摘要：铜基新材料是指以铜或铜合金为主要成分，通过添加其他元素或采用特殊工艺制备而成的具有特定功能和优异性能的新型材料。铜基新材料在保持铜的优良导电、导热性能的基础上，进一步提升了强度、耐腐蚀性、抗氧化性、耐磨性等多种性能，因此在多个领域具有广泛的应用前景。铜基新材料是国民经济中的重要基础材料，中国是全球最大的铜基材料生产和消费国，经过多年的快速发展，已经形成了较为完善的产业布局。近年来，得益于电子信息、新能源等下游应用领域需求快速增长，我国铜基新材料产业规模不断扩张，结构持续优化。2024年中国铜基新材料产业规模达2652.8亿元，同比增长4.0%。

一、定义及分类

铜基新材料是指以铜或铜合金为主要成分，通过添加其他元素或采用特殊工艺制备而成的具有特定功能和优异性能的新型材料。铜基新材料在保持铜的优良导电、导热性能的基础上，进一步提升了强度、耐腐蚀性、抗氧化性、耐磨性等多种性能，因此在多个领域具有广泛的应用前景。铜基新材料大体分类为高精度铜板带、高端铜导体、铜合金线材三类，具体如下：

二、行业政策

1、监管部门

行业目前主要由政府部门和行业自律性组织共同管理。行业主管部门为工信部，行业自律组织包括中国电子电路行业协会（CPCA）、中国电子信息行业联合会（CITIF）等。工信部主要负责产业政策的制定并监督、检查其执行情况；研究制定行业发展规划，指导行业结构调整、行业体制改革、技术进步和技术改造等工作。中国电子电路行业协会（CPCA）是由工信部主管领导、经民政部批准成立的具有独立法人资格的国家一级行业协会，由印制电路板（PCB）、覆铜箔板（CCL）等原辅材料、专用设备以及部分电子装连和电子制造服务的企业以及相关的科研院校组成，主要职能是对产业与市场进行研究，对会员企业提供公共服务，行业自律管理以及代表会员企业向政府提出产业发展建议和意见等。中国电子信息行业联合会（CITIF）是经民政部注册登记的全国性社会团体，主要职能是反映会员诉求，维护会员权益，促进电子信息行业自律，协助和支撑政府开展行业管理工作，开展国际交流与合作，维护行业利益，促进电子信息行业持续健康发展。

2、相关政策

作为新能源汽车、新一代信息技术等战略性新兴产业发展的关键基础材料，铜基新材料正成为全球高端制造业竞逐的战略高地。近年来，我国出台了一系列政策支持铜基新材料行业的发展，引导产业转型升级和结构调整。2018年11月国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》将“新型铜及铜合金制造”列为国家战略新兴产业。2025年2月，工业和信息化部等十一部门发布了《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，提出依托江西鹰潭铜基新材料、安徽铜陵先进结构材料（铜基新材料）、福建上杭绿色金铜新能源新材料、甘肃金昌铜镍钴新材料、湖北大冶下陆区电子电路铜箔、浙江宁波-绍兴高端新材料、山东聊城-东营铜基新材料等产业集聚区的转型提升，促进产业高端化、集群化发展。行业政策的推出，为铜基新材料行业创造了良好的发展环境。

三、行业商业模式

1、采购模式

行业内企业下设采购部，负责采购和供应链管理等事宜。采取“以销定采”与适当库存储备结合的采购模式，根据每日实际收到的销售订单情况结合库存情况，确认采购计划。采购的原材料主要为铜材，主要能源消耗为电力。行业内公司纷纷建立了严格的供应商考核与评价管理标准，供应商所提供的产品须满足公司对于产品质量、供货周期、售后服务等多方面的要求。采购部于每年年底，根据供应商年度表现，拟定下一年度供应商的年度审核计划，并联合生产、品质、体系内控等部门，对“合格供应商名录”中供应商的供货质量、交货情况、供货期、服务合作、管理情况等方面进行评价及审核，经评审合格的供应商转入下一年度合格供应商名录。

2、生产模式

行业内公司采用以销售订单为导向的生产模式，以铜材为主要生产原材料，以电力为主要能源供应，通过自主研发的核心技术，为客户提供铜基新材料产品。公司在“以销定产”的大原则下，结合市场变化、订单情况、产品型号需求、客户排期需求、存货库存情况等多方面因素，制定生产计划；在未来订单有合理预期的情况下，公司亦会根据实际情况进行适度的预生产，以缩短交货周期。在生产执行过程中，由生产部门对各个工艺环节进行管理，由品质部门对进料、过程、出货等环节进行质量监测。

3、销售模式

行业内公司产品销售多采用直销模式，下游客户包括生产商客户及贸易商客户两大类。对于有着长期稳定合作关系的主要客户，公司一般与其签署框架采购合同或战略合作协议。在合同年度内，客户根据自身生产需求向公司下达订单，约定产品类型、购买数量、采购金额、交货时间等具体内容。公司根据订单及自身库存和生产情况，安排采购和生产的相关事宜。

四、行业壁垒

1、技术及生产工艺壁垒

铜基新材料行业的工艺技术壁垒主要体现在产品核心技术、生产工艺、生产设备、生产过程管理及生产组织交付能力等多个方面。随着行业的不断发展，下游行业客户对铜基新材料产品的性能、技术指标等多方面提出了更为严格的品质要求，行业内企业只有经过多年技术研发及实践，并在长时间生产过程中不断积累总结，才能具备较为深厚可靠的技术工艺体系，从而满足客户对产品的要求。对于行业新进企业来说，由于其较难在短时间内获取行业内先进生产工艺及技术积累，因此，上述技术和工艺壁垒对新进的企业构成了较高的技术门槛。

2、客户壁垒

由于下游行业客户对上游铜基新材料的质量及产品稳定性要求相对较高，因此下游行业客户对供应商的选择一般较为谨慎，通常需要综合考察供应商的产品质量及稳定性、技术研发能力、管理体系、生产交付能力、品牌美誉度等多方面因素，因此进入下游客户供应链体系需要经历较长时间的验证和考察，故进入客户供应链体系的供应商一般会与客户形成稳定的合作关系，对市场新进入者形成一定的客户壁垒。

3、资金壁垒

铜作为具有一定金融属性的国际大宗商品，存在价值较高、价格波动幅度较大等特点，客观上占行业企业成本的比例较高。同时，铜基新材料行业亦属于资金密集型行业，对前期建设的资金投入要求较高。行业内企业需要具备一定的资金实力，在企业前期投入、中期运营及持续发展扩张中不断保持流动资金的充盈，以保证企业的正常经营运转。因此，本行业对新入企业存在较高的资金壁垒。

4、规模壁垒

在铜基新材料行业前期投入大、产品竞争激烈的大环境中，企业若要占据行业领先地位并保持市场竞争优势，势必要通过大规模生产发挥协同效应和规模效应，从而有效降低企业的生产成本，取得更好的经济效益。具有规模优势的企业在产业资源整合和创新发展等方面都有着一定的优势，在获取外部资源方面，也更受市场的青睐。此外，规模效应有利于企业在保证产品质量的同时，实现产品稳定、大批量的生产，满足客户的批量化交货需求。对新进入行业的企业来说，短时间内难以达到规模优势。因此，行业存在一定的规模壁垒。

五、产业链

1、行业产业链分析

铜基新材料行业产业链包括上游原材料、中游铜基新材料及下游应用领域。铜基新材料行业的原材料主要为铜，铜价的波动会对铜基新材料企业的成本构成以及流动资金需求产生重大影响，直接影响行业利润水平。铜基新材料终端应用领域较为广泛，包括通信、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制和医疗、航空航天、新能源、有机硅等领域。随着终端应用领域的不断拓展，铜基新材料企业致力于开发更高性能、更专业化的产品，实现产业升级。中国铜基新材料行业产业链如下图所示：

铜基新材料行业产业链

铜精矿

云南铜业股份有限公司

铜陵有色金属集团控股有限公司

紫金矿业集团股份有限公司

大冶有色金属集团控股有限公司

北方铜业股份有限公司

粗铜

再生铜

上游

江西铜业集团有限公司

宁波金田铜业(集团)股份有限公司

江西江南新材料科技股份有限公司

九江德福科技股份有限公司

中游

通信

消费电子

汽车

工业控制

医疗

航空航天

下游

2、行业领先企业分析

（1）江西江南新材料科技股份有限公司

江南新材主要从事铜基新材料的研发、生产与销售。公司核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。公司自主研发的铜球系列产品已应用于各种类型与工艺的PCB以及光伏电池板的镀铜制程等领域；氧化铜粉系列产品已应用于PCB镀铜制程、锂电池PET复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂等领域；高精密铜基散热片系列产品已应用于PCB埋嵌散热工艺领域。公司核心产品产业链终端涵盖通信、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制和医疗、航空航天、新能源、有机硅等众多领域。受益于铜球、铜粉系列产品销量增长，2024年江南新材铜基新材料业务营收86.96亿元，同比增长27.58%，业务毛利率为3.74%。

（2）九江德福科技股份有限公司

德福科技主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产和销售，是国内经营历史最悠久的内资电解铜箔企业之一。公司产品按照应用领域可分为锂电铜箔和电子电路铜箔，分别用于各类锂电池和覆铜板、印制电路板的制造。近几年，公司在直接成本降低、工艺技术突破、产品结构优化、整体节能减碳方面取得了较大突破。2024年公司实现营业收入78.05亿元，同比增加19.51%；归属于上市公司股东的净利润为-2.45亿元，同比下降284.80%。其中电子电路铜箔营收18.09亿元，同比增长34.40%；锂电铜箔营收56.45亿元，同比增长19.67%。

六、行业现状

铜基新材料是国民经济中的重要基础材料，中国是全球最大的铜基材料生产和消费国，经过多年的快速发展，已经形成了较为完善的产业布局。近年来，得益于电子信息、新能源等下游应用领域需求快速增长，我国铜基新材料产业规模不断扩张，结构持续优化。2024年中国铜基新材料产业规模达2652.8亿元，同比增长4.0%。

七、机遇与挑战

1、机遇

（1）产业政策支持为行业提供良好发展环境

近年来，中央政府及地方政府相继出台了一系列产业发展相关政策或产业规划，包括《铜产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》《关于支持打造国家级铜基新材料集群促进铜产业高质量发展的若干措施》《电子信息制造业数字化转型实施方案》等，积极鼓励铜基新材料行业及其下游应用领域发展。利好政策相继发布，为铜基新材料产业发展注入了强劲动能，极大地提升企业投身关键技术研发的积极性与主动性。

（2）下游应用市场不断扩大

铜基新材料具备高导电、高导热、高耐磨、高耐腐、高抑菌、可镀性、易加工等优质性能，广泛应用于电子信息、交通、建筑、新能源等领域。PCB、光伏、锂电池、有机硅等领域技术不断进步，行业保持高速发展，市场对铜基新材料产品需求持续提升。此外，5G 的快速建设、新能源汽车的快速发展也为铜基新材料行业带来了广阔的市场空间。总体而言，下游应用领域不断扩大，带动铜基新材料需求持续提升。

（3）铜基新材料性能不断提升

近年来，我国铜基新材料相关企业不断加大研发投入，加强产品创新力度，技术实现突破，进一步提升了铜基新材料产业性能，为铜基新材料产业高质量发展夯实根基。如成功开发了石墨烯-铜复合材料，兼具工艺经济性与性能优越性。石墨烯因其优异的导电、散热和力学性能，被广泛认为是提升铜基复合材料综合性能的理想增强相。

2、挑战

（1）原材料价格波动较大

铜基新材料生产所需的主要原材料为铜，铜作为主要的有色金属大宗商品之一，价格受经济环境、政策环境、供求关系、汇率等因素的影响而存在一定的波动性，并自 2020 年以来波动更为剧烈。我国作为世界第一的铜消费国，相应的铜资源矿产储备却较为稀缺，资源短缺及定价权较弱等特点较为明显，对国际市场的依赖程度较高。铜价的波动对相关企业的原材料采购、库存管理、现金流管理等方面造成一定影响，并影响企业利润水平。

（2）产业链韧性有待进一步提升

我国铜基新材料产业链韧性有待进一步提升，由于部分高端生产装备的自主制造技术缺乏，使得新产品开发受限，如大部分高精度箔材生产装备依赖进口。同时部分高端铜基新材料缺乏自主知识产权和公共研发平台，材料性能、生产技术、标准规范等方面的数据库建设滞后。

（3）行业内企业发展对资金实力要求较高

由于主要原材料铜的单位价格较高，行业内的企业若想形成一定的规模效应，需投入大量的资金，致使行业内企业普遍存在由于资金短缺而制约了企业发展的情况，铜基新材料行业高质量发展受限。

八、竞争格局

中国铜基新材料行业企业众多，竞争较为激烈，市场集中度较为分散，涌现了江西铜业、金田股份、海亮股份、江南新材、金昌镍都矿山实业有限公司、佛山市承安集团股份有限公司等一批知名度较高的企业，市场竞争力较强。具有技术优势、客户资源及资金实力的铜基新材料生产厂商，依托其在技术、品牌、管理和资金等方面的综合实力，将进一步扩大市场份额，铜球行业市场集中度有望进一步提升。

九、发展趋势

我国经济的向好发展将继续带动铜消费需求，特别是以“新基建”为主导的 5G、新能源汽车、充电桩及特高压、电子通信等项目对铜基新材料的需求保持稳定增长。同时，随着“碳达峰、碳中和”、城镇化以及消费升级的推进，新能源、新基建、新消费领域的发展将为铜基新材料的消费升级带来巨大潜力。行业内企业在加工产品种类上，开始进入多元化发展。与此同时，巨大的竞争压力加速行业内整合，产能向头部企业集中，龙头企业加工能力逐年增长，市场竞争力逐渐增强，产业向大型企业日益集中。随着新建产能的释放，行业内卷加剧，叠加国家对于铜铝出口退税政策的取消，行业竞争日益激烈。但中国铜基新材料行业在技术装备、经营管理、科技创新、产品种类等方面的比较优势未变，综合成本较国外同类产品仍有较强的竞争力。因此，随着出口价格的再平衡和下游客户的稳定，国内企业的比较优势将再次显现，未来中国铜基新材料高水平出口局面仍将延续。