2017年中国烟标行业发展现状及未来发展趋势分析【图】

    一、烟标行业发展现状

    烟标行业作为特殊的纸包装细分领域，因相对封闭的供需体系，与传统纸包装行业存在差异。2017 年上半年，受益于卷烟销量回暖，以及烟草工商业库存回落至合理水平，烟标需求触底反弹。2017年为“提税顺价”以来首年实现正增长，其中，2017 年8 月卷烟销量累计同比增长1.53%至3262.83 万箱；烟草工商业库存从2016 年1 月的683.2 万箱下降至2017 年8 月的454.62 万箱，为近两年的最低点，受此推动，卷烟产量亦触底回升，2017 年9 月，卷烟当月产量同增10.37%至2319.8 亿支，创2015 年以来最大涨幅。

2017H1 卷烟需求回暖

资料来源：公开资料整理

    相关报告：智研咨询网发布的《2018-2024年中国包装印刷市场供需预测及未来前景预测报告》

2017H1 高档烟占比提升

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    二、烟标行业发展趋势

    1、烟标行业短期行业需求复苏

    随着卷烟库存回归合理以及需求回暖，卷烟的产量将在未来一段时间进入上升通道，进而提振对烟标的需求；同时，因本轮卷烟复苏主要由高档烟拉动，预计高档烟标提供商（如劲嘉股份、东风股份）将率先受益。

2017 年9 月，卷烟产量增长10.37%

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2016 年以来，烟草库存量持续下行

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    2、烟标行业中长期发展机遇。

    “三产”公司是指国企所开办的非主营业务公司，在烟标行业中，“三产”类公司占比约为30%-40%，对于民营烟标龙头而言是一块很大的市场。多年来，“三产”公司由于低效的生产经营效率，已成为烟厂的负担。2002 年，国资委等多部门下发政策，鼓励国有企业进行主辅分离，并加速“三产”剥离进度。目前来看，“三产”的剥离可能以混改作为过渡形式，主要以引入民营产业资本为主，对资金实力、研发实力和运营经验等方面的要求较高，与烟标龙头合作的概率更大。从大环境上看这也契合了混改盘活存量资产的趋势。