2018年全球PDH产业市场供需及进出口分析【图】

    PDH装置对原料气有着高纯、低硫要求，国产丙烷由于主要来自炼厂，硫含量偏高，而进口丙烷主要来自中东、北美油气田的高纯、低硫LPG，主要来源国为阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、科威特、沙特阿拉伯、尼日利亚和美国等，2014~2017年我国进口丙烷总量分别为475.3万吨、854.9万吨、1053.5万吨、1335.2万吨。其中，2014~2017年从美国进口丙烷数量分别为75.26万吨、269.4万吨、300.56万吨、337.50万吨，分别占当年进口丙烷总量的15.8%、31.5%、28.5%、25.3%。2014~2017年从阿拉伯联合酋长国进口丙烷数量分别为238.92万吨、337.49万吨、362.92万吨、426.28万吨，分别占当年进口丙烷总量的50.3%、39.5%、34.4%、31.9%。由于美国、卡塔尔等国家丙烷资源丰富、出口较多，挤占了阿联酋的市场份额，导致阿联酋出口到中国的丙烷占比减少。

近年我国丙烷进口国占比情况（%）

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国丙烷行业运营监测与发展前景预测报告》

    根据中国石化公司数据，2015年全球丙烯产能约1.23亿吨/年，消费量约9606万吨。预计2015~2020年世界丙烯产能和需求量年均复合增长率分别为4.6%和4.5%的，到2020年产能和消费量将达到1.54亿吨/年和1.2亿吨，丙烯用途广泛，下游消费领域主要是聚丙烯，其次是环氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸、异丙苯和丁辛醇等。

    全球丙烯的工业化生产工艺主要有石脑油裂解法、炼厂二次加工重（渣）油的催化裂化法、甲醇制烯烃（MTO/MTP）、PDH和烯烃歧化法等。随着北美页岩油气开发，近两年及今后一段时期，全球各地区采用传统裂解和FCC装置的丙烯份额均有所下降，而PDH所产丙烯份额逐步提升，预计全球PDH丙烯份额将由目前的5%提高至13%左右。尤其在北美和东北亚地区PDH所产的丙烯占丙烯总产量的比例将大幅提高，预计北美和东北亚PDH所占丙烯比重将由2015年的4%和3%分别提高到2020年的13%和15%。

全球丙烯产量结构现状及预测

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    2011年我国丙烯产量1622万吨，进口量为176万吨，表观消费量为1844万吨。2017年我国丙烯产量约2597万吨，进口量为310万吨，表观消费量为2906万吨。2011~2017年我国丙烯产量、表观消费量和进口量年均复合增长率分别为8.16%、7.88%和9.94%。预计未来两年我国丙烯产量和消费量仍然保持中速增长。

    从我国丙烯的供需来看，一方面是国内丙烯资源短缺，产量不能满足需求，丙烯有效产能增长落后于下游衍生物行业需求增长；另一方面，传统的丙烯生产相对垄断，丙烯生产企业旳下游配套装置基本上可以消耗掉丙烯产量，国内丙烯流通量不能满足其他下游企业的需求，需求缺口较大。

我国丙烯供需现状及预测（万吨）

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    从我国丙烯产能结构看，传统工艺产能占比从2013年的85%下降到2015年的68%，PDH工艺产能占比则从3%迅速增长到13%，预计随着“十三五”期间新建拟建PDH装置的投产，PDH产能占比有望达到18%。

我国丙烯产能结构及预测

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    PDH之所以成为我国化工领域重要的新兴产业，一方面是由于其产品丙烯是重要的石化中间体，广泛用于生产聚丙烯、丁醇、辛醇、丙烯腈、丙烯酸、环氧丙烷、异丙醇及异丙醇酸等，需求持续增长。另一方面，原料来源相对不受国家管控，而且可以利用北美、中东的过剩资源。此外，PDH具有工艺路线简单、投资相对较小、工艺包很成熟等特点。因此，PDH产能近几年快速增长，自2013年天津渤化集团第一套60万吨/年PDH装置投产到2017年我国PDH总产能已达514万吨/年，产能年均复合增长率71.08%，预计到2020年我国PDH产能可达963万吨/年。

    我们认为未来原油供需主要受OPEC减产、北美页岩油增产及原油需求增速影响，预计2018年原油价格中枢60~70美元/桶，窄幅震荡，而北美页岩油开采使得丙烷供需偏宽松，其价格处于中低位。从我们跟踪的数据看，近期PDH的原料丙烷和产品丙烯、下游PP的价格及价差上看，2017年底丙烷小幅回调，丙烯、PP与丙烷价差扩大，目前PP与1.2*丙烷价差已经超过6000元/吨，丙烯与1.2*丙烷价差达4700元/吨，具有较好的利润空间。

PP及丙烷价格及价差走势

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丙烯与丙烷价格及价差走势

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    乙烯是石化工业的基础原料，是衡量一个国家石油化工发展水平的重要标志之一，其产品占石化产品的70%以上，主要用于生产下游衍生物高密度聚乙烯（HDPE）、低密度聚乙烯（LDPE）、线性低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、环氧乙烷/乙二醇（EO/EG）、二氯乙烷、苯乙烯、乙醇以及醋酸乙烯等多种化工产品。

    根据《2016年世界乙烯行业发展状况与趋势》中的数据显示，2016年世界乙烯总产能约达1.62亿吨/年，全球平均开工率为89.6%，高于上年的85%。世界主要地区新增乙烯产能减少，合计净增产能约300万吨/年。世界十大乙烯生产商的总产能已达9170万吨/年，占世界乙烯总产能的56.6%。世界十大乙烯联合装置总产能为2256.6万吨/年，占世界总产能的13.9%。

世界十大乙烯生产商

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    2016年世界乙烯消费量约为1.47亿吨。未来几年，随着全球经济的逐步恢复，尤其是我国提出“一带一路”战略惠及沿线国家经济发展，全球乙烯需求将持续增加。到2025年全球乙烯需求将达到1.99亿吨，较2016年增加35.37%，2016~2025年年均复合增长将达到3.4%，因此，在需求的拉动下，全球乙烯开工率仍将维持在较高的水平。

世界乙烯产能及预测情况

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世界乙烯消费及预测情况

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    根据国家统计局数据，2010年，我国乙烯产量1418.9万吨，同比增长32.6%；表观消费量1497.1万吨，同比增长28.4%。到2017年，我国乙烯产量达到1821.8万吨，同比增速2.28%；表观消费量达到2036.9万吨/年，同比增长4.63%。2010~2017年产量和表观消费量年均复合增长率分别为3.64%和4.50%；在进口方面，2010年我国乙烯进口量81.5万吨，2017年乙烯进口量215.7万吨，进口规模总体扩大。根据石油和化学工业规划院《我国烯烃产业链现状及“十三五”展望》所述，预计2020年我国乙烯产量3040万吨，当量需求量为4800万吨，未来我国乙烯供需仍有缺口。

2010-2017年我国乙烯产量、表观消费量及进出口情况（万吨）

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    乙烯的需求增长动力主要来源于聚乙烯消费的增长，聚乙烯消费比例也将继续上升。2015年我国聚乙烯消费比例已经超过60%，随着经济发展，人均收入增加，电子商务和快递业务的快速发展，人均包装和耐用品渗透率方面的提升将继续促进聚乙烯消费增长，进而支撑乙烯消费需求增加。2017年聚乙烯树脂消费量达到2553.71万吨，同比增速超过7%。

2007-2017年聚乙烯表观消费及增速情况

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    2017年，美国的乙烷产量达到了139万桶/天，折合约4500万吨，比起2016年的125万桶/天（折合约3950万吨）同比增加了11.2%，近四年年均复合增长率达到6.26%。2017年全年，美国的乙烷消费量也达到了119万桶/天（约3750万吨），同比增长6.25%。2017年，除满足自身作为乙烯原料外，美国全年出口乙烷超过700万吨。预计未来两年，美国乙烷产量的增长率将分别达到20%与12%，预计2018年产量达到167万桶/天（约5300万吨），出口乙烷超过29万桶/天（约1150万吨），2019年产量将达到191万桶/天（约6050万吨），出口达到31万桶/天（约1250万吨）。

2013-2017年美国乙烷市场及预测情况（百万桶/天）

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    页岩气伴生乙烷资源量过剩，以及随之而来的乙烷价格走低，不但刺激了北美乙烯工业重新焕发活力，同样也给世界其他地区乙烯工业优化原料结构、提升产业竞争力带来了新的希望，从美国进口乙烷用于裂解装置也被各国石化企业看好。截止至2017年底，全美目前NGL中乙烷的生产潜力（即伴生乙烷完全分离利用）约为199.3万桶/天（超过4100万吨/年），到2022年将达到287.9万桶/天（接近6000万吨/年）。美国中南部区域是美国NGL的主产区，约占目前全美产能潜力的63%左右，其次是东北部地区占据NGL产能潜力的18%。根据数据，2016年的美国乙烷的实际产量约在2600万吨左右，其中接近2200万吨用于国内乙烯生产，另有约350万吨左右用于出口市场，因此，当前美国约有1500万吨/年左右的乙烷富余潜能。

    虽然美国国内对乙烷的利用也在不断开发，但库存仍然较大，因此美国也在寻求出口。据EIA的统计数据，自2015年起，美国乙烷库存水平持续攀升，且增速较快，2016年乙烷库存达到4505万桶，2017年更是进一步增加到5323万桶，同比增速18.16%。预计2018年达到库存峰值，此后在乙烷出口市场打开的情况下，库存水平将于2019年小幅下滑到5495百万桶。

2014-2017年及预测美国乙烷库存压力情况

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    美国目前拥有23.5万桶/天出口能力，两个乙烷终端港口便于发展出口业务。美国是目前乙烷的最大也是唯一的出口国，目前拥有两个乙烷出口终端港口。第一家位于宾夕法尼亚洲的MarcusHook，出口量为35000桶/天，2016年3月开始投入运营。第二个乙烷出口终端位于德克萨斯州，这座出口终端装置拥有20万桶/天的出口能力，是第一个在海湾地区的乙烷出口终端，与北美众多乙烯工厂距离较近，该终端有2个船舶位，可以容纳VLGC船只停靠和装卸。