2017年中国生猪价格走势及发展趋势分析【图】

    “猪周期”的循环轨迹一般是：猪价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加（过剩）——猪价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少（短缺）——猪价上涨。猪肉价格上涨刺激养殖户积极性造成供给增加，供给增加造成猪价下跌，下跌打击了农民积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了所谓的“猪周期”。

猪周期

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    相关报告：智研咨询发布的《2018-2024年中国生猪行业深度分析与发展前景预测报告》

    2000年以来共4轮周期，价格中枢上移

    我国商品猪价格的周期性波动特征明显，一般 3-4年为一个波动周期，平均上涨期约 16-18个月时间。2000年以来，全国生猪养殖业大致经历了如下波动周期：2002年至 2006年、2006年至 2010年、2011 年至 2014 年各为一个完整周期，大周期中也存在若干个小周期。

    17 年至今处于周期的下降期，行业主要在盈亏平衡点附近震荡波动。本轮周期于起点是 2014年4月的10.45元/公斤，最高点为 16年6月的 21.20元/公斤，猪价最高涨幅达到102.9%，创历史新高。之后价格一路走低，近期稳定在14元/公斤-15元/公斤，从历史和上两轮周期来看，价格仍处于历史高位，并持续震荡，且每轮周期价格中枢逐渐上移。

近四轮周期：猪肉价格（元/公斤）

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    从猪肉终端价，批发价和生猪价格走势来看，基本一致，经销商和屠宰企业只是价格的传递者，三个价格联动性明显。

猪肉、批发价、生猪价格联动性

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    1、生猪养殖流程及成本

    母猪的使用期一般为3年，每年淘汰约30%的母猪，从能繁母猪存栏的变化到影响生猪出栏量约10个月，因此能繁母猪存栏是监测生猪出栏的重要前瞻指标之一。

生猪养殖流程

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    外购仔猪的生猪养殖成本中，饲料成本占比约74%，外购仔猪成本占比约20%，动保成本占比约4%，剩余为人工、水电、栏舍损耗等。其中饲料成本中占比最多的为玉米60%，其次为豆粕20%，小麦麸15%，预混料5%。

养殖成本

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    2、生猪供给恢复增长

    全球猪肉产量从2011年的1.04亿吨，增长到2016年的1.08亿吨，猪肉产量的年均复合增长率为0.76%。全球主要的猪肉生产区有中国、欧盟、美国、巴西、俄罗斯和越南，2016年上述主要生产区的产量分别为 5,185万吨、2,335万吨、1,131万吨、371万吨、277万吨和 253 万吨。我国作为第一大猪肉生产国，2016年猪肉产量占比为 47.92%，17年受出栏生猪均重提升影响，猪肉产量有望小幅增长。

1980-2016年国内猪肉产量（万吨）

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    3、猪肉需求为肉类首位

    根据统计数据，近十年来全球猪肉消费量也保持稳定增长态势，从 2005年的 9,326万吨，增长到2016年的 10,800万吨，预计 2017年全球猪肉总消费量将超过 1.1亿吨，达到 11,69万吨。国内猪肉消费增长放缓，2016年猪肉消费量为 5487万吨，同比减少3%，近 10年CAGR1.67%，同期，鸡肉消费量为1340万吨，同比增加3%，近10年CAGR2.6%。

2000-2016年国内猪肉和鸡肉产量（万吨）及增长率（%）

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    猪肉仍是我国肉类消费的主要品种

    由于我国饮食习惯的特点，猪肉是我国消费者日常饮食中最重要的肉类食品，在我国肉类消费中占比最高。近十年来，我国消费者的猪肉消费量占肉类消费量的比重一直维持在较高水平，我国消费者对猪肉消费习惯在短时间内难以改变。根据统计，2015 年城镇居民主要肉类产品结构为：猪肉43%、水产品30%，家禽19%，牛羊肉8%。1985-2015 年城镇居民主要肉类产品中：消费增加最多的是水产品，其次是禽肉、猪肉。

1985年中国城镇居民主要肉类食物人均消费（kg）及占比（%）

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2015年中国城镇居民主要肉类食物人均消费（kg）及占比（%）

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