1、下游饲料应用为主,未来需求平稳增长
维生素也称作维他命,其主要功能是与酶类一起参与肌体的新陈代谢,使肌体的机能得到有效调节,是人和动物体内不可缺少的营养素。维生素应用领域主要是饲料添加剂、医药及化妆品、食品及饮料,除维生素 B12、维生素 B1、肌醇、维生素 C 等少数品种外,大部分维生素在饲料领域中的应用超过 60%。
维生素下游应用领域
数据来源:公开资料整理
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维生素需求与饲料市场保持稳定的相关关系,饲养标准通常会规定营养添加剂的最低需要量。最低需求量是家禽处于各项条件适宜情况下从饲料中获得的量,现实操作中添加量往往比标准建议的需要量高,例如一般每吨饲料中添加 200-300克维生素添加剂,像维生素 B2 与维生素 B5 添加量还要高于饲养标准,大约超出1.5-2 倍。
2016年全球饲料总产值约4600亿美元,产量规模超10亿吨,同比增长3.7%,较 2012 年增长了 19%,其中美国和中国合计产量占比超 1/3。中国饲料市场过去增长保持平稳,2010 年从总产量 1.62 亿吨增长至 2016 年 2.09 万吨,年复合增速4.43%,其中2016年增速为5%,猪饲料占产量比重最大42%,其次是肉禽占29%、蛋禽 14%。“十三五”规划中对饲料产业提出稳中有增的目标,相应的维生素增速有望保持稳定,2016 年国内维生素产量 113 万吨,增速为 4%。
2011-2019E 全球饲料产量(亿吨 )
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2010-2019E 国内饲料产量(亿吨)
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2、寡头竞争格局为主,且占下游成本比重低
维生素作为一种刚性需求,替代性极低,并且下游单位产品中用量少,仅占饲料成本约 3%,下游厂商对维生素价格承受范围大。而且各维生素品种的竞争格局多以寡头为主,价格控制能力强,当行业出现供不应求、原料成本上涨时,价格往往会有大幅提升。
部分维生素品种行业集中度
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维生素占饲料总成本比重
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3、环保督查收缩供给,维生素迎来价格上涨
2016 年开始维生素行业受环保督查影响,部分厂商停产导致市场供给不足,偏紧的行业供需和寡头竞争格局下,维生素价格下游传导顺畅,16 年以来持续走强:截至 2017 年 10 月,维生素 B5 报价 620-720 元/公斤(16 年 279 元/公斤)、维生素 B3 报价 76-80 元/公斤(16 年 53 元/公斤)、维生素 B1 报价 530-580 元/公斤(16 年 319 元/公斤)、维生素 K3 报价 155-180 元/公斤(16 年 60 元/公斤)。
相关报告:智研咨询发布的《2018-2024年中国维生素行业深度调研及投资前景预测报告》
2024-2030年中国维生素K3行业市场行情监测及投资前景研判报告
《2024-2030年中国维生素K3行业市场行情监测及投资前景研判报告》共十三章,包含中国维生素K3投资风险及模式分析,2024-2030年维生素K3行业发展前景策略分析,2024-2030年中国维生素K3业投资机会分析等内容。
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