随着5G建设加快及新能源车产业逐渐成熟，推动PCB行业需求增长[图]

    现代汽车已经由过去完全机械化发展成机械与电子结合，并且由单纯的交通工具变成了集交通、娱乐、办公等多功能平台。如今汽车电子占整车的成本比重越来越大，比如车身传感器、GPS导航、汽车仪表盘、中控、车灯、发动机等。最为关键的两个重要发展方向是新能源车与自动驾驶系统，其中国内车用PCB的主要两大需求增长因素是新能源汽车动力系统与ADAS系统。随着新能源车的推广和自动驾驶技术的逐步发展，车用PCB板的使用将越来越广泛，不再局限于车用中控电子系统。目前汽车电子占整车成本的份额不断上升，预计到2020年汽车电子占整车价值量的50%左右。

    预计到2020年，全球电子市场规模将达到2.15万亿美元，其中汽车电子市场增长速度最快，年复合增长率为5.5%，这带动了汽车PCB行业的发展。预计到2020年，预计并以年复合增长率3%增长至59万亿美元。在全球产能持续转移亚洲的形势下，内外资企业纷纷投资建厂，以较低廉生产成本的PCB迎接国内乃至全世界下游产品的需求，这为国产PCB做好替代准备，扩大市场占有率。

PCB厂商2018前三季度毛利率排名

数据来源：公开资料整理

全球电子市场规模分布及预测（十亿美元）

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全球汽车PCB规模及预测（十亿美元）

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    相关报告：智研咨询发布的《2019-2025年中国车用PCB行业市场竞争现状及未来发展趋势研究报告》

    受环保压力影响，传统汽车尾气污染问题日益受到重视，其中华北地区空气质量普遍较低，在这双重背景下新能源汽车这一替代产品日益受到重视。新能源汽车主要的动力来源是电能，相比于传统的化石燃料汽车，电动汽车具有零排放、零污染、能源转化效率高等优点。

    工信部规划在2018-2020年要求乘用车企在新能源汽车方面的积分分别为8%、10%和12%，与之对应的新能源汽车产量为95万、132万和181万台；新能源正积分补填负油耗积分直接强制行业向新能源、低油耗转型，该政策已成为产业加速发展驱动力。未来随着新能源车产业逐渐成熟，国外新能源车的竞争加剧，相关扶植力度必将进一步加大。

中国新能源汽车政策汇总

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    从新能源汽车产销数据来看，我国新能源汽车产业从2014年开始进入快速发展的阶段，从2014年至2017年，我国新能源汽车产销数量持续保持高增长，3年复合增长率分别为116.72%和118.00%，其中2017年我国新能源汽车完成产销79.4万辆和77.7万辆，同比增长53.58%和53.25%。今年1-8月，全球新能源乘用车累计销量为107.9万辆，同比增长69%，结合产销情况分析，厂商新能源汽车存货量少，产销率基本维持在98%左右。此外特斯拉已经与上海政府正式签约在国内建厂，这将会进一步提高我国新能源汽车产销量，从而带动产业上游供给增长。

2018年1-8月新能源汽车销量排名（辆）

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    新能源车对电子化程度的要求更高，电子装置在传统汽车的成本占比约为25%，而在新能源车中则高达45%-65%，主要的原因是独特的动力系统，其余电子系统PCB用量均与传统汽车没有太大区别。

    传统汽车在PCB用量方面，普通汽车PCB用量约1-1.5平米，豪华车车用PCB大约2.5-3平米，因为每米价格接近1千元，所以每台豪华车PCB价值约3-5千元。而新能源汽车动力控制系统中BMS中的主控电路对PCB用量为0.24平米左右，单价可高达20000元/平米；单体管理单元的PCB用量为3-5平米；VCU与MCU对PCB用量相对较少约为0.03-0.15平米且所用PCB为普通板，价格在1000元/平米左右，平均所需要的PCB需求就高达3-5平方米；再加上其他电子化系统，全车的PCB用量5-8平米之间，这意味着单台新能源车的PCB需求量是普通汽车的5倍以上，新能源车的动力系统均价每平米约2000元，其他系统按每平米1000元计算，单台车PCB价值量约为一万元。

汽车电子在不同车型中的成本占比

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    由于5G基站采用新的架构，相关电子元器件要求有很大改变，在单基站中，就天线而言，4G的天线阵列单元一般不超过8个，5G采用大规模天线阵列技术,阵列单元将达到128或者更多，所以4G基站天线一般3根，每根80片板，到了5G会用到6-12根天线，每根150片左右。因为5G信道更多，每片PCB的面积和层数也会增加，尺寸从15平方厘米增加至35平方厘米；层数从双面板升级为12层板左右；基材方面，5G新建通讯基站对高频高速电路板有着大量的需求，对高频高速PCB的制造工艺要求非常高，利润率也远高于其他的传统PCB产品，4G单价每平米2000元左右，5G每平米5000元左右。据推测，单个5G宏基站的PCB价值量是4G的3倍以上。

5G投资变化：射频端价值量高，弹性大

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2018-2024年5G行业PCB市场规模预测

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    中国未来七年5G投资将超万亿高于4G投资。目前，我国三大运营商已敲定5G路线图。中国移动在今年3月宣布计划在主要城市建设5G试点网络，并于2020年全面商用。中国电信近日表示2019年5G预商用，2020年正式商用。中国联通也表示2019年5G预商用部署。

    到2022年，中国或将建成全球最大的5G网络，中国5G用户数将达到5.883亿户，占移动用户总数的39.9%。

    随着国内5G商用进程加速，运营商在5G初期（2020年前）大概率采取独立组网方式（SA），那么华为中兴等本土企业将在5G发展初期占据先发优势，而在5G建设中期（2020-2025年），运营商出于成本考虑将通过独立组网非（NSA）实现大范围覆盖，由于NSA组网下需要将4G基站升级为5G基站，而各厂商设备又并不通用，因此这一阶段四家市场份额将阶相对保持稳定。

    总体来看，在5G时代本土主设备商国内市场份额有望进一步提升，预计到2020年四家市场份额将分别为54％、32％、5％和9％。

2017年国内通信网络设备竞争格局

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    设施布置方面，由于5G使用较高的频率，其信号在传播过程中衰弱大，导致覆盖面积减弱，因此5G将会采用“宏基站+微基站”密集组网的覆盖模式。2012-2017年，经历4G网络大规模建设后，我国通信基站数量快速增长，截至2017年，我国移动电话基站数量增长至619万个，3G/4G基站数量增长至462万个，其中4G基站数超过328万个。据测算，5G宏基站与4G基站数量规模相当，认为380万个，微基站则将达到950万个，预计到2020-2022年间，我国5G基站规模将达到百亿市场，2023年后规模将突破千亿市场。

国内今年3G/4G基站增速

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    印刷电路板在医疗领域应用广泛且保持稳定增长，例如，心血管方面PCB的应用从心脏起搏器、除颤器和心脏检测仪到医疗成像系统、核磁共振成像、CT成像、超声波设备等，此外还用在体温检测仪，血糖监测仪和电肌肉刺激设备等众多医疗设备中。

    2017年全球医疗电子系统销售额为1100亿美元，同比增长4.76%，主要原因是移动诊断和治疗设备的增长推动销量的增长，2017年全球医疗PCB市场规模为11亿美元，预计将以2.1%的年复增长率增长到2020年。随着国内医疗设备制造技术的提升，中国医疗设备产业规模也逐年增大，2016年总产值约为470亿元，同比增长7.24%。在国内趋向老龄化的背景下，医疗电子未来成长空间巨大，将刺激医疗PCB的需求。

国内医疗设备及仪器仪表工业产值（亿元）

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    工业印刷电路板的应用同样广泛，如工业仪器、机电控制、灯光、电器仪表、交通运输等等。工业电子市场呈现较为稳定的增长，2017年市场销售额约为2100亿美元，同比增长2.9%，预计2018年销售额的增长率为4.76%，并且在2018至2020期间以3.4%的年复合增长率增长。未来随着工业4.0与机器人自动化的发展，该产业规模将进一步扩大。