中国黄金市场供需情况及企业情况分析[图]

    1、黄金的供需

    自然界黄金大多伴生。黄金是自然界中存在的一种稀有元素，是金黄色、抗腐蚀的贵金属。由于其稀有、易保存和易储藏等特点，兼具商品和货币属性。自然界的纯金极少，金矿中常含银、铜、铁、钯、铋、铂等伴生元素，自然金中含银15%以上的称为银金矿、含铜20%以上的称为铜金矿、含钯5-11%的称为钯金矿、含铋4%以上的称为铋金矿。同时金有亲硫性，常与硫化物如黄铁矿、毒砂、方铅矿、辉锑矿等共生，易与亲硫的银、铜等元素形成金属互化物。

    全球黄金储量相对稳定。截止2018年底，全球黄金储量为54000吨（金属量），黄金储量的分布相对集中，TOP5国家占比为48.4%，储量较多的有澳大利亚、俄罗斯、南非、美国、中国等国家，中国黄金储量为2000吨（金属量），占比为3.7%。从全球贵金属的储存格局来看，全球黄金、白银等贵金属的分布均较为集中，TOP3占比分别为39.1%和55.2%。

全球各国黄金储量占比（2018年度）

数据来源：公开资料整理

全球黄金储量历年变化（1994-2018）

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    黄金的供给分为矿产金和再生金。2018年度全球黄金总供应量为4671吨，同比增长1.6%。其中矿产金为3503，同比增长1.8%，矿产金占据75.0%份额。全球产金（矿产金+再生金）国家主要有中国、澳大利亚、俄罗斯、美国和加拿大，TOP5国家的产金总量为1427吨，占比30.5%。从企业角度，全球大型黄金企业均在加拿大、美国、南非等国家，2018年度矿产金较大的企业有纽蒙特矿业公司、巴里克黄金矿业公司、英美黄金阿山帝公司、金罗斯黄金公司和极地黄金公司等公司，TOP5企业2018年度产金总量为557.7吨。中国国内排名较高的有山东黄金、中国黄金和紫金矿业，分别产金47.7、40.4和36.5吨，排名全球第12、14和17位。对于再生金，主要是从珠宝首饰、电子设备、医疗设备等处提取回收，全球再生金产量从2012年度的1691.5吨减少到2017年度的1160吨。

    未来全球矿产金供应增速放缓。从黄金企业的资本开支周期来看，2013年以来黄金价格下跌严重，黄金企业资本开支减少，根据弗若斯特莎莉文的报告，2012-2017年度全球矿产金产量复合增速为3.2%，2018-2021年度预计复合增速为0.8%。从黄金勘探角度看，黄金勘探从上个世纪90年代达到顶峰后一直处于下跌状态，虽然2000年以来勘探费用在增加，但是金矿的发现量一直减少，未来黄金的供给速度有放缓的趋势。近年的勘探预算主要集中于澳大利亚、加拿大和美国，这三个国家自2005年以来占据近40%的全球预算。

全球矿产金产量（矿产+冶炼）

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    2、国内黄金企业情况

    中国黄金产量位居全球第一。2018年度中国黄金产量为401.12吨，同比下降4.87%，连续12年位居全球第一。其中矿产金345.97吨，有色原料产金55.15吨。国内黄金产量下滑主要有以下原因：（1）部分省区出台了自然保护区的矿业权的工作办法，环保压力较大，导致部分企业减产；（2）国内黄金企业矿石品位下降导致产量部分下滑。从需求端看，2018年国内黄金实际消费量1151.43吨，连续6年保持全球第一位，同比增长5.73%。其中黄金首饰736.29吨，同比增长5.71%；金条285.20吨，同比增长3.19%；金币24.00吨，同比下降7.69%；工业及其他105.94吨，同比增长17.48%。国内黄金企业主要有山东黄金、中金黄金、招金黄金、紫金矿业、中国黄金、湖南黄金、西部黄金、银泰资源、恒邦股份等。

中国黄金需求占比（2018年）

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中国国内黄金产量类型（2018）

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    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国黄金行业市场竞争格局及行业发展前景预测报告》