2017年中国固定资产投资统计分析【图】

    截止至2017年10月，地方固定资产投资在整体投资中占比继续维持较高水平，达 96.5%，较去年同期提升0.5个百分点，但增速略有下降，10月增速为7.8%，较去年 同期减少0.9个百分点。中央固定资产投资占比继续维持在3.5%左右，增速持续为负， 在今年8月大幅下滑后，10月重新回升至年中水平。

地方投资占比维持高位

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国固定资产贷款市场专项调研及投资前景预测报告》

地方、中央固定资产投资累计增速下行

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    地方固定资产投资主要包括民间固定资产投资和地方三级政府主导的投资，其 中民间固定资产投资占社会总投资的61%左右。我们用“地方项目固定资产投资完成 额”减去“民间固定资产投资完成额”来大致刻画地方政府主导的投资情况。今年 以来民间固定资产投资增速略有降低，10月增速为5.8%，较年初降低0.85个百分点； 地方政府主导的固定资产投资增速下降较快，10月增速11.11%，较年初下滑3.56个 百分点，可见地方政府主导的投资情况快速下降，降幅高于民间投资。

民间固定资产投资增速

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    今年6月初出台的财政部87号文制止了地方政府以“政府购买服务”名义违规融 资，地方政府主导投资的项目可能受影响。近期，发改委也发布《关于鼓励民间资 本参与政府和社会资本合作（PPP）项目的指导意见》，鼓励民营企业运用PPP模式 盘活存量资产，加大民间资本PPP项目融资支持力度。预期未来PPP项目将回归“公 私合作”的本质，民营企业将迎来参与PPP大潮的重大机遇。

地方财政支出累计增速回落

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地方政府主导的投资快速下行

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    分行业来看，固定资产投资主要分成三大块：基建投资、房地产投资和制造业 投资，三者占到整个投资的80%左右。从投资占比来看，目前占比最大的还是制造业， 制造业在经历了前几年增速持续下滑后降幅收窄，10月占比为30.68%，较9月下降 0.03个百分点、较2016年10月下降0.92个百分点；房地产投资占比为22.37%，较9月 下降0.15个百分点，较2016年10月下降0.51个百分点；基建投资一直是稳定经济的 对冲器，近几年基建投资在固定资产投资中的占比不断上升，10月占比27.19%，较9 月上升0.06个百分点，较2016年10月提升1.98个百分点，提升明显。

基建在固定资产投资中的占比持续提升

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基建投资起着对房地产投资的对冲作用

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    基建投资今年6月小幅抬升后持续下降，10月基建投资累计14.08万亿，同比增 长15.85%，较9月下降0.03个百分点，下降速度有所放缓。单月来看，10月单月增速 为11.59%，较9月的15.72%下降4.13个百分点，下降较多，今年以来基建单月增速整 体呈波动下降趋势。

10月基础建设投资累计增速下降

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今年基础建设投资单月增速波动下降

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