2018年中国有机硅中间体与原材料的价差走势分析【图】

    有机硅的成本主要为能源，每吨有机硅单体消耗0.26吨金属硅、0.58吨甲醇、10吨中压蒸汽，而每吨单体可以生产出0.45吨的中间体DMC，所以，按照当前的原料价格看，每吨DMC中约有12100元（约占价格的84%）与能源价格密切相关。由于每吨金属硅耗电12000度，上游主要为水电和火电；而甲醇的上游主要为煤炭，中压蒸汽锅炉的燃料也主要是煤炭，所以有机硅产业链与煤炭和水电密切相关。

    受国内供给侧改革的影响，煤炭价格大幅上涨，无烟煤价格已经自2016年年初的300元/吨升至当前的800元/吨，价格上涨了167%，并且煤炭供给侧改革预计将在未来延续较长时间，价格长期将高位维持；而甲醇的价格在煤炭的带动下也开始上涨，2016年初价格仅为1740元/吨涨至2016年底2800元/吨，2017年甲醇价格最低也在2300元/吨以上，近期受到气荒影响，甲醇价格暴涨到3400元/吨。

煤炭价格站稳高价位，甲醇价格最近大幅攀升 单位：元/吨

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    相关报告：智研咨询网发布的《2017-2022年中国硅铁市场分析预测及发展趋势研究报告》

    由于金属硅耗电巨大，金属硅的生产主要集中在电力便宜的地区，从2016年10月份的数据看，水电丰富的云南和四川金属硅的产量占据总产量的42%，而煤炭价格便宜的新疆产量占32%，这三地产量占总产量的74%。由于云南和四川一般在5-9月为丰水期，此时电价相对较低，而12月-4月为枯水期，届时电价价格大概率会上调，所以每年的上半年金属硅产量会有所下滑，而新疆的金属硅厂自配电厂，随着煤价的上调，新疆金属硅厂的成本也将增加。在煤炭价格高位稳中有涨、枯水期到来电价大概率上调背景下，金属硅成本增加，价格将保持涨势。金属硅每上涨1000元/吨，将导致DMC成本增加580元/吨。

金属硅产量分布

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云南电价上半年较高单位：元/kwh

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金属硅产量上半年较弱单位：万吨

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    原材料和能源价格的提升将会增加有机硅行业的成本，但会呈现放大效应传导到有机硅，对有机硅行业的盈利是有利的。第一，成本可以通过产品提价传导至下游，目前也看到中间体下游的生胶、混炼胶、硅油等产品纷纷提价，这个也与下游需求好转、有机硅竞争结构优化是分不开的。第二，在价格上升的通道中，企业会有库存受益。所以看到随着整个产业链价格中枢的提升，有机硅行业的盈利空间也在增加。

有机硅中间体与原材料的价差不断扩大

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