现阶段中国钢铁行业的运行周期

   进口铁矿石涨价余波未平，国内钢材价格又迭创新高，作为工业粮食，钢铁业发展牵动着至少500家上市公司和不计其数的投资者的心。宝钢计划增发、首钢即将搬迁、唐钢是其潜在的合作伙伴，钢铁巨头动作多得令人眼晕。

   理性应对铁矿石涨价

   我国50%的铁矿石需要进口，铁矿石是目前炙手可热的话题。我们认为将来铁矿石价格很可能大起大落。

   国际铁矿石价格上涨71.5%固然压缩了钢铁企业的利润空间，但长期看，这其实对铁矿商也不利。国内矿山受刺激大量增产，产量答复增加，远大于钢材产量增幅。目前我国库存和港存铁矿石近4000万吨，尽快消耗的驱动会抑制铁矿进口。未来国际铁矿石可能供大于求。国际主要矿山新增投资50多亿美元，1.2亿吨新增供应量。铁矿石价格因而有可能大起大落。

   预计国内钢材价格还有一定上涨空间，总体上会在高价位上小幅波动，不会有大起大落。

   宝钢从2005年起代表中国的钢铁企业参加与全球三大铁矿石供应商的谈判。从本质上看，价格调整基本由供求关系决定。欧美日经济复苏使铁矿石供求关系发生变化。宝钢将采取两种途径消化进口铁矿石价格上涨带来的成本压力。一是适当调价；二是提高资源利用率，调整产品结构，继续增加高附加值产品。

   唐钢铁矿石90%左右靠进口，公司原来的底牌是涨30%左右。面对比想像中高一倍多的结果，这也是由供求关系决定的。作为对策，公司的办法无非两条：一是对标挖潜，就是借鉴兄弟企业的各个强项，同时调整结构；二是钢材涨价，预计空间不会太大。至于成本压力会使钢铁企业利润有所降低，这是正常的回归。我国钢铁行业整体利润率偏高，必呈下降趋势，与家电、汽车等行业利润率趋同。

   结构调整应未雨绸缪

   钢铁工业是宏观调控的重点对象。今后钢铁业的发展仍将坚持“有保有压、区别对待”的原则。符合钢铁工业结构调整方向的，工艺先进、有利于节能降耗环保的项目会大量投产。

   宏观调控为钢铁业的健康发展打下良好基础。我国处于重化工业发展阶段，钢铁工业受三方面拉动。一是固定资产投资；而固定投资集中于重工业，都是耗钢量大的行业；出口继续大增，机电产品出口占出口总量的50%多，它也是耗钢产业。重工业化阶段是金属消耗最高的阶段，重工业化完成后对钢铁的需求会下降，而目前仍处于上升期。预计2020年我国重化工阶段基本完成。我国钢铁上升周期将再持续15年。

   从趋势上看，我国的钢材消费和生产正由粗放型变为集约型，高附加值产品消耗不断上升，落后的产品和生产线逐步淘汰，这是必然的也是长期的过程，不可能超越这一阶段，线材、螺纹钢目前仍有大量需求。

   目前我国需求总量60%左右是建材，但需求增长速度最快的是板材。宝钢主要生产以板材管材为主的高附加值产品。这也是国内主要钢厂的结构调整方向。

   钢铁作为主要的结构性材料和功能性材料，在中国经济发展的特定阶段，尤其是目前以大面积基本建设和加工业为主的经济时期，对钢铁需求会持续旺盛，到2020年，我国经济发展与结构调整对钢材都会有很强的依赖性。

   在快速发展的钢材市场中，如何与国际企业共同竞争与合作，关键的问题不是哪个企业如何好，而是中国钢铁业整体的竞争水平。由于我国钢铁离散度比较大，未来三到五年会有新一轮兼并重组。

   我们对我国钢铁业健康持续发展非常有信心，对宝钢的盈利能力非常有信心，对中国钢铁业在未来数年保持良好业绩非常有信心。
我国钢铁行业与工业化进程息息相关，增长十年二十年没有问题。但在结构上，当前除低水平重复建设外，高水平重复建设也露出了苗头。因为高端产品耗资耗能更大，后果更严重，必须警惕。

   至于对策，：应该支持加大行业集中度，搞大集团战略，减少各自为政的利益集团数量，从全局统筹把握。企业要追踪最新最缺的产品，如高档次汽车钢和电工用钢等。

   可持续发展各显神通

   面对历史性机遇，钢铁业怎样将可持续发展落到实处？

   以宝钢、武钢、鞍钢为代表，我国大型钢铁企业的工艺装备已达到或接近国际先进水平。这些企业目前备有1000亿左右资金可用于投资、改造、兼并。这些企业综合实力强，有国际竞争力，建议大型特大型企业要在钢铁业结构调整与兼并重组中发挥骨干作用。
另外建议，从经济指标、社会责任、人文指标三方面，按照行业总体发展需要，尽快制定我国钢铁业可持续发展的标准。

   宝钢的可持续发展主要着力于两点，一是追求零排放；二是按照循环经济原理进行再加工形成新产品，为社会提供多样化的产品和服务。

   构建长期稳定的合作伙伴关系是宝钢的另一要务。宝钢调整价格非常理性，是充分考虑到下游行业的承受能力和成本压力，如果单纯追求效益，目前不论宝钢的价格还是中国钢铁行业的价格，在全球都是最低的，多出口自然多盈利。从与国内用户长期合作角度考虑，宝钢尽量满足国内需求。这样效益是长期的，对中国经济贡献也很大，有利于产业上下游协调发展。

   宝钢包括增发在内的资本市场运作目前都在正常程序中，没有任何变化。增发后实现集团主业整体上市，有助于资源整合，最大限度提升竞争力。集团持股比例会有所下降。

   唐钢历史上以建材为主，前年开始上了薄板坯连铸连轧项目，板材从50万吨增加到去年的近200万吨，今年预计为280万吨左右，接近唐钢总产量的40%。

   目前唐钢的工作中心是：稳定后方，建设新区。今后的重点发展对象还是相对高端的板管材。唐钢老区要加大结构调整和技术进步，同时与首钢合作的曹妃甸项目规划正有序进行，一期规划800万吨板材能力，2008年投产。唐钢本身产量即将突破1000万吨，其中“大路货”居多，其需求不衰，是非常稳定的市场。但同时加大高端产品比例，已申请发20亿转债，拟投资于冷轧深加工。