房价拐点露端倪调控正处微妙期

一度被讥为“越调越涨”的房地产调控，终于在“屡败屡战”中杀出一条活路。日前，中国人民银行调查统计司发布的报告称：“经济、金融数据的变化显示，房地产开发投资增速高位回落，房地产开发企业资金趋紧，土地交易市场量价齐跌，房地产贷款增速回落，房价拐点初现端倪。”

“房价拐点初现端倪”，是宏观经济环境和宏观经济政策实施使然。近两年，大中城市的房价狂飙突进式地暴涨，高企的房价早已脱离了宏观经济的基本面、脱离了一般居民的购买力水平;在透支未来的涨价空间后，大中城市的商品住宅逐步沦为纯粹的投资品(投机品)，当满城豪宅积聚起越来越多的泡沫，房价继续疯涨的动力就会逐步减弱，直至泡沫破裂。由于中央银行通过加息、提高存款准备金等手段抑制通胀，金融体系中一度泛滥的流动性得以压抑，“炒房”等投机活动也渐渐失去“热钱”动力。

“房价拐点初现端倪”，是中央政府通过一系列手段调控房地产市场的结果。这些手段，既有提高房贷利率、提高首付比例等常规手段，也有限购、限贷等非常规手段;既有对房地产市场的直接干预，也有大力推进保障房建设的替代措施。在行政高压之下，一些城市做大“土地财政”的冲动有所收敛，即便钻政策空子想“松绑”也被迅速严厉制止。尽管行政干预备受非议，但事实上，房地产调控不再“屡败屡战”，相当程度上可归功于调控的“有形之手”基本控制了“土地财政”的“有形之手”。

“房价拐点”，迄今为止还仅仅是“初现端倪”，只要宏观经济环境改变、宏观经济政策转向、两只“有形之手”的力量此消彼长，房价就随时有可能“拐回”上升通道。事实上，房地产调控现正处于微妙的敏感时期，市场上买方与卖方的价格博弈仍处于对峙、胶着状态———国家统计局发布的数据显示，10月份70个大中城市房价平均环比下降0.14%，价格下降的城市有34个，持平的城市有20个。一些城市出现“房闹”阻挠地产商降价销售，一些地产商还在等待观望，所谓“房价拐点”远未确立。有地产商就公开预测中央政府会在6个月内“放宽限制”;央行下调存款准备金率，马上有经济学家担心是“给房地产市场暗送秋波”。

由此可见，依靠行政力量重压的“房价拐点”尚未确立，仅仅依靠行政干预也难以实现房地产市场的“软着陆”。房地产市场“去泡沫化”的过程，必然带来生产要素和市场主体的重新组合。政府若不借房地产市场“洗牌”的契机完善市场规则、改革市场制度;那么只要“风向”一变，行政干预就会功亏一篑。比如，如果未能及时推进银行体系的改革，放松货币政策本意是让资金流向实体经济，最终结果却很可能再度流向房地产市场。

房地产调控的“越调越涨”和“屡败屡战”，早已反复证明现时的房地产市场是不健全、不完善和不可持续的;不对“土地财政”等体制弊端实施外科手术式的改革，靠“政策加码”式的行政调控，无法实现上下级政府之间、政府与企业之间、企业与银行之间等利益关系的激励相容，房地产就会继续成为资产泡沫的多发地、高发地，房地产市场也难以长治久安。

“房价拐点”值得期待，但“改革节点”更值得期待。