2018年中国化工行业发展趋势及市场前景预测【图】

    一、国内经济总体平稳，需求仍具韧性

    二季度以来，虽然货币数据显示出国内经济增速存一定的下行压力，但地产、进出口等高频数据仍较为健康，市场对于周期品需求端的预期有所修复；具体而言，2018年1-4月国内地产累计施工/新开工面积同比增长1.6%/7.3%，其中4月新开工同比长2.9%，好于市场预期；受补贴退坡影响，国内汽车产量增速整体明显回落，2018年1-4月国内汽车累计产量同比微增0.4%，但4月单月产量同比增长10.8%；家电行业彩电、空调等仍然维持了较高增速；纺织服装相对稳定，2018年1-4月纱、布的累计产量增速分别为2.9%、5.5%，化工行业下游总体仍具备韧性。

国内M1增速-M2增速转负

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国内地产开工企稳回升

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国内汽车产量增速整体回落

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国内家电产量维持增长

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国内纺织业产量稳定小幅增长

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国化工行业市场行情动态及投资战略咨询报告》

    近年来海外主要经济体稳步复苏，2018Q1美国GDP同比增长2.86%，延续2016年初以来的复苏态势，而日本、英国增速再次放缓，从2017Q4来看，印度增长势头良好，而欧元区增长趋弱，但总体复苏态势良好。

海外主要经济体稳步复苏

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国内出口比例较高的化工品

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    海外主要经济体持续复苏，利好出口导向型行业及产品，对于化工行业而言，出口比例较高的化工品包括玻纤、轮胎、钛白粉、农药、有机硅等，此外，纺织服装、家电等行业出口形势的好转也有利于相关化工产品外需的提升。

国内家电出口整体小幅增长

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2017年国内纺织业出口增速有所回升

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化工子行业产品及其对应下游领域

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    另一方面，近期中美达成共识，不打贸易战，但若后续贸易摩擦深化，将在一定程度上加剧外需的不确定性，对于前述出口比例较高的相关行业产生不利影响，另一方面，也将在客观上推动电子化学品、工程塑料新材料等高端产品的进口替代进程，相关龙头企业将面临良好发展机遇。

2017年国内进口数量较多的化工产品

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    供给端而言，国内化工行业新增产能逐步趋缓，2018Q1化工板块上市公司在建工程为4579.6亿元，同比下降4.7%，下降趋势已延续12个季度，从全行业来看，根据国家统计局数据，2017年石油加工、炼焦及核燃料行业和化学原料及化学制品行业固定资产投资额分别为2677/13903亿元，同比下降0.1%/4.0%，结合化工装置1-3年的建设周期，行业产能难以出现较大规模扩张。

化工板块在建工程持续负增长

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化工行业固定资产投资增速趋缓

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