2017年中国聚氨酯价格走势及市场需求预测【图】

聚氨酯 2017-08-08 06:20

MDI国内消费领域主要是冰箱和地产，冰箱迎来更新换代和出口高增长时代，地产行业16年高景气度且17年初延续强势，我们预计国内需求17年增速有望达到3.5%，达到172万吨。出口方面，受益于全球需求稳步增长及美国地产向好，叠加出口退税优惠，我们认为17年MDI出口有望继续保持10%以上增速，达到55万吨。国内需求稳步增长，出口强劲，17年总需求预计为227万吨。

相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国聚氨酯行业发展趋势及投资战略研究报告》

我国MDI最大应用市场是冰箱冷藏

数据来源：公开资料整理

17年冰箱产量预计增长5.0%（万台）

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全球产能稳步提升，中国占比逐年提高。全球产能稳定增长，16年产能为783万吨，其中有一半装置运行超过20年，故障率较高，整体开工率偏低。据Bloomberg预测，17年全球产能有望增长到823万吨，其中中国地区增加24万吨产能，沙特地区增加20万吨产能。到2020年产能进一步增加到894万吨。近年来，中国地区MDI产能占比不断提高，从2010年的22.2%提升至2016年的41.2%。

我国MDI变为净出口（千吨）

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全球产能（万吨）

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MDI是一个典型的寡头市场。由于MDI高难度和复杂的制造工艺形成较高进入壁垒，目前全球仅有8家公司（烟台万华、拜耳、巴斯夫、亨斯迈、陶氏、日本NPU、日本三井、锦湖三井）可以生产MDI，其中万华化学是我国仅有的一家MDI生产商。因此该行业处于典型的寡头垄断竞争状态，CR5占比达到87%。中国地区目前仅有5家厂家，其中万华化学产能占比为58%，是绝对的行业龙头。龙头企业拥有极强定价能力，支撑高利润。在MDI产业链中，上下游议价能力都很弱。上游原料，MDI所需的生产原料是苯、硝酸、氯、烧碱等，包括苯在内的所有原料均是大宗化工原物料，供应商集中度较低，议价能力较差。下游市场分散，包括家电、地产、汽车、PU浆料等，典型的卖方市场。此外，MDI生产存在极高技术壁垒，因此来自潜在竞争者的威胁十分低。我们认为，在技术寡头市场中，龙头企业拥有极强的定价能力，行业高利润趋势仍将延续。

全球CR5产能占比达87%