2014年我国医药行业发展情况及发展趋势分析【图】

医药 2015-11-25 07:05

2014年以来，医药行业收入和利润增速均呈现总体下滑走势。究其原因，主要有两方面：一是医保控费导致医院药品需求放缓，终端销售明显下降；二是药品招标进程低于预期，下游销售渠道补货意愿降低。但在各项医改政策逐步细化、基药招标逐步摒弃“唯低价是取”的背景下，医药行业主营活动利润增速高于利润总额增速。

相关报告：智研咨询发布的《2015-2022年中国医药制造业产业深度调研及投资前景分析报告》。

12月份，受年底翘尾因素的影响，医药行业收入和利润增速小幅回升。国家统计局数据显示，2014年1-12月，医药行业实现主营业务收入23,325.6亿元，同比增长12.9%，增速较2014年1-11月回升0.1个百分点，较上年同期回落5.1个百分点；同期，医药行业实现利润总额2,322.2亿元，同比增长12.1%，增速较2014年1-11月回升0.1个百分点，较上年同期回落5.7个百分点。其中，医药行业主营活动利润2,202.1亿元，同比增长13.4%，增速较2014年1-11月和上年同期分别回升0.1和0.3个百分点，较同期利润总额增速高1.3个百分点。

2013年3月-2014年12月医药行业收入、利润及主营业务利润增速走势

资料来源：国家统计局

短期内，医药行业效益增速有望延续10%-15%左右的稳定增长。细分子行业方面，由于目前供大于求的行业格局并未发生明显改善，预计化学药品原药制造业中长期盈利能力前景依然较为平淡；化学药品制剂制造业稳定增长的趋势能否延续，还需依赖后续各省招标进展情况，从近期各省公布的招标政策来看，过往严厉的招标政策正在逐步得到纠偏，预计行业未来增长趋势较为乐观；随着市场规模的增加、基药政策红利逐步消失以及“医保控费”压力的增加，预计中成药生产业不可避免的呈现增长放缓的趋势，内部分化也呈进一步加剧态势；考虑到价格管制相对宽松，产品广泛进入各地医保支付体系，中药饮片加工业有望维持较快增长；由于疫苗和血液制品等细分领域目前已逐步进入稳定增长阶段，预计生物药品制造业有望回归常态、温和的增长区间。

一）2013-2014年医药行业固定资产投资情况

1、固定资产投资

2014年1-12月，医药行业运行呈现以下特点：一是受产能压力和同比基数较高的影响，固定资产投资增速降至15%左右的中速增长；二是由于转型升级带来的阵痛仍在持续，医药行业增加值增长率进一步回落；三是得益于价格走高、翘尾因素等利好，中西药品零售总额、主营业务收入、利润总额、主营业务活动利润等指标增速均有小幅回升，且在各项医改政策逐步细化、基药招标逐步摒弃“唯低价是取”的背景下，主营活动利润增速高于利润增速1.3个百分点。

2014年以来，由于前期投资的放量增长带来较大的产能压力和较高的同比基数，加之经济结构调整的阵痛超出预期，医药行业固定资产投资进入增速换挡期，由前几年的30%左右的高速增长降至15%左右的中速增长。国家统计局数据显示，2014年1-12月，医药行业完成投资额5,205.4亿元，同比增长15.1%，增速较2014年1-11月和上年同期分别回落0.4和11.4个百分点；医药行业投资额占同期全国总量的1.0%，占比与上年同期持平。

2013年3月-2014年12月医药行业投资额及其增速走势

资料来源：国家统计局

国家药监总局数据显示：全国1319家无菌制剂生产企业中，已有917家通过新修订药品GMP认证，占比为70%；3839家非无菌制剂生产企业中，已有2240家通过认证，占比为60%。但部分药品生产企业因经营状况问题、重视程度不够或正处于改造之中，推进新修订药品GMP的进度迟缓。根据规定，除无菌药品外的其他药品，均应在2015年12月31日前达到新修订药品GMP的要求。由此预计，医药企业仍将投入大量资金进行新版GMP、厂房搬迁改建以及新生产线的建设，有鉴于此，医药行业固定资产投资增速有望小幅回升。

2、吸收外资

2014年以来，受行政机构对医药领域反商业贿赂持续保持高压状态的影响，国际资本对我国医药行业投资态度趋于谨慎。7月份以来，由于外资结构优化步伐有所加快，加之国际投资形势较为低迷，医药行业外商直接投资合同项目数和实际使用外资金额同步缩减。国家统计局数据显示，2014年1-12月，医药行业外商直接投资合同项目91个，较上年同期大幅减少16个，占全国总量的比重为0.4%，占比较上年同期回落0.1个百分点；医药行业实际使用外资金额为95,551万美元，同比下降7.8%，降幅较2014年1-11月收窄0.9个百分点，而上年同期为同比增长10.2%，占全国总量的比重为0.8%，占比较上年同期回落0.1个百分点。

2013年3月-2014年12月医药行业利用外资合同项目数和金额增速走势

2013年3月-2014年12月医药行业利用外资合同项目和金额占比情况

近年来，国内劳动力价格不断上涨，我国医药市场的成本优势对国际资本的吸引力有所减弱。同时，GSK商业贿赂事件使得外资企业在国内投资收益的不确定性增加，跨国药企的销售、盈利模式均面临着巨大的挑战。多重因素作用下，外资观望气氛浓厚。但从长期看来，我国是全球第二大医药市场，加之目前跨国药企在中国的营业收入仅占其总收入的3%-4%，仍有巨大的成长空间。此外，随着十八届三中全会决定各项改革措施的不断深入落实，推进医疗等服务业领域向外资有序开放等新的制度红利不断激发市场活力，提振了外商投资企业对我国医药行业的信心。由此预计，在国际国内形势不发生大的波动情况下，我国医药行业利用外资仍将保持平稳增长的态势，利用外资的水平将进一步提高，外资结构将进一步优化。

2014年初，受环境污染整治力度加强、去产能化进程加速的影响，医药行业增加值增长率有所回落。5、6月份，随着“微刺激”政策效应逐步显现，加之国外订单情况有所改善，医药行业增加值增长率有所回升。7月份以来，在宏观经济增长乏力的背景下，医药行业整体经营环境仍处于偏紧状态，行业增加值增长率震荡回落，行业转型升级带来的阵痛仍在持续。国家统计局数据显示，2014年12月份，医药行业增加值增长率为11.2%，较上月和上年同期分别回落1.7和2.2百分点；2014年1-12月，医药行业增加值增长率为12.3%，增速较2014年1-11月和上年同期分别回落0.1和1.2个百分点。

2013年3月-2014年12月医药行业增加值增长率走势