2026年中国防冻液行业重点上市企业对比分析：立足汽车化学品，抢抓新能源液冷发展机遇[图]

上市企业：统一股份（600506.SH）、康普顿（603798.SH）、龙蟠科技（603906.SH）、德联集团（002666.SZ）、石大胜华（603026.SH）、东方材料（603110.SH）、高科石化（002778.SZ）、奥克股份（300082.SZ）等

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一、概述

防冻液（机动车发动机冷却液）是用于汽车、工程机械等内燃机冷却系统的功能性化工液体，核心功能为低温防冻、高温防沸、防腐蚀与防水垢，通常由基础液（乙二醇或丙二醇）与复合添加剂调配而成。按技术路线，可分为传统乙二醇型、有机酸型（OAT）以及面向新能源汽车的低电导率冷却液、丙二醇（PG）全有机冷却液等；按应用，可分为乘用车/商用车发动机冷却液、新能源电池及超充液冷冷却液、储能及数据中心浸没式热管理液等。产业链上游为基础化工原料（乙二醇、丙二醇、添加剂）与包装，中游为调配灌装企业，下游为整车厂（OEM/OES）、汽车后市场经销商及终端车主，并随新能源与数字基建延伸至电池、储能、充电站桩与数据中心场景。

目前，中国防冻液行业重点上市企业包括统一股份（600506.SH）、康普顿（603798.SH）、龙蟠科技（603906.SH）、德联集团（002666.SZ）、石大胜华（603026.SH）、东方材料（603110.SH）、高科石化（002778.SZ）、奥克股份（300082.SZ）等。

二、企业基本信息对比

两家企业中，统一股份1999年成立、2001年上市，为成立与上市均最早的企业；康普顿2003年成立、2016年上市，成立与上市均较晚，但康普顿的上市主体为2011年整体变更设立的股份公司。业务布局上，两家均以润滑油液为核心，但路径不同：统一股份自2022年重组后形成“传统润滑油液+新能源液冷及特种油脂”双主线，业务覆盖交通运输、工业制造、电力、数据中心、储能、充电站桩等多元场景，生产基地布局新疆；康普顿定位汽车后市场，主营润滑油、汽车化学品及尾气处理液，以区域经销商经销制为核心渠道，并拓展B2B直供与主机厂配套，黄岛工业园募投项目设计年产10万吨。整体来看，行业处于成熟期，两家企业均以传统润滑油为基础向新能源液冷及高端特种油脂延伸。

三、企业经营业绩对比

2025年防冻液业务营收规模方面，统一股份以1.0622亿元居首，占其总营收比重约百分之四，同比实现超过两成的增长，是两家企业中该业务规模更大、增速更快的一家。康普顿防冻液收入0.2939亿元，占总营收比重约百分之三，同比降幅超过两成，规模与增速均处于下风。从毛利率看，统一股份防冻液毛利率为14.55%，略高于康普顿的13.06%，两者均处于较低水平，反映防冻液作为汽车及工业化学品，价格竞争较为充分、盈利空间有限。整体来看，统一股份在防冻液业务的规模、增速与盈利质量上均相对领先，康普顿该业务则面临收缩压力。

四、企业防冻液产销量

2025年防冻液产销量方面，统一股份产量25,662.70吨，同比增长33.10%；销量25,226.67吨，同比增长30.35%；期末库存546.70吨，同比大幅上升394.01%，产销量均实现三成以上增长，但库存同步激增，扩张期累库特征明显，产销率约98.3%。康普顿产量5,826吨，同比下降26.87%；销量6,007吨，同比下降21.58%；期末库存343吨，同比下降34.52%，产销量均下滑超两成，库存同步去化，产销率约103.1%，以主动去库存为主。

五、企业研发投入对比

研发投入绝对规模上，统一股份2025年研发投入合计0.48亿元，高于康普顿的0.28亿元；但投入强度（占营收比重）恰好相反：康普顿2025年研发投入占比2.91%，明显高于统一股份的1.97%。纵向看，统一股份研发投入波动较大——2023年降至0.18亿元（占比0.80%）的低点后，2024年回升至0.45亿元、2025年进一步增至0.48亿元（占比1.97%），与其“稳赢战略”下加码新能源液冷研发相印证；康普顿2.91%的投入强度则体现其以技术差异化（纳米陶瓷机油等）立身的策略。

六、企业发展规划

各企业规划可归纳为两条主线：一是做强主业、巩固渠道，康普顿提出“守正创新、聚焦主业、主动出击”，依托成熟经销网络协同推广汽车化学品；统一股份以“稳赢战略”为框架，持续升级T-lab实验室研发体系。二是延链补链、抢占新能源液冷第二曲线，统一股份提出新能源液冷产品销量翻倍，聚焦数据中心、新能源电池及超充、储能系统三大场景，并推进“9+N工厂模式”本地化降本；康普顿指出新能源专用液冷防冻液需求快速释放，并依托黄岛工业园储备产能。行业趋势上，两家均认同传统内燃机油需求增速回落，而新能源汽车渗透率提升与液冷散热系统普及正推动高性能专用冷却液需求显著增长。整体看，防冻液正从传统汽车后市场耗材升级为新能源与数字基建的关键热管理材料。

七、防冻液行业代表性上市企业—统一股份

统一股份（统一低碳科技（新疆）股份有限公司，600506）前身为新疆库尔勒香梨股份有限公司（曾用简称香梨股份、*ST香梨），1999年11月18日注册登记、2001年12月公开发行上市。2021年公司通过重大资产收购取得统一石化100%股权，切入石油化工行业；2022年完成重组并更名为统一股份，主营由库尔勒香梨果业彻底转型为润滑油脂及防冻液等汽车、工业化学品。公司注册地位于新疆库尔勒，生产基地布局西北，并于2025年将法定代表人变更为刘正刚。在行业地位上，统一润滑油品牌创立于1993年，是“国有三大润滑油品牌”之一，并连续获评LubTop“中国润滑油十大品牌”、“高质量冷却液全国销量第一”等荣誉，且参与电动汽车与燃料电池冷却液国家强制性标准及浸没式液冷冷却液团体标准制定。

统一股份总营收从重组前的约3.5亿元（2021年，果业主）跃升至2025年的24.11亿元，四年增长近6倍，其中防冻液由2022年的0.86亿元增至2025年的1.06亿元，2025年同比+22.37%、为四年最快增速，占营收比重回升至4.41%。但盈利质量偏弱：防冻液毛利率在12.19%（2022）至19.46%（2023）间波动，2025年为14.55%，长期低于润滑油脂主业（2025年润滑油脂毛利率21.38%）。产销量方面，防冻液产量由2022年的17,433.76吨增至2025年的25,662.70吨（+33.10%），销量同步增至25,226.67吨（+30.35%），但2025年末库存激增至546.70吨（+394.01%），提示扩张期累库风险。在行业中，统一股份凭借 coolant/液冷产品矩阵完整度与标准制定参与度的领先，正将新能源液冷打造为第二增长曲线。

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