山钢重组再次被否，现金选择权成诱因

        2010年的最后一天，山钢集团的重组计划再次遭遇挫折。

　　在当天召开的股东大会上，虽然济南钢铁600022的全部议案得以通过，但莱钢股份600102四项议案中的前三项都被否决。这也就意味着，继2010年3月份首次提出的吸收合并方案被否后，2010年12月提出的新方案再次败走麦城。

　　对于方案为何被否，有业内人士指出，由于市场不佳，多数投资者将目标锁定在现金选择权上，这成为山钢集团重组道路上最大的绊脚石。

　　散户成否决主力

　　1月4日，济南钢铁和莱钢股份同时发布股东大会公告显示，2010年12月14日出炉的济南钢铁吸收合并莱钢股份的草案，最终因莱钢股份股东的反对而宣告作废。

　　《每日经济新闻》记者发现，济南钢铁的股东对重组是乐见其成的。济南钢铁临时股东大会审议的九个议案均以大比例票数获得通过。然而，莱钢股份的股东对重组却存在巨大分歧。在莱钢股份的四个议案中，除了最后一个议案以94.57%的 “同意”得以通过以外，其余三个议案的“同意”票数较“反对”票数并不占明显优势。如《济南钢铁实施换股吸收合并莱钢股份暨关联交易的议案》，同意的占56.23%；反对占42.25%。

　　根据规定，“同意”票数要达到三分之二以上，才能确认议案通过，且各方案必须都通过才能表示重组获得支持，故随着莱钢股东的反对，此次重组方案被彻底否决。

　　重组往往被市场理解成利好，那么到底是谁在给山钢集团的重组使绊子呢？记者发现，此次重组投票方中，莱钢股份的大股东莱钢集团按规定予以回避。根据莱钢股份的三季报，包括山东省经济开发投资公司以及社保基金、私募基金在内的前十大流通股东持股比例不过12.29%。考虑到机构往往“手下留情”，投反对票的不会太多。那么，导致重组方案被否的很大一部分反对票来自于散户。