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2020年一季度中国园林PPP营收业绩增速及盈利能力分析[图]

    园林PPP板块营收及业绩延续回落趋势,Q4部分龙头已出现改善迹象。在智研咨询发布的《2020-2026年中国园林ppp行业市场全景调研及发展战略研究报告》显示:经历2017年以来地方政府去杠杆、2018年信用收缩、2019年龙头企业控股权接连转让,生态园林行业供给侧持续收缩,板块整体收入及业绩持续下滑。虽然2019年三四季度开始东方园林等部分龙头企业呈现出边际好转迹象,但2019年全年及2020Q1行业板块整体表现依然尚不理想,2019年园林PPP板块实现营收与业绩增速分别为-13.6%/-96.3%,同比下降18.5/65.6个pct,因此后续行业经营层面依然需要持续观察。

园林PPP板块年度营收增速

数据来源:公开资料整理

    园林PPP板块年度业绩增速

数据来源:公开资料整理

    园林PPP板块季度累计收入及业绩增速

数据来源:公开资料整理

    园林PPP板块单季营收增速

数据来源:公开资料整理

    园林PPP板块单季业绩增速

数据来源:公开资料整理

    园林PPP板块收入增速(累计值)

数据来源:公开资料整理

    园林PPP板块业绩增速(累计值)

数据来源:公开资料整理

    盈利能力下降,费用率上升,现金流略有好转。2019年园林PPP板块毛利率为18.0%,较2018年回落2.7个pct,税金占收入比下降0.02个pct。期间费用率上升0.9个pct,主要是财务费用率上升幅度较高。资产减值占收入比与上年相比提升2.2个pct。净利率为0.2%,同比大幅下降5.8个pct。经营性现金流+投资性现金流占收入的比幅度较上年收窄6.3个pct,收现比提升5.9个pct,主要系行业内公司主动或被动收缩业务,加强回款所致。整体负债率提升2.0个pct,存货和应收账款周转率均有所下降。2020Q1板块毛利率16.6%,较19Q1显著回落1.4个pct;经营性现金流+投资性现金流占收入的比为-88.6%,较上年下滑41.9个pct;收现比146%,同比大幅提升32.9个pct;周转率小幅下降;负债率则延续提升趋势。

    园林PPP板块财务数据分析表格(累计值)

数据来源:公开资料整理

    今年是基建加力之年,预计生态园林投资建设需求还将旺盛,行业各公司增长取决于自身在手现金、负债率水平以及加杠杆意愿。 

本文采编:CY315

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标签: 园林PPP

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