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2019年中国锂电池隔膜行业出货量、毛利率、需求情况及扩产项目分析[图]

2019年12月31日 13:53:21字号:T|T

    在产业链中锂电池隔膜处于中游,其上游为制造锂电池各类原料,其终端产品广泛的应用于数码产品、动力能源、储能电站三大领域。

    锂电池结构示意图

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2020-2026年中国锂电池隔膜行业竞争格局及投资战略研究报告

锂电池隔膜位于电池的正极和负极之间,主要作用是将正负极活性物质分隔开,防止两极因接触而短路,与正负极材料和电解液是组成锂离子电池最重要的材料,在锂电池的成本构成中占据了25%的比重。

    锂电池的成本构成

数据来源:公开资料整理

    锂电池隔膜的生产工艺主要分干法工艺和湿法工艺,目前市场上的生产工艺主要是干法单向拉伸、干法双向拉伸和湿法拉伸技术。与干法工艺相比,湿法工艺生产的隔膜微孔尺寸和分布均匀,适宜生产较轻薄的隔膜产品。

    湿法隔膜优势明显,需求大幅增加。受益于新能源汽车行业的快速发展,锂离子电池及隔膜产品的市场需求仍将维持较快增长。2018年全球对锂电池隔膜的需求约为17.6亿平方米,其中对湿法隔膜需求达到12.4亿平方米,占总需求量的70.45%,湿法隔膜逐渐成为市场的主流工艺产品。

    2013-2018年国内新能源汽车销量快速上涨

数据来源:公开资料整理

    2016-2018年全球隔膜需求情况

数据来源:公开资料整理

    锂电池隔膜出货量持续上升,湿法占比反超干法。2018年,国内锂电池隔膜出货量达20亿平方米,同比增长39.4%,较2017年增速上涨6.9个百分点;其中,7亿平方米为干法隔膜出货量,同比增长6.9%,湿法隔膜出货量为13亿平方米,同比增长66.7%,处于需求激增阶段。2018年湿法隔膜出货占比首次超过干法隔膜,比重达到65%。

    2014-2018年国内锂电池隔膜出货量及同比

数据来源:公开资料整理

    2014-2018年国内干法隔膜出货量及同比

数据来源:公开资料整理

    2014-2018年国内湿法隔膜出货量及同比

数据来源:公开资料整理

    2014-2018年国内干、湿法隔膜出货占比情况

数据来源:公开资料整理

    2019H1我国主要隔膜企业出货量(万平)

数据来源:公开资料整理

    主要隔膜企业市占率变化

数据来源:公开资料整理

    近年来随着补贴退坡,隔膜价格承压严重,湿法隔膜尤甚,2017、2018、2019H1价格同比降幅分别为-19%、-39%和-44%,行业内尾部企业开始出现大规模亏损。截止2019年上半年,仅上海恩捷、星源材质盈利能力优秀,湖南中锂在盈亏平衡边缘。在此背景下,隔膜行业加速并购重组,市场份额逐渐向龙头企业倾斜,上海恩捷等龙头企业凭借优秀的工艺积累和技术积淀,实现成本的良好下压,继续保持优秀的盈利能力。

    主要隔膜企业收入(亿元)

数据来源:公开资料整理

    主要隔膜企业归母净利润(亿元)

数据来源:公开资料整理

    隔膜企业市场集中度

数据来源:公开资料整理

    随着国内隔膜厂商工艺技术有所突破,产能加速释放,隔膜国产化率进一步提升。2017年我国隔膜国产化率为90%,2018年上升至93%。随着锂电池隔膜向轻薄化发展、国内技术工艺水平的不断提升,锂电池隔膜的国产化水平逐年上升,打破了日韩隔膜企业的市场主导地位,实现了大部分国产替代。

    但国产隔膜目前主要仍集中于中低端市场,未来在中高端市场发展潜力较大。

    2013-2018年隔膜国产化率持续提升

数据来源:公开资料整理

    2018年国内锂电隔膜产值约为41亿元,同比下降12.8%。产值增速远小于产量增速(39.4%),主要因为隔膜价格下行:一方面由于技术成熟度提升、国产化比例上升,另一方面由于下游电池企业议价能力提升,倒逼隔膜企业降价。

    2014-2018年国内锂电隔膜产值

数据来源:公开资料整理

    一线隔膜企业的毛利率均有下降。一线湿法隔膜企业的毛利率从2016年的40%-55%下降到2018年的30%-45%,一线干法单拉隔膜企业的毛利率从2016年40%-65下降至2018年的35%-50%。

    一线湿法隔膜企业毛利率有所下降

数据来源:公开资料整理

    一线干法单拉隔膜企业毛利率有所下降

数据来源:公开资料整理

    主要隔膜企业均有重要扩产计划。国内知名的锂电隔膜生产商在近年内纷纷扩产,且壁垒较高的湿法涂覆隔膜生产线新增产能计划占压倒性优势,加码湿法隔膜产能倾向可见国内湿法工艺技术扩散,锂电隔膜技术壁垒有所降低。

国内锂电隔膜生产商近年来重要扩产项目

公司
工艺
项目名称
规划年份
总产能(亿平米)
产线数量(条)
单线产能(亿平米/条)
投资额(亿元)
进度
星源材质
湿法
年产36000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目
2017
3.6
8
0.45
19.96
实施中
干法
超级涂覆工厂项目
2018
4
8
0.5
29.64
实施中
沧州明珠
湿法
年产10500万平方米湿法锂离子电池隔膜项目
2016
1.05
3
0.35
5.82
建成投产
干法
年产5000万平方米干法锂离子电池隔膜项目
2017
0.5
2
0.25
0.8
实施中
恩捷股份
湿法
珠海恩杰投资建设第一期锂电池隔膜项目
2018
4.2
5
0.83
9
实施中
干法
无锡恩捷新材料产业基地项目一期
2018
15
8
1.88
22
实施中
中材科技
湿法
2.4亿平米锂电池隔膜生产线项目
2017
2.4
4
0.6
9.95
建成投产
干法
年产4.08亿平方米(含2亿平方米涂覆隔膜)动力锂离子电池隔膜生产线建设项目
2019
4.08
6
0.68
15.47
实施中
纽米科技
湿法
新建3×5000万平方米/年高性能锂离子电池微孔隔膜项目
2018
1.5
3
0.5
7.5
实施中
辽源鸿图
湿法
锂离子电池隔膜三期工程项目
2018
0.9
2
0.45
2.97
实施中

数据来源:公开资料整理

    美国Celgard与日本旭化成最先突破隔膜生产工艺,分别拥有干法单向拉伸技术和湿法技术。2015年8月,日本旭化成收购美国Celgard母公司Polypore,至此同时掌握干湿法核心技术。目前日本、韩国和中国占据全球主要隔膜市场份额,代表公司有掌握干法单向拉伸技术的日本宇部、星源材质、沧州明珠等公司,拥有干法双向拉伸技术的中科科技、河南义腾、纽米科技等公司和突破湿法技术的韩国SKI、金辉高科、上海恩捷等公司。另外,在湿法技术不断改进的基础上,国内湿法隔膜性能逐渐向国外领先水平靠拢,逐渐成为市场主流技术路线。

2018年湿法隔膜市场份额

数据来源:公开资料整理

    2018年干法隔膜市场份额

数据来源:公开资料整理

    企业数量转增为减,中小企业淘汰加速。2017年国内共有55家隔膜生产厂商,在2015-2017年期间国内新增隔膜企业数量超过10家,但到2018年年底,具备量产能力的隔膜企业数量已少于40家。

    尽管技术壁垒有所降低、行政壁垒消除,锂电隔膜市场全面开放,但随着加工技术的成熟,早期进入者通过扩张和产能释放形成规模效应,先手优势明显,中小型企业追赶乏力被迫出局。

    2009-2018年新增隔膜企业数量

数据来源:公开资料整理

    新能源汽车行业发展正值风口,锂电池产业链已进入全方位竞争阶段,隔膜作为锂电池核心材料之一,正处于战略机遇期。

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