【图】

啤酒 2018-07-12 05:55

啤酒行业量增遇瓶颈，预计未来10年销量CAGR为-1%左右。啤酒销量取决于人口和人均消费量。啤酒行业在我国产业化发展之初，属于可选消费品，随着人均收入和经济水平的提升人均消费量会迅速提升，但渗透率和人均消费量达到一定水平后，其经济水平的提升就难以推动人均消费量的继续增长，而人均消费量主要取决于人口结构和消费习惯的变化。借鉴美国和日本啤酒人均消费量，我们发现二者分别在上世纪80年代/90年代达到顶峰，后随着健康诉求提升和人口老龄化缓慢下降。据预测，我国2015-2030年啤酒消费主力人群（25-44岁）占比会持续下滑，年均下滑0.35个PCT，加上未来健康诉求不断提升、总人口增长缓慢，我们判断长期来看中国啤酒消费量将呈下降趋势，但下滑幅度预计与日本相近（CAGR约-1%上下），较为缓慢。

联合国预测中国人口2015-2030年CAGR为0.21%，快于日本

数据来源：公开资料整理

2017年我国人均啤酒消费量（升/年）已经超过全球平均水平

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联合国预测中国啤酒主力消费者人口占比2015-2030年均下降0.35个PCT

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预计中国未来10年啤酒销量CAGR为-1%左右

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相关报告：智研咨询网发布的《2018-2024年中国啤酒行业市场深度监测及未来前景预测报告》

我国啤酒零售均价1.9美元/升，仅为全球的56%，未来提升空间大，由于量增空间有限，我们认为啤酒行业未来的主要增长动力由吨价提升带来；吨价提升方式有两种，一是直接提价，二是产品结构升级。啤酒行业近10年直接提价对吨价提升贡献程度较小（07-17年吨价累计提升63%，直接提价贡献约1/3）。原因在于过去各啤酒企业之间担心份额丢失在直接提价上较为谨慎。而目前行业CR5从2008年55.2%提升到2017年75.2%，尤其是五大龙头企业在各自强势区域龙头地位稳固，预计未来直接提价对于吨价提升的贡献度有望上升。在消费升级和高盈利水平的驱动下，各大啤酒公司均力推公司中高档新品，以重庆啤酒为例，据公司公告，在总体销售收入下滑0.64%的情况下，公司8元以上高档产品17年销售收入实现了8.42%的正增长，带动公司近三年吨价CAGR为5.97%；华润持续加强推广中档产品勇闯天涯系列的，带动近三年吨价复合增长3.24%。在量增空间有限，消费升级的背景下，我们预计未来各啤酒企业将加快进度推进产品升级，叠加本次直接提价，预计未来10年行业吨价CAGR有望达到5%左右，推动收入（出厂口径）CAGR达4%左右。

2017年我国啤酒零售价为12.36元/L，仅为全球均价的56%