2016年中国超市行业现状分析及发展趋势预测【图】

    2015 年中国实体商超税后规模2.9 万亿元，同比增4.1%；其中大卖场/标超/便利店规模分别为0.7 万亿/2.1 万亿/0.06 万亿元，同比+5.2%/+3.5%/+7.6%。预计2020 年实体商超市场规模可达3.3 万亿元，2015-2020 年CAGR2.4%；其中大卖场/标超/便利店业态规模分别为0.8 万亿/2.3 万亿/0.08 万亿元，2015-2020 年CAGR 分别为+3.1%/+2.0/+5.4%。2015 年商超品类电商交易额为2125 亿元，同比+41.0%，渗透率6%；预计2020 年可达5158 亿元，2015-2020 年CAGR19.4%，渗透率提升至13.6%。从增量角度，预计2020 年中国线上线下整体规模较2015 年增加6719 亿元；其中实体商超增量为3686 亿元，占增量的54.9%；线上增量3033 亿元，占增量的45.1%，电商渗透率提升推动超市行业版图已开始重构。

 中国实体商超及子业态市场规模增速

    相关报告：智研咨询发布的《2016-2022年中国连锁超市市场运行态势及投资战略研究报告》

中国B2C电商税后交易额及增速

中国商超线上线下整体规模

2015 年各类商品网络渗透率估算

2015 年电商超市品类GMV 估算

    外资退出、内资倒闭可能成为未来1-2 年常态，行业重构已进入加速期。中国实体零售业高度分散，CR3/CR5/CR10 分别为3.0%/4.3%/6.3%，远低于美日欧各国水平。2014 年外资TESCO 中国业务出售予华润；家乐福（中国）市场份额连续五年下滑，2015年关闭18 家店或预示退意，沃尔玛中国难以盈利依靠全球规模支撑。我们认为，本土化未能突破的外资卖场团体趋势性淡出国内份额优势已成定局；内资方面， A 股商超行业公司普遍双位数业绩持续下滑、物美商业年初退市、赢商网报河南地级龙头九头崖2016 年7 月倒闭、胖东来大幅关店，判断未来1-2 年行业重构洗牌进入加速期。

国内超市业态重点收购案例

2015年中国实体零售业分业态集中度（%）

2015年各国超市业态集中度对比（%）

中国连锁超市市占率（%）

中国连锁超市龙头终端门店家数

中国连锁超市龙头终端门店建筑面积（万平米）

    商超品类的成功销售依托于后台的高效供应链和前台的流量。纯电商模式可以通过大量资金投入短期内获得流量，但供应链、物流体系的高效运转则需要长时间的沉淀与磨合；部分商超品类如饮料、粮油、洗护类日用品等体积大、质量重，物流费用远高于平均水平；常规品牌通过电商方式跨区域、跨城市销售并不具备效率优势。伴随着流量红利的消退、物流人力成本的上升，高资本投入的纯商超电商模式难以为继，结合线上流量优势、线下供应链及网点资源的双向融合O2O 模式成为大势所趋。2015 年，京东公告战略入股永辉；2016年6 月，京东收购1 号店同时与沃尔玛展开合作；2016 年7 月，华润战略投资新美大，商超电商冲击实体超市转为线上线下融合。