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预计今年央行再贷款和再贴现的频率和额度都将超过去年,频率或达到4次至5次,额度在5000亿元左右

2019年01月04日 17:17:02字号:T|T

    去年,央行共三次增加再贷款和再贴现额度,累计达到4000亿元,用以支持中小金融机构扩大对小微企业、民营企业的贷款规模。盘古智库高级研究员吴琦表示,预计今年央行再贷款和再贴现的频率和额度都将超过去年,频率或达到4次至5次,额度在5000亿元左右。同时,今年央行再贷款和再贴现的应用领域将集中在小微企业、“三农”和绿色经济等。

    中信证券固定收益首席分析师表示,央行增加再贷款和再贴现额度,是支持实体经济的一个重要渠道。央行通过运用再贷款和再贴现提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点解决民营企业和私人企业的融资问题,可以有效发挥支持小微企业信用创造的功能。

    然而要注意的是,再贷款和再贴现政策与MLF(中期借贷便利)、SLF(常备贷款便利)以及公开市场操作等有所不同。

    明明指出,MLF、SLF以及公开市场操作均属于抵押融资,而再贷款和再贴现政策属于无抵押融资,相当于央行直接投放流动性,由此可以看出,再贷款和再贴现政策对于支持实体经济的力度更强。因此,在今年我国经济仍面临一定下行压力的背景下,继续增加再贷款和再贴现政策用来支持实体经济发展,是十分有必要的。

    “为兼顾宏观经济内外部平衡,预计2019年货币政策将‘宽松有度’,而类似再贷款和再贴现等政策工具能够发挥定向调控、精准滴灌功能,从而避免出现‘大水漫灌’局面。”东方金诚首席宏观分析师王青昨日表示。

    稍早前,央行有关负责人表示,中国人民银行将根据前期再贷款和再贴现额度使用情况,继续加大再贷款和再贴现工具的支持力度,支持资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的中小金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。

    谈及央行增加再贷款再贴现额度对市场的影响,吴琦认为,主要表现在两个方面:一是作为数量型货币工具,通过增加货币供应量和降低市场利率,可以引导银行加大企业信贷投放,降低企业融资成本;二是作为市场预期引导工具,可以合理引导市场预期,放大政策效果。

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