2018年中国纯碱行业市场现状及价格走势分析【图】

    纯碱，即碳酸钠，绝大部分用于工业，少部分用于民用，下游包括轻工、建材、化工等众多领域。纯碱主要的生产工艺分为三种：天然碱法、氨碱法、联碱法。我国三种工艺均存在，以氨碱法与联碱法为主，天然碱法在我国占比仅6%。三种制碱工艺中，氨碱法对环境污染较大，且消耗大量的自然资源，原盐的利用率较低，生产的副产品氯化钙用途较小，大部分作为废渣处理；联碱法较氨碱法污染较小，原盐利用率较高，且与合成氨工业相互匹配，且副产品氯化铵可以用作生产复合肥的原料，在我国大规模生产有很好的适用性；天然碱法不仅对环境污染较小，且相比较成本低30-40%，但资源禀赋的原因制约了其发展，我国天然碱主要分布在河南桐柏县与内蒙古。

纯碱产业链示意图

数据来源：公开资料整理

    自2013年以后，国内纯碱产能几乎没有净增长，开工率逐年提升。2013年以后，由于行业产能过剩，部分高成本装置退出生产，据统计，2017年我国纯碱产能在3,000万吨左右，产量则保持了相对较高的增速，2017年产量为2,716万吨，近5年复合增长率达3.1%，纯碱的供需关系明显偏紧，近年来开工率维持高位，2017年平均开工率达到90%。

纯碱产能产量平衡表（单位：万吨）

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纯碱行业处于供需紧平衡

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    玻璃是纯碱的重要下游，对纯碱需求占比约50%（含平板玻璃与日用玻璃，每吨玻璃约消耗纯碱0.2吨）。纯碱的其他下游还包括无机盐、洗涤剂、氧化铝等。纯碱行业表观消费量自2012年增速放缓后，于近两年开始回升，2017年表观消费量达2578万吨，近5年复合增长率达3.4%，预计2018年表观消费量可维持3%左右的增速，预计消费量可达2650万吨。

纯碱下游需求结构

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纯碱表观消费量稳定增长

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    2018年采暖季结束以来，纯碱供给收缩、下游玻璃和化工的需求触底回升，行业库存已迅速下降。据悉，3月初纯碱生产企业库存量在80-90万吨，到3月底这一数字下降至40万吨左右，去库存速度超出市场预期。4月份在多条纯碱生产线检修、停产的情况下，库存大概率继续下降，有望降至20-30万吨水平。

纯碱主要生产厂家库存指数

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    纯碱价格可能大幅上涨，新一轮环保检查可能成为行情的助燃剂。若4月库存继续下降，行业库存将很快下降至去年9月初的水平，届时纯碱现货紧张、市场价格存在大幅上涨的基础。此外，2018年全国各地的安全环保核查态势仍然严格，且对于纯碱行业有着比对玻璃更为严重的影响，环保事件可能在短时间推动纯碱快速拉涨。

华东纯碱市场平均价

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国纯碱市场供需预测及发展趋势研究报告》