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2019年中国ETC行业发展现状及2019-2020年ETC市场发展前景分析[图]

2019年07月27日 15:06:15字号:T|T

    政策东风起,掘金ETC

ETC(ElectronicTollCollection),电子不停车收费系统,集“车辆识别”与“电子支付”于一体,具有节能环保、高效便捷、低运营成本等优势。ETC系统主要有车辆自动识别系统、中心管理系统和其他辅助设施组成。当载有OBU的车辆经过ETC收费车道制定的区域时,利用5.8GHz微波频段的专用短程通信技术(DSRC,DedicatedShortRangeCommunications),OBU被激活进入工作状态。通过RSU和OBU间的信息交换,RSU会采集到车辆身份信息进行处理,精确实现不同高速公路行驶路线拆分不同收费等需求,并自动从绑定的IC卡或银行账户上扣除相应资金。这一技术使得道路的通行能力与收费效率大幅度提高。

    ETC设备主要由RSU(路侧设备)和OBU(车载单元)组成。RSU通常安置在ETC车道上作为路侧基站使用,是不停车收费系统的关键设备,由读写天线(RSU天线)和射频控制器(RSU控制器)组成,具体由5.8GHz收发信机、RSU天线控制板、微带天线、RSU控制器控制板构成。可以完成对信号和数据的首发、调制解调、编码解码、加密解码等功能。OBU是指安装在用户车上座位记录车辆通行信息的车载设备,用来和RSU进行短程通信。

    ETC设备的构成

数据来源:公开资料整理

    ETC按照应用领域的不同,产品可细分为三大类:高速公路电子不停车收费系统(高速公路ETC)、多车道自由流电子收费系统(多车道自由流ETC)、智能停车场收费管理系统(停车场ETC)。高速公路ETC产品主要应用于高速公路不停车收费通道,多车道自由流ETC主要用于车流较为集中的城市路桥隧道收费,停车场ETC可实现车辆自动识别和不停车收费。高速公路OBU与停车场OBU是通用的,同时为建立起统一的规范和严格执行国家标准,产品将实现通用性、兼容性和互换性上的一致。

    电子不停车收费(ETC)产品类别

数据来源:公开资料整理

    电子不停车收费(ETC)产品场景图

数据来源:公开资料整理

    政策强力推动,ETC预计将2020年实现普及

    国家密集出台政策大力推广ETC,力争2019年年底前基本取消全国高速公路省界收费站。2014年3月起,为充分发挥ETC的规模效益,交通运输部决定组织开展全国ETC联网工作,截止2015年9月,全国高速公路电子不停车快捷收费(ETC)系统实现联网运营。为进一步实现不停车快捷收费,减少拥堵、便利群众,2019年政策密集出台。2019年3月,李克强总理在《政府工作报告》中提出两年内基本取消全国高速公路省界收费站,交通运输部路网监测与应急处置中心设立2020年基本实现全国范围取消省界收费站的目标。接着2019年5月国务院办公厅、国家发展改革委和交通运输部,相继印发《深化收费公路制度改革取消高速公路省界收费站实施方案》和《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》,设立了更加明确的发展目标,到2019年12月底,高速公路不停车快捷收费率大约90%以上,所有人工收费车道支持移动支付等电子收费方式,显著提升高速公路不停车收费服务水平。

    国家出台政策支持ETC普及

数据来源:公开资料整理

    各家银行大力推销ETC银行卡,ETC成为竞相追逐的风口。2019年5月密集出台的政策直接推动智能ETC设备需求,银行可利用这一项新业务绑定优质车主作为用卡用户进而推广多项产品,增强客户黏度,带来存贷款等业务的增长,同时银行也可利用ETC业务切入交通系统。因此中国银行、建设银行、农业银行、工商银行、储蓄银行等纷纷开启ETC线上线下营销活动,抢占市场份额。

    银行大力推广ETC

数据来源:公开资料整理

    芯片、OBU设备等产业链上中游环节将明显受益

    2019年ETC设备市场规模有望达88亿元

    根据2019年5月28日国家发展改革委和交通运输部印发的《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》,明确指出两个发展目标:1.截止2019年12月底,全国ETC用户数量突破1.8亿,ETC车道成主要收费车道,货车实现不停车收费,高速公路不停车快捷收费率达90%以上;2.到2025年,全国ETC用户数量进一步提升,建成技术先进、制度完善、服务优质、运行稳定的高速公路电子不停车快捷收费体系。另外,在健全服务体系中提到,2020年12月底前,基本实现机场、火车站、客运站、港口码头等大型交通场站停车场景ETC服务全覆盖,RSU的市场规模也将迎来大幅增长。

    2018年我国汽车保有量达2.4亿辆,2019年5月底国内ETC用户数约8367万人。2018年全国汽车保有量2.4亿辆,比2017年增加2285万辆,同比增长10.51%。2019年5月底国内ETC用户数约8367万人,比2018年底增加约711万(+9.3%),其中货车用户约为586万,客车用户7781万。

    2018年ETC用户数量达到7656万人

数据来源:公开资料整理

    截至2019年5月底,全国29个联网省份共有收费站9464个,ETC专用车道20809条,MTC车道(人工收费车道)62875条,混合车道1979条;联网区域内主线收费站ETC车道覆盖率为99.08%,匝道收费站ETC车道覆盖率为97.29%(覆盖率指拥有ETC车道的收费站占比),我们粗略估计约有6万条车道需要改造成ETC专用车道。

    截至2019年5月底,主线收费站ETC车道覆盖了已达99.08%

数据来源:公开资料整理

    截至2019年5月底,需要改造的MTC有62875条,占73.40%

数据来源:公开资料整理

    ETC市场主要参与者皆为国内厂商。国外产品与我国标准不一致,另一方面,我国对ETC市场实行资质管理,产品需通过交通部交通工程监理检测中心的检测。截至2016年底,国内OBU产品通过检测的企业有32家,RSU产品通过检测的企业有19家。

    国内ETC产品销售渠道主要是系统集成商和各地高速公路管理部门指定的高速公路联网中心,其中大部分OBU产品通过银行销售。根据《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》,明确要求拓宽ETC发行服务渠道,鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构紧密合作,支持商业银行推广发行加载交通行业应用的联名卡。

    金溢科技、万集科技、聚利科技三家公司合计占据设备环节85%的市场份额。根据2018年报,分别销售了511、292万套OBU,以及华铭智能公告2018年聚利科技502万套OBU,金溢科技、聚利科技、万集科技合计大概占据了ETC市场85%左右的份额。

    我们预计2018年OBU销售均价为75元/套。根据《华铭智能:发行股份、可转换债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(修订稿)》,聚利科技2016-2018年OBU平均销售单价分别为102.23、84.23、78.46元,并预测2019-2023年OBU销售单价分别为74.73、73.45、72.57、71.68、71.68元,我们预计2018年OBU的销售均价为75元/套。

    我们预计2018年RSU均价2.5万元/套。RSU产品比较复杂,部分型号单个RSU产品所用IC芯片达130种以上,项目也多采取招投标的方式,导致价格波动较大。金溢科技2014-2016年RSU单价分别为3.27万元/套、3.44万元/套、2.76万元/套,万集科技2014-2015年RSU单价分别为2.76万元/套、2.92万元/套;聚利科技2014、2015、2017、2018年RSU的销售均价分别为3.35、2.42、1.64、2.24万元/套。综上所述,RSU具有招投标的特点,具有定制化特定,除了2017年聚利科技均价低于2万元/套,其余销售均价均处于2-3万元区间,因此我们预计2018年RSU均价2.5万元/套。

    我们预计2018年OBU均价75元/套,RSU均价2.5万元/套(价格均为不含税价格)

数据来源:公开资料整理

    我们预测2019-2020年RSU的需求分别为4和6万套。RSU的需求超过十万套。《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》要求2020年底实现机场、码头等大型交通场站停车场景ETC服务全覆盖,我们假设2019-2020年RSU的需求分别为4和6万套。

    假设:

    1.根据2019年OBU的预测按照目标的1.8亿减去2018年底已有的7656万套,2020年OBU的测算按照车辆保有量的90%覆盖率来测算,并假设汽车保有量年均增速8%(2018年汽车销售量2780万辆,保有量相对于2017年增加2300万辆,达到2.4亿辆,假设19-20年汽车销售量下降0-5%,2019-2020年也有2700、2600万辆的销售量,扣除300-400万报废量,保有量增速8-10%之间),需求量=2.4*(1+8%)*(1+8%)*90%-1.8=0.7194(亿套)。

    2.根据2018年报,分别销售了511、292万套OBU,以及华铭智能公告2018年聚利科技502万套OBU;金溢科技、万集科技、聚利科技2018年分别销售了1965、1343、1323套RSU,推算出2018年OBU市场销量大约1535万套、RUS市场销量约5500套。

    3.我们假设2019年由于需求量大幅上升,OBU均价相对于2018年未发生变化,2020年均价降至73元/套;RSU由于高景气和产品型号差异大,我们假设均价未发生改变,2019-2020年均价皆为2.5万元/套。

    根据假设,我们得到2018-2020年ETC产品市场规模分别为12.89、87.58、67.52亿元。

    2019年ETC新增市场规模有望达87.58亿元

数据来源:公开资料整理

    预计2019-2020年ETC原材料新增市场规模约47、36亿元

    ETC产品主要原材料分为IC类、电池类、电子元器件和结构包装类,IC占成本比例最大,大约占原材料成本的35-37%,其次是电子元器件占比33-34%(聚利科技中是包括电子元器件和显示器件)、结构零件占比9%-12%和电池6.8-20%。2019-2020年ETC原材料新增市场规模约47、36亿元。根据我们的测算,得到2018-2020年ETC产品市场规模分别为12.89、87.58、67.52亿元。根据金溢科技、万集科技、聚利科技2018年毛利率分别为38.39%、34.69%和36.92%,我们取均值36%。根据聚利科技2018年OBU原材料占比成本比例分别为83.2%,我们取原材料占成本比为83%,得到ETC成本2018-2020年市场空间分别为6.85、46.52、35.87亿元。根据金溢科技2016年和聚利科技2018年成本拆分,得到芯片占原材料成本的35-37%(取均值36%),其次是电子元器件占比33-34%(聚利科技中是包括电子元器件和显示器件,取均值33.5%)、结构零件占比9%-12%(取均值10.5%)和电池6.8-20%(取均值13.4%)。根据我们的测算,2019-2020年ETC芯片新增市场规模约16.75、12.91亿元。

    ETC产业链上游原材料市场空间

数据来源:公开资料整理

    2019年两会政府工作报告中,李克强总理提到“两年内基本取消全国高速公路省界收费站,实现不停车快捷收费,减少拥堵、便利群众。”交通部部长李小鹏也做出明确表态,要坚决落实党中央、国务院的决策部署,深化高速公路制度改革,降低过路过桥费用,取消高速公路省界收费站,实现不停车快捷收费,减少拥堵,便利群众。该政策将促使ETC投资在未来两年内密集释放。ETC的建设也会带动收费站摄像头安防项目的需求提升。作为ETC设备重要组成部分,摄像头需求也会随着近两年ETC集中建设而相应提升。

    我们测算2019-2020年ETC潜在市场规模超过310亿元。截至2018年12月底,全国29个联网省份共有收费站9322个,ETC专用车道19674条,MTC车道60405条,混合车道2318条。全国ETC用户数约为7656万,其中客车用户数为约7134万,占93.18%。截至2018年底全国汽车保有量达2.4亿辆,小型载客汽车首次突破2亿辆,据此测算2018年ETC市场渗透率为36%。暂不考虑汽车保有量增量,政策要求2019年底前实现高速公路入口车辆使用电子不停车快捷收费系统比例达到90%以上,我们假设到2020年市场渗透率达到90%,意味着有超过1亿台ETC终端设备的潜在增量空间。假设每个ETC终端设备(主要是OBU车载单元)的初装费用价格为200元,再加上设备维护费用约为初装费用的20%,OBU一般每5年更新一次,假设每年20%的设备需要更新。据此推测2019-2020年ETC潜在市场规模超过310亿元。

    2019-2020年ETC潜在市场规模测算

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国机械式停车设备行业市场全景调研及发展趋势研究报告

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