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2019年1-8中国生猪价格走势分析:短期来看中国生猪价格易涨难跌[图]

2019年09月18日 14:36:14字号:T|T

    随着生猪产能不断出清,疫情压制猪价的边际效应不断减弱,第一波严重疫情出现在东北、山东、河南、江苏、河北、安徽六省,各地猪价耗时5个月左右才跌至最低点;第二波严重疫情出现在广东、广西、云南三省,各地猪价仅耗时约2个月见底,且猪价下跌幅度明显弱于第一波;第三波严重疫情出现在四川、湖南、湖北,但仅造成全国均价短期小幅回落。截至目前,我国所有生猪主产区均已经历非洲猪瘟的洗礼,各地产能明显出清。猪价上涨始终都是核心问题,8月猪价上涨幅度显然已超市场预期,8月16日全国外三元生猪均价23.38元/公斤,周环比大涨11.5%,8月以来涨幅高达22.2%,已创出历史新高。全国猪价创出新高的大逻辑已进入兑现期,长期看猪价或连续数年维持高位,中期看2020年春节前全国生猪价格可能达到28-30元/公斤,短线看生猪价格易涨难跌。

全国生猪价格走势图

数据来源:公开资料整理

    屠企冻肉去库存基本完成,缺猪又缺肉的格局逐步形成。随着农业农村部对屠宰环节疫情检测力度的逐步加强,屠企释放冻肉库存积极性提高,叠加当前消费逐步走强,冻肉库存消化速度较快。全国屠宰企业冻肉库存率已由3月初的68.42%下降至36.80%,缺猪(非洲猪瘟疫情、夏季母猪受孕率低以及冬季仔猪成活率低,三因素叠加)又缺肉的格局逐步形成。

2019年3月以来,冻品库存率持续下降且降幅缩窄

数据来源:公开资料整理

    猪肉消费旺季即将到来,终端消费助力猪价上涨。3-5月是猪肉消费淡季,终端消费不振导致猪价上行动力不足。当前节点,我们判断猪肉消费旺季即将到来,终端消费助力猪价上涨。从历史数据来看,每年5月后,生猪价格涨多跌少。

2013-18年,生猪价格月度走势

数据来源:公开资料整理

    我们认为,2018年能繁母猪损失将在今年6月及之后更长时间的生猪出栏量上逐步体现出来,而短期生猪抛售、冻肉库存释放、消费不振三大因素对短期猪价的压制作用逐渐减弱,猪价上涨渐行渐近。

    2019年7月全国能繁母猪存栏量2164.54万头,同比大降31.9%,环比大降8.9%。2012年1月-2019年7月全国能繁母猪存栏量从4,950万头下滑至2,165万头,累计降幅高达56.3%,即使考虑PSY从2012年13-14头提升至目前18-19头,能繁母猪存栏量降幅也已足够大,本轮周期去产能相当剧烈。全国能繁母猪存栏量自2018年12月份开始加速下滑,2018年12月-2019年7月,能繁母猪存栏量环比变化分别为-2.3%、-3.56%、-5.0%、-2.3%、-2.5%、-4.1%、-5.0%、-8.9%,同比变化分别为-8.3%、-14.75%、-19.1%、-21.0%、-22.3%、-23.9%、-26.7%、-31.9%,同比数据下滑幅度日趋扩大。

能繁母猪存栏量加速下滑

数据来源:公开资料整理

能繁母猪存栏量加速下滑

数据来源:公开资料整理

    除能繁母猪存栏量出现大幅下滑,生猪屠宰量和出栏量同比增速也开始下滑。2019年7月,全国生猪定点屠宰企业屠宰量1730.34万头,同比下滑11.3%,连续第6个月同比下降;2019年Q2全国生猪出栏量12,504万头,同比下降7.0%,连续第3季度同比下滑。

生猪季度出栏量及增速列表

数据来源:公开资料整理

生猪定点屠宰企业屠宰量同比大幅下降

数据来源:公开资料整理

生猪定点屠宰企业屠宰量同比大幅下降

数据来源:公开资料整理

    1、我国生猪主产区集中在长江流域、中原、东北和两广地区

    我国生猪生产主要集中在长江流域、中原、东北和两广等地区。2017年排名前十位的省份生猪出栏占全国总量的66.1%,占比由高到低依次为,四川、河南、湖南、山东、湖北、云南、河北、广东、广西、江西。

    2、第一波疫病严重爆发区域:东北、山东、河南、江苏、河北、安徽

    2018年8月1日,我国辽宁沈阳爆发第一例非洲猪瘟疫情,非瘟随后迅速蔓延。东北、山东、河南、江苏、河北、安徽是第一波疫病严重爆发的区域,受禁运和生猪抛售影响,六省猪价历时5个月在2019年春节前达到最低点。其中,东北生猪价格从最高点13.03元/公斤降至最低点7.83元/公斤,降幅39.9%;山东从最高点14.5元/公斤降至最低点11.2元/公斤,降幅22.8%;河南从最高点14.45元/公斤降至最低点9.8元/公斤,降幅32.2%;江苏从最高点16.1元/公斤降至最低点11.4元/公斤,降幅29.2%;河北从最高点14.1元/公斤降至最低点9.4元/公斤,降幅33.3%;安徽从最高点14.45元/公斤降至最低点10.6元/公斤,降幅26.6%。

第一波非瘟冲击区域生猪价格走势图

数据来源:公开资料整理

    3、第二波疫病严重爆发区域:广东、广西、云南

    第二波疫病严重爆发的区域在广东、广西、云南,三省在春节前价格已出现一轮暴跌,2019年3-5月当地疫情虽日趋严重,但未创出春节前新低。2019年3-5月广东生猪价格从最高点16.2元/公斤降至最低点12.1元/公斤,降幅25.3%;广西从最高点15.0元/公斤降至最低点10.7元/公斤,降幅28.7%;云南从最高点13.3元/公斤降至最低点11.7元/公斤,降幅12%。由此可见,第二波疫病爆发严重的区域,生猪抛售对当地生猪价格和时长的影响,都明显弱于第一波。

第二波非瘟冲击区域生猪价格走势图

数据来源:公开资料整理

    4、第三波疫病严重爆发区域:湖南、湖北、四川

    第三波疫病严重爆发的区域在湖南、湖北、四川,三省在春节前价格也经历过一波暴跌。2019年6月以来疫情虽日趋严重,但未创出春节前新低。2019年6月湖南生猪价格从最高点16.8元/公斤降至最低点15.3元/公斤,降幅8.9%;湖北从最高点17.45元/公斤降至最低点15.5元/公斤,降幅11.2%;四川从最高点16.3元/公斤降至最低点13.8元/公斤,降幅15.3%。第三波疫病爆发严重的区域,生猪抛售对当地生猪价格和时长的影响,进一步弱于第二波。

第三波非瘟冲击区域生猪价格走势图

数据来源:公开资料整理

    相关报告:智研咨询发布的《2019-2025年中国生猪养殖行业市场潜力分析及投资方向研究报告

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