受下游消费电子市场增长驱动，面板需求持续稳定增长。 其中， LCD 占据平板显示器出货量近 90%的份额，主要应用于电视、平板电脑、手机等领域。受益于 5 个月前大尺寸液晶面板涨价及产量持续增加， 17 年 1~10 月 LCD 营收同比增长 16%；据 Display Search预测， 2020 年 LCD 面板需求将达 2 亿平方米， CAGR 为 4.8%。
全球 TFT-LCD 营收及同比增速（单位：百万美元）
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全球 TFT-LCD 面板需求量（单位：百万平米）
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智能手机主导 OLED 迎来爆发。 OLED 较 LCD 而言，有三大优势：色域广、无需背光板和偏光片、固态结构可实现柔性化。随着目前全面屏、窄边框及曲面屏趋势在智能手机领域的不断渗透， AMOLED 有望率先挤占中小尺寸 TFT-LCD 市场。全球 AMOLED 产能将从 2017 年 1,190 万平米增至 2022 年 5,010 万平米，增幅达 320%，成为面板需求增长的另一动因。据 IHS 估计， OLED 未来市场规模复合增速高达 38%，预计2021 年全球 OLED 产能将由 16 年的 3 亿片增至 17 亿片，市场规模将达 750 亿美元。
AMOLED 产能快速增长（单位：百万平米）
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全球 OLED 市场规模估计（单位：亿美元）
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产业转移，中国成为面板产能增长的主要来源。 2011 年以来，国内以京东方为首的面板厂商开始加大投资规模，我国 LCD 面板产能逐渐上升，有望跻身全球液晶面板产能第一。2016 年大陆地区 LCD 产能为 5,300 万平米，约占全球 26%，仅次于韩国和台湾， 2018 年占比有望达 35%，超越韩国成为全球第一大 LCD 产能供给地。
全球 LCD 产能及分布（单位：百万平米）
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国内面板企业迎来新一轮投建热潮。 目前国内面板企业如京东方等都在投资新建 LCD 及OLED 产能。据我们梳理统计，未来三年 OLED 产线以 6 代线为主，总投资额约 3,064 亿元； LCD 产线则以大尺寸面板为主，总投资额约 3,155 亿元， 8.5 代及以上占比约为 88%。
未来在建 OLED 产线
公 司 | 地 区 | 世 代 | 产 能 （ 万 片 /月 ） | 投 资 额 （ 亿 元 ） |
2017预计投产 | - | - | - | - |
富士康 | 合肥 | 10.5 | 4.5 | 400 |
深天马 | 武汉 | 6 | 3 | 120 |
和辉光电 | 上海 | 4.5 | 0.6 | 37 |
维信诺 | 昆山 | 5.5 | 1.1 | 34 |
2018预计投产 | - | - | - | - |
京东方 | 成都 | 6 | 4.9 | 245 |
柔宇科技 | 深圳 | 6 | 416.6（模组） | 100 |
维信诺 | 固安 | 6 | 3 | 300 |
曼格科技 | 宁波 | 6 | n.a. | 400 |
2019预计投产 | - | - | - | - |
富士康 | 郑州 | 6 | n.a. | 60 |
京东方 | 绵阳 | 6 | 4.8 | 465 |
华星光电-TCL | 武汉 | 6 | 4.5 | 350 |
和辉光电 | 上海 | 6 | 3 | 273 |
信利国际 | 仁寿 | 6 | 3 | 280 |
总计 | - | - | - | 3,064 |
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未来在建 LCD 产线
公 司 | 地 区 | 世 代 | 产 能 （ 万 片 /月 ） | 投 资 额 （ 亿 元 ） |
2017预计投产 | - | - | - | - |
京东方 | 成都 | 6 | 4.9 | 220 |
京东方 | 福州 | 8.5 | 12 | 300 |
中电熊猫 | 咸阳 | 8.6 | 12 | 280 |
信利国际 | 汕尾 | 5 | 5 | 40 |
2018预计投产 | - | - | - | - |
彩虹股份 | 咸阳 | 8.6 | 29 | 280 |
中电熊猫 | 成都 | 8.6 | 12 | 280 |
2019预计投产 | - | - | - | - |
富士康 | 广州 | 10.5 | n.a. | 610 |
华星光电 | 深圳 | 11 | 14 | 500 |
信利国际 | 眉山 | 5 | n.a. | 125 |
惠科电子 | 重庆 | 8.5 | 7 | 120 |
2020预计投产 | - | - | - | - |
惠科电子 | 昆明 | 11 | 9 | 400 |
合计 | - | - | - | 3,155 |
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国内后道模组段及测试环节设备商将受益。 以京东方 OLED 设备生产线为例，前段（阵列段）、中段（成盒段）、后段（模组段）设备投资额分别为 8.8、 3.38、 1.48 亿美元，投资额占比约为 6.4:2.5:1.1。其中前中段重要设备主要由日韩企业掌握，设备投资金额较高；我国设备商主要参与后道模组段及检测设备，目前国内模组龙头鑫三力、联得装备等已基本实现了后道设备的全覆盖，在面板产线投建需求带动下，市场份额有望进一步提升。
OLED 产线设备支出统计（以京东方 OLED 生产线为例）
- | 关 键 工 艺 | 国 外 厂 商 | 国 内 厂 商 | 投 资 金 额（ 亿 美 元 ） | 投 资 额 合 计（ 亿 美 元 ） | 投 资 额 占 比 |
阵列段 | 薄膜 | AKT/ULVAC | - | 2.1 | - | - |
Photo | DNS/Cannon | - | 1.58 | - | - | |
刻蚀 | DMS/TEL | - | 1.2 | 8.8 | 64% | |
LTPS段 | Viatron/JSW/Nissin | - | 1.05 | - | - | |
宏观/微观检测 | V-Tech | 精测电子 | 2.88 | - | - | |
成盒段 | 有机材淀积 | Tokki | - | 2.25 | - | - |
封装 | AKT | - | 0.75 | 3.38 | 25% | |
测试 | - | - | 0.38 | - | - | |
模组段 | Bonding | AST | 鑫三力、联得装备 | 0.41 | - | - |
贴合 | TOPTEC | 鑫三力、联得装备 | 0.69 | 1.48 | 11% | |
测试 | Orbotech/ELP | 精测电子、大族激光 | 0.38 | - | - | |
其他 | 配套设备 | - | 田中精机、智慧松德 | - | - | - |
合计 | - | - | - | - | 13.66 | - |
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面板工艺变化带动生产设备出现新需求。 新一轮面板产能投建正面临三大主要工艺变化，中小尺寸面板技术由 LCD 向 OLED 升级，硬屏 OLED 向软屏 OLED 升级，基板材质从 a-Si向 LTPS 升级。对应工艺改进，设备更新， 国产设备企业在激光加工设备、后道模组段设备及检测设备等领域迎来机遇。
相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国OLED产业深度调研与发展前景咨询报告》
智研咨询 - 精品报告
2024-2030年中国OLED行业市场现状调查及发展前景研判报告
《2024-2030年中国OLED行业市场现状调查及发展前景研判报告》共九章，包含中国OLED产业重点地区发展态势，OLED行业领先企业案例分析，中国OLED产业投资前景与建议等内容。
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