2017年中国汽车产销量预测及行业发展趋势【图】

汽车 2016-11-18 05:55

2016年1-9月，汽车行业总体销售1936万辆（+13.2%），其中，乘用车销售1675万辆（+14.8%），商用车销售261万辆（+4.0%）。2016年行业增速提升，主要受益于2016年12月31日之前1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策。今年1-9月，1.6升以下乘用车年销量1204万辆，同比+21.9%，占比72.7%，较15年同期提高4.2个百分点。

2017年展望：行业维持高景气，全年销量有望增长7.2%。我们对于2017年销量持乐观态度，预计增速有望超越市场预期。主要由于：1）地产宏观调控之后，出于“稳增长”的考虑，预计汽车消费政策会比较友好。汽车产业是仅次于房地产的第二大产业，是增强消费、拉动内需的重要产业；2）基于当前市场中性假设，2017年1.6升及以下购置税减免退坡为七五折，2018年完全退出，则2017年下半年对2018年仍有提前消费。

2017年中国汽车销量预测

2017年分车型销量预测（单位：万辆）

单位：万辆	2013	2014	2015	增速	2016E	增速	2017E	增速
汽车总计	2,199	2,349	2,456	4.60%	2,767	12.70%	2,966	7.20%
乘用车小计	1,792	1,970	2,111	7.20%	2,407	14.00%	2,580	7.20%
狭义乘用车	1,631	1,837	2,001	8.90%	2,335	16.70%	2,520	7.90%
基本型乘用车（轿车）	1,201	1,237	1,170	-5.50%	1,213	3.70%	1,230	1.40%
多功能乘用车（MPV）	131	192	211	10.00%	247	17.40%	270	9.10%
运动型多用途乘用车（SUV）	299	408	621	52.20%	875	40.90%	1,020	16.60%
交叉型乘用车（微客）	163	133	110	-17.50%	72	-34.70%	60	-16.40%
商用车小计	406	379	345	-8.80%	360	4.20%	386	7.10%
重型卡车	77	74	55	-26.00%	70	27.60%	80	14.00%
中型卡车	29	24	20	-17.70%	23	15.20%	25	8.30%
轻型卡车	192	167	156	-6.50%	155	-0.60%	160	3.20%
微型卡车	53	53	55	2.90%	62	13.40%	65	5.00%
大型客车	8	8	9	2.70%	9	-1.10%	9	0.30%
中型客车	9	8	8	-3.20%	9	21.50%	10	6.10%
轻型客车	39	44	43	-1.10%	36	-16.50%	37	2.10%

相关报告：智研咨询发布的《2017-2022年中国汽车市场运行态势及投资战略研究报告》

对比2010年，关注2017年下半年潜在的估值修复机会。由于购置税减免政策退坡的不确定性，今年底存在提前消费现象，预计2017年上半年销量增速将逐渐放缓。但对比2010年，预计2017年下半年的销量增速将逐渐回升，关注届时潜在的估值修复机会。

2009年以来主要汽车消费刺激政策梳理

起止时间	政策名称	政策简介	内容
2009年1月20日至 12月31日	国务院办公厅《汽车产业调整振兴规划》	减征乘用车购置税	自2009年1月20日至12月31日，对1.6升及以下小排量乘用车减按5%征收车辆购置税。
2009年3月1日至 12月31日		开展“汽车下乡”	在新增中央投资中安排50亿元资金，自2009年3月1日至12月31日，对农民购买1.3升及以下排量的微型客车，以及将三轮汽车或低速货车报废换购轻型载货车的，给予一次性财政补贴。
2009年6月1日至 2010年5月31日		加快老旧汽车报废更新	调整老旧汽车报废更新财政补贴政策，加大补贴支持力度，提高补贴标准，加快淘汰老旧汽车。2009年老旧汽车报废更新补贴资金总额由2008年的6亿元增加到10亿元。
2010年1月1日至12月31日	2010年财政部国税局《关于减征1.6升及以下排量乘用车车辆购置税的通知》	减征乘用车购置税	1.6升及以下排量乘用车，暂减按7.5%的税率征收车辆购置税。
2010年6月30日起至2015年12月31日	2010年财政部发改委《关于开展“节能产品惠民工程”的通知》2010年财政部发改委工信部《关于印发“节能产品惠民工程”节能汽车(1.6升及以下乘用车)推广实施细则的通知》	节能惠民政策，进入目录的车辆补贴3000元	1.6升以下的节能汽车补贴，每辆车补贴3000元
2015年10月1日至 2016年12月31日	财政部、国税局《关于减征1.6升及以下排量乘用车辆购置税的通知》	减征乘用车购置税	自2015年10月1日起至2016年12月31日止，对购置1.6升及以下排量乘用车减按5%的税率征收车辆购置税。

2001-2016年乘用车销量及同比增速

SUV渗透率持续提升，依然是增长最快的子行业。2016年1-9月SUV销售600万辆，同比+45.9%，大幅高于乘用车（同比+14.8%）。预计2017年SUV仍将是增长最快的子行业，预计销量有望达到1020万辆（+16.6%）。

2017年中国SUV销量预测

预计2017年SUV占乘用车比例将提高至40.5%。2016年1-9月，我国SUV渗透率达到35.8%，相比2015年提高4.8个百分点，与当前美国水平相当。长期看，中国SUV渗透率有望达到50%以上，主要以“城市型SUV”（2.0排量以下、两驱）为主。2016年1-9月中国SUV两驱销量占比85%（2010年：57%）；2.0升以下SUV销量占比94%（2010年：60%）。

欧美日韩SUV渗透率

中国市场SUV渗透率快速提升

中国市场SUV两驱、四驱的销量占比

中国市场SUV各排量销量占比

热销车型不断增加，SUV市场从蓝海进入红海。由于SUV市场的持续高增长和高盈利，各大车企纷纷加大SUV车型的投入，而且新进入者往往通过提高车型性价比的方式抢占市场，热销车型不断增加。2016年1-9月，月销过万的SUV车型数量已经达到37款，而2014年同期仅有21款。我们认为，国内SUV市场竞争逐渐加剧，市场竞争从蓝海逐步向红海转变。

2014-2016年月销过万的SUV车型数量

月销量曾经超过一万辆的车型

排名	车型	厂商	单月最大销量	2016年1-9月累计销量
1	哈弗(Haval)H6	长城汽车	53,268	373,229
2	宝骏(Baojun)560	上汽通用五菱	42,077	227,479
3	途观(Tiguan)	上汽大众	27,622	167,755
4	传祺(Trumpchi)GS4	广汽乘用车	34,207	239,096
5	CS75	长安汽车	27,148	143,429
6	昂科威(Envision)	上汽通用	26,448	180,208
7	瑞风(Refine)S3	江淮	24,732	134,192
8	途胜(Tucson)/ix35	北京现代	23,321	167,452
9	幻速(Huansu)S2/S3	北汽银翔	15,892	72,956
10	CS35	长安汽车	20,806	130,472
11	绅宝(Senova)	北汽（广州）	21,155	133,918
12	奇骏(X-Trail)	东风日产	20,066	125,928
13	CR-V	东风本田	21,596	136,645
14	哈弗(Haval)H2	长城汽车	20,242	114,524
15	中华(Zhonghua)V3	华晨金杯	16,693	79,863
16	缤智(Vezel)	广汽本田	15,358	117,028
17	瑞虎(Tiggo)	奇瑞	11,446	77,057
18	翼虎	长安福特	14,951	84,258
19	炫威(XR-V)	东风本田	15,603	116,734
20	众泰(Zotye)T600	众泰汽车	13,626	82,863
21	海马(Haima)S5	海马汽车	15,059	68,618
22	锐界(Edge)	长安福特	12,400	84,294
23	奥迪(Audi)Q5	一汽大众	12,275	98,687
24	大迈(Damai)X5	众泰汽车	12,266	59,618
25	哈弗(Haval)H1	长城汽车	10,463	50,223
26	风神AX7(FengshenAX7)	东风乘用车	11,165	42,800
27	BYDS7	比亚迪	10,876	55,893
28	博越(BoYue)	吉利汽车	14,053	53,522
29	东风小康(DongfengSokon)	东风小康	13,022	39,725
30	Creta(ix25)	北京现代	10,382	76,108
31	陆风(Landwind)	江铃汽车	10,501	59,328
32	逍客(Qashqai)	东风日产	15,412	95,964
33	长安(Changan)CX70	长安汽车	10,058	49,766
34	比亚迪宋	比亚迪	10,087	50,170
35	吉利远景SUV	吉利汽车	10,056	17,111
36	荣威RX5	上海股份	13,751	23,910
37	自由光	广汽菲亚特	10,220	77,370

受行业竞争加剧影响，预计SUV盈利能力将逐渐下行。受益于需求的快速增长，SUV过去几年相比轿车具有明显溢价，盈利能力处于高位。如：长安福特从2013年开始，受益于翼虎、锐界等SUV新车型的投放，净利润率从6%跳升至10%-15%的水平。预计未来随着行业竞争加剧，盈利能力将逐渐下行。

长安福特净利率和SUV销量占比

随着SUV竞争成熟，车型周期将成为关键因素。随着各个车企加大SUV车型投入，热销车型越来越多，行业竞争逐渐成熟。结合中国消费者“喜新厌旧”的消费习惯，车型周期成为销量高低的重要因素。如：2015年、2016年新上市的传祺GS4、吉利博越销量持续攀升，而车型相对老化的长安CS75、哈弗H6就面临较大的冲击。

2015-2016年8月四种车型销量对比（千辆）