2018年中国环氧氯丙烷行业供需情况、价格走势及未来增长情况分析【图】

    一、环氧氯丙烷行业供需情况分析

    1、甘油法工艺将逐步成为趋势

    环氧氯丙烷是生产环氧树脂、合成甘油和氯醇橡胶等的重要原料，也可用于制备其他衍生物，还可用作溶剂、增塑剂、阻燃剂和表面活性剂等，是一种重要的有机化工原料和石油化工的重要中间体，具有广泛用途。目前，世界上环氧氯丙烷的工业生产方法，主要有丙烯高温氯化法、乙酸丙烯酯法和甘油氯化皂化法3 种。其中丙烯高温氯化法是目前国内外最主要的生产方法，而甘油氯化皂化法由于经济、环保，有望成为今后环氧氯丙烷技术的发展趋势。现阶段，以丙烯为原料的丙烯高温氯化法约占总产量的90%，甘油氯化皂化法占总产量的10%，乙酸丙烯酯法已经基本被淘汰了。

2017 国内外环氧氯丙烷生产工艺分布

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    相关报告：智研咨询网发布的《2017-2022年中国环氧丙烷市场运行态势及投资战略咨询报告》

    2、产能增速放缓，需求增长稳定

    目前环氧氯丙烷的生产相对集中。在国家层面，中国、美国、德国、俄罗斯和日本等国家合计产能超过世界总生产能力的 85%，自2008 年以来中国已经超过美国，成为世界上最大的环氧氯丙烷生产国；在企业层面，超过 50% 的产能集中在陶氏(Dow)化学、山东博汇（山东海力和江苏海兴为其子公司）、苏威(Solvay)、瀚森(Hexion)、台塑等少数几家公司。

    国内产能增速放缓。国内环氧氯丙烷的生产从2005 年逐渐起步，到2007 年经历较快增长，增长率超过400%，直至2013 年后产能开始回落，然而产量增长速度缓慢，远远落后于产能增长，从2005 年开始国内环氧氯丙烷的开工率一直处于下降趋势。直到2014 年之后，受下游终端产品需求的持续增长，环氧氯丙烷的产量增长开始进入上升通道，开工率出现上扬趋势，开工率到2017 年接近60%。

国内环氧氯丙烷供给分析

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    需求稳定增长。国内环氧氯丙烷的需求整体上处于逐步上升的状态，市场经历严峻的行业竞争后，受下游产品需求增长的影响，到2015 年市场开始回暖。国内环氧氯丙烷市场份额主要集中在国内企业，中国从2006 年开始对原产于俄罗斯、韩国、日本和美国的进口环氧氯丙烷实施长达十年的反倾销措施，环氧氯丙烷的进口依存度开始大幅度下降， 2012 年之后进口依存度一直维持在10%以下。

环氧氯丙烷表观消费量

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环氧氯丙烷 进出口情况

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    3、下游环氧树脂有望保持较高的增速

    超过九成的环氧氯丙烷被环氧树脂消耗，环氧树脂的需求对环氧氯丙烷需求增长起着关键作用。而环氧树脂由主要受下游的电子电器、涂料、复合材料、胶粘剂等的影响。

环氧氯丙烷 消费结构

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    二、环氧树脂的价格走势分析

    2016 年下半年，环氧树脂的价格开始上扬，到2017 年下半年出现暴涨趋势，一方面是受原材料环氧氯丙烷和双酚A 价格上涨的支撑，另一方面受下游产品电子电器、涂料、复合材料以及胶黏剂等需求扩张的拉动，尤其是电子电器所需要的印刷电路板（PCB）对环氧树脂的需求不断扩大，这种需求效应最终会传递到环氧树脂市场。全球印刷电路板的产值在2016年就达到了542 亿美元，而国内印刷电路板的产值占据了全球产值的一半，同时国内市场对环氧树脂的需求也居世界之最。

    2016 年全球百强PCB 制造商中国企业占据了四成的席位，同时全球百强中国PCB 制造商的总产值也独占鳌头，占百强总产值的20.36%。国内PCB 制造商优势仍在不断扩大，全球百强PCB 制造商中国企业数量在1998 年仅仅6 家，扩展到如今的45 家，显示出国内PCB制造商强劲的增长趋势，国内PCB 产值也将在未来持续上升，对环氧树脂需求形成稳定的支撑。

    目前中国环氧树脂行业产能过剩，但随着国内环境和政策的调整，下游需求逐渐向大厂集中，厂家扩能需求较为强烈，中小企业将面临更大的生存压力。环氧树脂价格的持续上扬，不断扩大了厂家的利润空间，，2017 年上半年我国液体环氧树脂平均毛利约为645 元/吨，较去年同期增加801 元/吨。2017 年上半年我国固体环氧树脂平均毛利为427 元/吨，较去年同期增加165 元/吨，同比增长62.98%。

环氧树脂价格

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    环氧树脂的厂商主要集中要山东、黄山以及华东等地区，从三个地区最近一年的开工率看，华东地区一直以来都是环氧树脂开工率最高的地区，该地区环氧树脂的需求相比其他地区而言更为旺盛。三个地区从2016 年下半年以来整体开工率处于下行状态，直到2017 年下半年环氧树脂价格开始暴涨之际，各个地区的开工率开始有所企稳回升，开工率过低的局面会随着环氧树脂价格的持续回暖而有所改变，而环氧树脂开工率的上升会进一步增加环氧氯丙烷的需求.

山东、黄山及华东三地区环氧树脂开工率（%）

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    甘油法制环氧氯丙烷的上游原料主要是甘油，合成甘油的价格主要受其原材料丙烯影响，随着国际石油价格的逐步上升，丙烯价格有望对甘油形成支撑。环氧氯丙烷价格在2017 年下半年开始大幅度上扬，价差迅速扩大。后期作为成本端因素，甘油价格亦有望对环氧氯丙烷形成一定的支撑作用。

环氧氯丙烷价差分析

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