国际供给紧张，中国需求上升，国际浆价已达近五年高位。2012-2016年漂白阔叶浆、漂白针叶浆整体呈现震荡下行趋势。2016年第四季度，外盘阔叶浆、针叶浆价格开始反弹。2006年起中国对全球木浆需求增长的贡献度为115%，中国对木浆需求的提升是引起国际木浆价格上涨的重要因素。2017年以来，木浆需求端旺盛：1）国内的供给侧改革及环保趋严，小型浆厂关停，国内纸企需求转向国际木浆。2）2018年3月1日起，外废含杂率从1.5%调整为0.5%，18年外废配额较16年下降幅度预计在20-30%，外废配额供给收紧，木浆替代性需求上升。木浆供给端紧张：1）部分海外产能未按计划生产和运输（芬亚、卡拉宾、Arauco和蒙蒂的设备问题；小鸟、和平河浆厂锅炉爆炸；加拿大、葡萄牙森林火灾；美国飓风；欧洲港口罢工等）。2）部分浆厂由木浆转产溶解浆、绒毛浆等。由于以上因素，外盘针、阔叶浆价格迎来第二波涨幅，目前针叶浆约900美元/吨，阔叶浆约800美元/吨，与去年同期相比，上涨45%-50%。
未来国际木浆供给需求大概率紧平衡，浆价或维持在高位。短期来看，由于外废进口限制趋严，国际木浆替代性需求上升，国外浆厂进入检修期，供给缩紧，漂白针叶、阔叶浆报价均上涨。二月份以来，加拿大月亮漂白针叶浆报涨100美元/吨，俄巴西Fibria鹦鹉阔叶浆报涨30美元/吨。根据《中华纸业》1月刊，2017-2018年，全球供给端将净增加1318千吨，需求端增加1208千吨，供需紧张情况或将有所缓解。然而，由于3月份禁废令条款制定趋严，木浆需求端上升，同时巴西金鱼和鹦鹉合并，浆厂议价能力上升，我们预计未来国际木浆供给需求大概率保持紧平衡状态，浆价或维持在高位。目前，大型纸厂采购以外盘为主，少量现货补充的情况不会发生较大变化，预计纸厂未来成本压力难降。
相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国木浆行业市场竞争现状及未来发展趋势研究报告》
漂白针叶浆外盘价（美元/吨）
数据来源：公开资料整理
漂白阔叶浆外盘价（美元/吨）
数据来源：公开资料整理
智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国漂白化学木浆行业市场供需态势及未来趋势研判报告
《2024-2030年中国漂白化学木浆行业市场供需态势及未来趋势研判报告》共十一章，包含2024-2030年中国漂白化学木浆行业发展前景预测,2024-2030年中国漂白化学木浆行业投资分析,中国漂白化学木浆产业研究总结等内容。
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