2018年中国原油总体需求有望保持较高增长【图】

    一、2018 年原油需求有望继续保持较高的增长。

    2018 年，各机构对于全球经济增速的预测均高于2017 年，IMF 和世界银行对于全球GDP 实际增长率的预测比2017 年分别高0.09 和0.30 个百分点。根据2017 年12 月14 日IEA 最新的全球原油需求预测，2018年比2017 年提升约129 万桶/天，2017 年需求增量约为153 万桶/天，虽然边际出现24 万桶/天的下降，但从绝对量上来看，增量依旧处于相对较高的水平。

各机构对于2018 年全球GDP 实际增长率的增速预测均高于2017 年

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询网发布的《2017-2022年中国原油加工及石油制品行业研究及行业前景预测报告》

2018 年全球原油需求将实现较高的增量

资料来源：公开资料整理

    二、原油供需情况分析

    2017 年以来，全球原油需求反超供给，逆转自2014 年以来长期供大于求的局面，这也是支撑2017 年油价中枢上移的主要原因。与此同时，表现最为明显的是全球原油库存的持续下降。截至2017 年10 月底，OECD 商业原油库存降至1,151.5 百万桶左右，已十分贴近5 年均线；2017 年底世界原油浮仓库存已降至5 年均线以下。

至2017 年10 月OECD 商业原油库存已降至5 年均线附近

资料来源：公开资料整理

目前海上原油浮仓库存已下降至5 年均线以下

资料来源：公开资料整理

    主导WTI 价格的美国端，目前去库存也已取得明显的效果。截至2017 年底，全美商业原油库存已降至424.5 百万桶左右，逐渐靠近库存5 年均线。

2017 年底全美商业原油库存已降至5 年均线左右

资料来源：公开资料整理