2019年我国5G商业牌照正式发放，5G进展超预期，预计相应投资高峰的周期将长于4G时期[图]

    5G牌照发放超预期，我国正式迈入5G商用元年。6月6日，工信部正式向中国移动、中国联通、中国电信和中国广电四家发放5G商用牌照，本次牌照发放超出市场预期。本次发牌展现出我国推进5G商用的决心和信心，标志我国正式迈入5G时代。

    我国3G牌照正式发放于2009年1月；4G牌照分两次发放，2013年12月发放TD-LTE牌照，2015年2月发放FDD-LTE牌照。不管是同时发放还是分次发放，运营商的资本开支投入与牌照正式发放息息相关。对比牌照发放前后运营商CAPEX支出：3G牌照发放后，三大运营商2009年合计CAPEX相比2018年增加了247亿元；4GTD-LTE牌照发放后，2014年CAPEX支出比2013年增加385亿元；4GFDD-LTE牌照发放后，2015年增加617亿元。5G牌照发放时间处在年中时点，运营商资本开支计划已定，2019年资本开支计划合计为3031亿元，2018年支出增加仅仅162亿元。在5G牌照发放加速的背景下，运营商网络建设进度和规模有望提升和扩大。

2008-2019年运营商合计资本开支（亿元）

数据来源：公共资料整理

发牌前后运营商资本开支差值（亿元）

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    截止2019年3月份，我国5G专利数量约占34%的比例，全球第一，并且与4G时期的22%相比有了大幅提升，展现出我国在5G从研发到技术专利的领先优势。我国作为5G商用领先国家，产业建设需要自身不断摸索和验证，预计相应投资高峰的周期将长于4G时期（4G投资高峰为2014年和2015年）。

不同国家4G及5G标准必要专利申请占比

数据来源：公共资料整理

    4G和5G建设并不割裂，网络扩容支撑4G需求延续，5G需要全覆盖的4G网络作为打底网络。5G网络要实现全面覆盖和可持续服务，需要4G网络作为其底层承载网络，主要原因包括两个：

    1.承载方面。5G承载连续的语音尚需时日，必须回落到2/3/4G上，而网络维护成本、网络复杂性、频率资源有限，导致中长期用4G承载语音最为合理的。

    2.传输方面。4/5G不但在区域上具有互补性（5G主要覆盖城市核心区，4G主要覆盖边远地区），而且更长远的是，4G有可能在数年内承载数据的上行。

    流量增长驱动4G网络扩容需求。从数据来看，中国联通今年1月启动L900及L1800基站41.6万站无线网络整合项目集采，旨在推进2/3G减频退网，为4G增加可用频谱资源，推进L900网络建设，解决4G深度和广度覆盖，并提升4G网络容量。根据数据统计，2018年联网接入月户均流量（DOU）达4.42GB/月/户，是上年的2.6倍；12月当月DOU高达6.25GB/月/户。在流量指数型增长，5G网络作为流量承载的主力军还为时尚早的背景下，4G网络投资扩容势在必行。

2018年移动互联网接入当月流量及当月DOU情况

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    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国5G行业市场深度评估及市场前景预测报告》