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2020年中国货币政策操作概况及发展趋势分析[图]

    一、货币政策

    1、中期借贷便利

    中期借贷便利是指中央银行提供中期基础货币的货币政策工具。对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行,可通过招标方式开展。发放方式为质押方式,并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

    为促进经济平稳增长,保证中长期流动性合理供给,发挥中期政策利率信号作用和利率引导功能,适时开展中期借贷便利操作。2020年,中国人民银行累计开展中期借贷便利操作51500亿元,期限均为1年。

2015-2020年中国人民银行累计开展中期借贷便利操作金额

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

    相关报告:智班咨询发布的《2021-2027年中国数字货币行业供需态势分析及竞争格局预测报告

    其中,第一至第四季度分别开展中期借贷便利操作6000亿元、4000亿元、17000亿元、24500 亿元,期末余额为51500亿元,比年初增加14600亿元。

2015-2020年中国人民银行期末中期借贷便利余额

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

    2、常备借贷便利

    常备借贷便利是全球大多数中央银行都设立的货币政策工具,但名称各异,如美联储的贴现窗口、欧央行的边际贷款便利、英格兰银行的操作性常备便利、日本银行的补充贷款便利、加拿大央行的常备流动性便利等。

    中国人民银行及时开展常备借贷便利操作,对地方法人金融机构按需足额提供短期流动性支持。2020年,中国人民银行累计开展常备借贷便利操作1862亿元,较上年减少3603亿元。

2015-2020年中国人民银行累计开展常备借贷便利操作金额

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

    其中,第一至第四季度分别开展常备借贷便利操作1027亿元、487亿元、60亿元、288亿元。2020年末,中国人民银行期末常备借贷便利余额为198亿元,较上年减少823亿元。

2015-2020年中国人民银行期末常备借贷便利余额

资料来源:中国人民银行、智研咨询整理

    二、货币政策发展趋势

    随着经济短期下行压力增加,一是中小银行流动性风险。目前虽然商业银行业整体不良风险可控,但在经济下行压力加大、表外资产回表加快和监管趋严等形势下,各商业银行不良处置压力极大,其中农商行和城商行化解不良压力更大,需要通过与地方资产管理公司合作重点解决;二是企业违约和处置风险。

货币政策发展趋势

资料来源:智研咨询整理

本文采编:CY329

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