涤纶长丝景气延续,产量同比大幅增加。2018年上半年,涤纶长丝延续了始自2016年下半年的景气行情。前5个月,涤纶长丝产量为1,317.8万吨,同比增长14.3%。产量的高增长一方面来自行业内新增产能投放,另一方面开工率也维持高位。但更多的是由于下游需求旺盛,与2016、2017年同期相比,涤纶长丝主流品种POY库存均处于低位,且表现出逐年降低的趋势。截至7月6日,POY库存仅为6天,继续维持低位。
2018年1-5月,涤纶长丝产量继续高增长(单位:万吨)
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涤纶长丝主流品种POY库存同比逐年降低
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涤纶长丝价格、价差表现均强于历史同期。受益于景气周期和原油价格中枢上行,上半年涤纶长丝价格走势偏强。截至6月15日,涤纶长丝主流品种POY均价为8,920.5元/吨,与去年同期相比上涨9.7%。价差方面,涤纶长丝价差先抑后扬,受下游开工延迟影响,1-2月价差有所回落,而后在需求拉动下,价差大幅回升,且突破2012年以来运行区间。截至6月15日,上半年涤纶长丝主流品种POY的平均价差为1,283.6元/吨,较去年同期上涨0.6%。考虑到价差上扬的二季度为下游需求旺季,企业出货量更大,因此,企业实际盈利增幅理应高于我们统计的平均价差同比增幅。新增产能方面,上半年涤纶长丝实际投产产能合计200万吨/年,下半年计划投产产能有105万吨/年。
2018年至今,POY价格表现强于去年同期(单位:元/吨)
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2018年至今,POY价差表现先抑后扬(单位:元/吨)
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我国2018年涤纶长丝投产与拟投产情况
企业 | 已投产能(万吨/年) | 拟投产能(万吨/年) | 投产时间 |
桐昆股份 | 30 | - | 2018-3 |
新凤鸣 | 30 | - | 2018-3 |
桐昆恒邦 | 20 | - | 2018-3 |
福建百宏 | 25 | - | 2018-4 |
浙江绿宇 | 5 | - | 2018-5 |
桐昆股份 | 60 | - | 2018-5 |
新凤鸣 | 30 | - | 2018-5 |
新凤鸣 | - | 30 | 2018-9 |
盛虹国望 | - | 25 | 2018-12 |
福建经纬 | - | 25 | 2018Q3-Q4 |
福建山力 | - | 25 | 2018Q3-Q4 |
总计 | - | 200 | 105 |
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