摘要：近年来，得益于政策支持、经济复苏、消费者信心稳步回升，以及行业内部即时零售、会员店、折扣店、仓储式超市等创新业态的推动，我国实体零售市场在经历了一段短期的调整后，开始显现出了明显的复苏迹象。根据市场统计数据显示，2024年我国500万及以上的零售企业、单位和个体户的实体零售总额已从2018年的28.77万亿元稳步增长至32.81万亿元左右，同比增长率为3.43%。随着消费者购物习惯的转变，实体零售行业正加速向数字化转型，线上线下融合成为主流趋势。

一、定义及分类

实体零售，即线下零售，是指通过实体店铺、商场、超市等渠道，直接向消费者销售商品或提供服务的商业模式。它强调实体性、体验性和社交性，让消费者能够直观感受商品或服务的品质，满足其购物体验和社交需求，是国民经济的重要组成部分，不仅创造就业机会，还促进经济增长，是消费者购买决策的重要依据，主要包括百货店、超级市场、大型综合超市、便利店、专业市场（主题商城）、专卖店、购物中心和仓储式商场等形式。

二、行业政策

零售业事关国计民生，是国民经济的基础性产业，是商贸流通体系中最贴近消费者的关键环节，在引导生产、扩大消费、吸纳就业、保障民生等方面发挥着重要作用。为推动零售业创新提升和高质量发展，完善现代商贸流通体系，健全扩大消费的长效机制，全方位扩大国内需求，近年来，国家各相关部门接连颁布《县域商业三年行动计划（2023-2025年）》《零售业创新提升工程实施方案》等多项，为我国实体零售、线上零上等零售产业发展提供强有力支持，也为国内实体零售行业带来新机遇。

三、行业壁垒

1、成本壁垒

实体零售行业面临着高昂的运营成本，包括租金、人力、物流、库存管理等。随着商业地产价格的持续上涨，店铺租金成为实体零售企业的一大负担。同时，人力成本的上升也加剧了企业的运营压力。此外，物流成本和库存管理成本也占据了企业运营成本的较大比例。这些成本因素使得实体零售企业在市场竞争中处于不利地位，难以与电商等低成本渠道竞争。

2、技术壁垒

随着数字化时代的到来，技术对零售行业的影响日益显著。实体零售企业若想在市场竞争中脱颖而出，必须具备先进的技术支持。然而，技术更新迭代迅速，企业需要不断投入资金进行技术研发和升级，这对许多实体零售企业来说是一大挑战。技术壁垒使得实体零售企业在数字化转型过程中面临重重困难，难以与电商等数字化渠道相抗衡。

3、消费习惯壁垒

随着电商的兴起和消费者购物习惯的改变，实体零售企业面临着消费习惯壁垒。越来越多的消费者倾向于在线购物，享受便捷、快速的购物体验。这种消费习惯的改变使得实体零售企业的客流量和销售额受到严重影响。实体零售企业需要通过创新营销方式、提升服务质量等手段，吸引消费者重回线下店铺，打破消费习惯壁垒。

四、产业链

1、行业产业链分析

实体零售行业产业链上游主要包括产品生产商及批发商，其中，产品生产商主要负责食品、服装、电子产品、日用品等零售产品制造；批发商则是作为连接生产商和零售商的中间环节，负责从生产商或供应商处大量采购商品，再将其分销给零售商。产业链中游为实体零售服务商，代表厂商有百联股份、永辉超市、供销大集、高鑫零售、王府井等。产业链下游为实体零售行业的最终需求方，包括个人消费者、企业消费者等。

实体零售行业产业链

食品

中国圣牧有机奶业有限公司

黑龙江北大荒农业股份有限公司

东方集团股份有限公司

北京兴农泰华有机农业有限公司

辽宁绿色芳山有机食品有限公司

辽宁巨龙有机食品有限公司

服装

杭州江南布衣服饰有限公司

朗姿股份有限公司

宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司

三六一度国际有限公司

浙江森马服饰股份有限公司

海澜之家集团股份有限公司

申洲国际集团控股有限公司

晶苑国际集团有限公司

日用品

蓝月亮(中国)有限公司

恒安国际集团有限公司

上海晨光文具股份有限公司

上海家化联合股份有限公司

电子产品

华为投资控股有限公司

OPPO广东移动通信有限公司

维沃移动通信有限公司

荣耀终端有限公司

小米科技有限责任公司

上游

永辉超市股份有限公司

王府井集团股份有限公司

供销大集集团股份有限公司

华润万家有限公司

中游

个人消费者

企业消费者

下游

2、行业领先企业分析

（1）重庆百货大楼股份有限公司

重庆百货大楼股份有限公司始创于1920年的“宝元通”，1996年在上海公开挂牌上市，股票简称“重庆百货”。重庆百货是中国西部地区零售龙头企业，主要经营百货、购物中心、超市、电器、汽车和消费金融、供应链金融等业务，拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器、商社汽贸等驰名商标和知名品牌，开设各类商场、门店近300个，经营网点已布局重庆35个区县和四川等地。数据显示，2024年前三季度，重庆百货营业收入为130.04亿元，同比下降12%。

（2）王府井集团股份有限公司

王府井集团股份有限公司创立于1955年，前身是“新中国第一店”--北京市百货大楼，1994年公司股票在上海证券交易所挂牌上市，股票简称“王府井”，股票代码600859。经过多年发展，王府井已由单一百货业态发展成为涵盖百货、购物中心、奥特莱斯等多业态的综合零售商，截至2024年末，公司已构建起覆盖中国七大经济区域、横跨38个主要城市的大型零售网络，旗下运营的80家零售门店总建筑面积达543.2万平方米。数据显示，2024年前三季度，王府井营业收入为84.99亿元，同比下降8.27%。

五、行业现状

近年来，得益于政策支持、经济复苏、消费者信心稳步回升，以及行业内部即时零售、会员店、折扣店、仓储式超市等创新业态的推动，我国实体零售市场在经历了一段短期的调整后，开始显现出了明显的复苏迹象。根据市场统计数据显示，2024年我国500万及以上的零售企业、单位和个体户的实体零售总额已从2018年的28.77万亿元稳步增长至32.81万亿元左右，同比增长率为3.43%。

六、发展因素

1、有利因素

（1）国家政策利好

近年来，政府出台了一系列促进消费的政策，为实体零售行业的发展提供了有力保障。减税降费政策减轻了零售企业的负担，增加了企业的利润空间，使企业有更多资金用于创新和拓展业务。例如，政府对小型微利企业实行所得税优惠，对零售企业购置设备等固定资产进行税前扣除等政策，有效降低了企业的运营成本。同时，政府还通过发放消费券、举办消费促进活动等方式，刺激居民消费，为实体零售企业带来了更多的客流量和销售额。此外，政府还加强了对零售市场的监管，优化消费环境，打击假冒伪劣产品，保护消费者权益，提升了消费者对实体零售的信任度。这些政策措施的实施，为实体零售行业的稳定发展创造了良好的政策环境。

（2）国内市场发展潜力巨大

我国拥有庞大的人口基数和不断增长的中产阶级，这为实体零售行业提供了广阔的市场空间。随着经济的发展和居民收入水平的提高，消费者对品质生活和个性化服务的追求不断增加，对商品和服务的需求也日益多样化。实体零售企业可以通过优化商品结构，增加高品质、高附加值商品的供应，满足消费者的升级需求。同时，随着城市化进程的加速，农村市场的消费潜力也逐渐被挖掘。农村居民对绿色、健康、无公害的食品和日常消费品的需求不断增加，为实体零售企业提供了新的市场增长点。此外，我国不同地区、不同年龄段、不同消费群体之间的消费需求存在差异，实体零售企业可以通过市场细分，针对不同群体提供定制化的商品和服务，进一步拓展市场份额。

（3）消费观念转变

随着生活水平的提高和消费观念的转变，消费者对购物体验的重视程度越来越高。实体零售企业可以通过打造体验式消费场景，如主题餐厅、互动展览、体验店等，吸引顾客到店消费，增加顾客的停留时间和消费频次。同时，消费者对健康、环保、可持续发展的关注度也在不断提升，这促使实体零售企业增加健康食品、有机产品等绿色商品的供应，并推广环保包装和节能减排等绿色消费理念。此外，消费者对国产品牌和自有品牌的认可度也在不断提高，这为国产品牌和零售商提供了发展机遇，实体零售企业可以通过加强与国产品牌的合作，推出自有品牌商品，满足消费者的民族情感和个性化需求。

2、不利因素

（1）电商带来巨大竞争压力

电商的崛起给实体零售带来了巨大的竞争压力。一方面，电商能够轻松触及更广泛的消费者群体，尤其是二三线城市和农村地区，打破了实体零售店的地理限制，使电商在市场竞争中占据优势。另一方面，电商提供了更为便捷的购物体验，消费者可以随时随地进行购物，而无需前往实体店铺，且电商平台可利用大数据、人工智能等技术提供个性化推荐，提高用户体验，给传统实体零售商带来了压力，需要升级技术和服务以保持竞争力。

（2）高昂的经营成本

实体零售店铺在运营过程中需要承担高昂的成本，包括租金、人力、物流、库存管理等。特别是在繁华商圈，店铺租金往往占据经营成本的大部分，且随着商业地产价格的上涨而不断攀升。此外，人力成本的上升、物流费用的增加以及库存积压带来的资金占用，都进一步压缩了实体零售企业的利润空间。高昂的经营成本使得实体零售企业在市场竞争中处于不利地位，难以与电商等低成本渠道竞争。

（3）同质化竞争严重

实体零售行业普遍存在同质化竞争的问题。许多零售店铺在商品种类、布局设计、服务方式等方面缺乏差异化优势，难以满足消费者日益多样化的需求。在激烈的市场竞争中，同质化竞争导致价格战频发，进一步压缩了企业的利润空间。同时，同质化竞争也使得实体零售店铺难以形成品牌忠诚度和顾客粘性，加剧了客源流失的风险。

七、竞争格局

从市场竞争情况看，目前，在我国实体零售行业中，传统商超、百货与新兴体验式零售、社区便利店形成多层次竞争格局。其中，沃尔玛、山姆会员店等国际巨头凭借供应链及品牌知名度优势抢占高端市场主导权，华润万家、永辉超市等国内本土龙头则通过区域深耕与生鲜品类强化护城河，而便利蜂、美宜佳等连锁便利店则以密集网点与即时服务覆盖社区消费。此外值得注意的是，目前国内实体零售产业内线上线下的融合趋势日益加速，为行业带来新机遇的同时，市场竞争不断加剧。例如，盒马鲜生、苏宁易购等探索“到店+到家”模式；美团闪购、京东到家等则推动30分钟达的即时零售服务模式成线下零售店拓展新业务的新标配。

八、发展趋势

1、线上线下融合成为主流趋势

随着消费者购物习惯的转变，实体零售行业正加速向数字化转型。线上线下融合成为主流趋势，实体店铺通过引入数字化工具，如智能收银系统、大数据分析等，提升运营效率和服务质量。同时，电商平台也纷纷布局线下，通过开设体验店、合作店等方式，实现线上线下的无缝衔接，为消费者提供更加便捷、个性化的购物体验。

2、企业精细化管理能力日益增强

面对激烈的市场竞争，实体零售企业更加注重精细化管理和成本控制。通过优化供应链、提高库存周转率、降低运营成本等方式，提升企业的盈利能力。同时，企业还加强对消费者需求的洞察，通过数据分析等手段，实现精准营销和个性化推荐，提升顾客满意度和忠诚度。

3、新业态与新模式不断涌现

在零售行业的变革中，新业态和新模式不断涌现。如即时零售、会员店、折扣店等新型业态受到消费者的青睐。这些新业态通过提供更加便捷、个性化的服务，满足消费者的多元化需求。此外，零售企业还积极探索新的商业模式，如共享经济、社交电商等，为行业的发展注入新的活力。