维生素是生物的生长和代谢所必需的微量有机物，它既不参与构成人体细胞，也不为人体提供能量，但却是维持身体健康所必需的一类有机化合物。这类物质在体内既不能是构成身体组织的原料，也不是能量的来源，而是一类调节物质，在物质代谢中起重要作用。维生素行业的上游主要是石油等基础化工原料，下游主要用于饲料添加剂，在医药、化妆品、食品等行业也有应用。
维生素目前在营养学上没有替代品，且在饲料总成本中仅占1%-2%，需求刚性叠加成本占比低，使维生素下游对价格敏感度较低。又由于维生素行业技术壁垒较高且规模效应显著，产能集中较高，呈现寡头垄断格局，厂家具有较高的议价权。
全球柠檬醛产能格局
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维生素A市场是典型的寡头垄断市场，主要生产厂家有新和成、帝斯曼、巴斯夫、安迪苏、金达威和浙江医药。维生素A合成链相对较长且反应条件较为复杂，对厂商的经验积累和工艺水平有很高要求，因此技术壁垒较高，很难有新加入者。其全球总产能约3.6万吨，需求约2.7万吨。近期市场对维生素A的主要关注点在于巴斯夫事故所造成的影响：10月31日巴斯夫工厂发生火灾宣布不可抗力，主要是自动化控制系统出现故障，预计停产时间至少5-6个月。受此影响，全球维生素A价格出现暴涨，欧洲市场VA1000价格从事故前的70-80欧元/kg上涨至当前的390-460欧元/kg，涨幅高达467%。
8月份开始，随着第四次环保督察波及VA的主要生产省份浙江，VA价格就已经开始大幅反弹，随后的京津冀大气污染整治又波及山东，8月份巴斯夫检修4周、帝斯曼宣布10月份升级改造计划，9月厦门金砖会议又使金达威生产受限。各种因素综合作用下，VA的供给已经出现较大收缩，10月份巴斯夫事故前VA价格就已经达到400元以上的高点。因此，即使排除巴斯夫事故的影响，VA的供需关系在国内供给侧改革、环保趋严的压力下已经处于相对的紧平衡状态。当前，全球绝大部分VA的生产都以柠檬醛为前体，巴斯夫柠檬醛产能全球占比约80%，停产5个月造成的全球30+%的供应缺口也将使行业迎来相当长的补库存周期。
VA主要生产企业产能
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VA产能格局
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维生素A供需平衡状况（单位：吨）
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维生素A价格走势（单位：元/kg）
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智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国维生素A行业市场发展态势及未来趋势研判报告
《2024-2030年中国维生素A行业市场发展态势及未来趋势研判报告》共八章，包含中国维生素A产业链结构及全产业链布局状况研究,中国维生素A行业重点企业布局案例研究,中国维生素A行业市场及投资战略规划策略建议等内容。
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