2019年中国快递行业平均单价、行业竞争格局及快递业务量预测[图]

    一、成长性依然可期，增速由于基数原因或自然趋缓

    天猫双十一包裹量同比增长24%。从刚刚过去的双十一数据来看，网购依然保持着较高的增长动能，驱动快递业务量增长：

    网购增速：2019年天猫双十一当日成交额达到人民币2,684亿元，同比增长26%（2016、17、2018年为32%、39%、27%），依然保持增长动能，其中社交电商、直播带货等新模式起到了重要作用。2019年双十一当天全网销售额为4101亿元，同比增长30%（较2018年的增速25%有所加快），其中天猫、京东、拼多多占比分别为65.5%、17.2%、6.1%。

    物流订单：菜鸟网络全天物流订单量为12.94亿个，同比增长24%（2017、2018年为24%、28%）；星图数据统计全网产生订单16.57亿个，同比增长24%。行业运行效率提升：双十一全天各邮政、快递企业共处理5.3亿快件，是二季度以来日常处理量的3倍，同比增长28.6%，增速高于GMV的增长，今年双十一发出一亿个包裹用时8小时，比去年提前59分钟，比2013年已经缩短40个小时。

    双十一和11月的业务量对于预测下一年的业务量具有指导意义：双十一对消费者网购习惯有培育作用，快递公司为此而投放的产能也成为下一年业务量的支撑，当年11月的业务量有望成为下一年的月平均量，虽然随着其他电商平台在全年推出各类促销活动，双十一的拉动效应可能会略有减弱，二者可能发生一定的偏离，但仍具有现实的指导意义。考虑到基数继续增大，在绝对增量保持稳中有增的情况下，预计2020年快递业务量同比增速可能有所放缓，但由于其偏低端消费属性，增速将呈现自然趋缓。

天猫双十一当天成交额及增速

数据来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询发布的《2020-2026年中国快递行业市场前景规划及投资盈利分析报告》

双十一当天菜鸟网络的物流订单数

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双十一当天全网成交额

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双十一当天成交额各平台占比

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根据历史规律，11月的业务量峰值有望成为下一年的月均值，但指引的作用开始有所减弱

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快递业务量拆分和预测

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    二、单价：异地件单价降幅有所扩大，分地区看有升有降

    平均单价降幅收窄但异地件单价降略有扩大。今年1-10月快递平均单价为11.94元，同比下降0.19元或1.5%，略好于去年全年的同比下降0.33元或3.8%，其中异地快递单价7.89元，同比下降0.38元或4.6%，差于去年全年的同比下降0.26元或3.1%。快递收入的统计中，其他快递收入（主要是保价费、超远投递费、逾期保管费、出售品收入等相关增值和配套收入）在今年前10个月占比已经提高到27%（2019年10月达到了29%），对应单票为3.27元，同比上涨14%，这一部分没有体现在按照同城/异地/国际的标准分类的单票价格中。

    分地区看单价有升有降，网购件集中、增速快的区域单价降幅较大。分省份来看，按揽收业务量排名前十的省份中，单价同比下跌幅度扩大的为浙江（同比下跌13%）、河北（同比下跌13%），同时也是业务量增速最高的两个省份。分主要城市来看也是如此。但是我们建议关注义乌快递单价的信号作用：义乌作为全国快递业务量排名第二的城市（占全国9%，仅次于广州），今年前10个月业务量增长65%，但单价同比下降22.4%，竞争尤为激烈，其价格对周边城市和浙江省乃至全国都有一定的信号作用。观察到义乌单价环比基本止跌（8月+6%，9月+2%，10月-1%），10月同比降幅（-1%）比8月（同比-28%）、9月（同比-7%）收窄，但需要注意去年10月单价基数低（从2018年9月的4.15元下降到10月的3.83元，同比下降23%，环比降8%），因此需要持续观察以验证其趋势。

年初至今快递单价降幅比去年收窄

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但异地快递单价降幅略有扩大

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其他快递收入占比（2019年1-10月）

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单票快递的其他快递收入

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业务量（按揽收）前十的省份中浙江、河南单价降幅扩大，同时业务量增速快

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义乌快递单价同比降幅收窄

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    三、竞争格局并未恶化，梯队更加明显

    份额持续向一线龙头公司集中。通达系各大快递上市之后，国家邮政局公布的快递品牌集中度指数CR8从2017年2月逆转此前多年下跌的趋势开始回升，经过一段时间的盘整之后近期又出现加速向上的趋势。随着业务量规模的增大，龙头的规模效应将显著高于二三线公司，因此份额将继续甚至加速向龙头集中。

    市场排名座次趋稳。今年一二季度，通达系公司之间的业务量增速趋同（圆通二季度增速较低），第三季度申通在淡季发力获得高增长但对于利润有一定的压力，圆通实现了增速追赶，百世则有所放慢。中通尚未公布三季度报，我们预计中通实现业务量增长45%。根据该预计，1-3Q19市场份额差距：中通领先韵达3.4个百分点（2018年差距为3个百分点），韵达领先圆通个1.8百分点（2018年差距为0.6个百分点），圆通领先百世2.3个百分点，百世领先申通0.2个百分点，但三季度申通超过百世0.9个百分点实现反超。

快递品牌集中度指数CR8

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分季度业务量增速对比

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