2026年中国铁路客运行业重点上市企业对比分析：铁路客运收入京沪高铁居首且最稳，广深铁路稳步增长，大秦铁路基数最小但三年累计增速最快[图]

上市企业：京沪高铁[601816.SH]、大秦铁路[601006.SH]、广深铁路[601333.SH]/[00525.HK]

相关企业：沪杭铁路客运专线股份有限公司、内蒙古锡多铁路股份有限公司、广西沿海铁路股份有限公司、吉林省东北亚铁路集团股份有限公司

一、企业简介

铁路客运是以旅客列车为载体运送旅客及其行李的铁路运输形式，是中国主要的旅客运输方式之一。2025年全国铁路旅客发送量达46.01亿人次。

京沪高铁、大秦铁路、广深铁路三家企业均为铁路客运相关A股上市公司；广深铁路是唯一A+H两地上市主体，京沪高铁、大秦铁路均在上海证券交易所主板挂牌，证券代码分别为[601816.SH]、[601006.SH]、[601333.SH]。

二、企业基本情况及业务布局

从成立与上市节奏看，广深铁路成立最早（1996年），且为三家中最早登陆资本市场（1996年H股、2006年A股）；大秦铁路2004年重组成立、2006年上市；京沪高铁成立最晚（2008年），2020年方上市，是三家中国铁建股份制改造与证券化进程中上市时间最晚的一家。三家企业总部均位于线路枢纽或区域中心：广深铁路在深圳（粤港澳大湾区）、大秦铁路在山西大同（晋蒙陕煤炭外运通道起点）、京沪高铁在北京（线路总部与清算中枢）。

三家虽同属铁路运输，但业务结构差异显著，可归为两类：一是以客运为主、兼营线路使用服务的“客运主导型”（京沪高铁），其旅客运输服务与路网服务合计占营收九成以上，其中铁路客运（担当列车）收入占总营收约37%-40%；二是“客货并重/货运主导型”（广深铁路、大秦铁路），广深铁路独立经营深圳-广州-坪石铁路、营业里程481.2公里，客运占总营收约40%、货运与路网清算为辅；大秦铁路以晋蒙陕煤炭外运的货运为绝对主业的（货运占主营收入约77%-87%），铁路客运仅占主营收入约11%-14%，属重要但非核心板块。

三、铁路客运经营模式

铁路客运属特许经营的网络型服务，三家经营模式各有侧重：京沪高铁采用“委托运输管理”模式（运输组织委托沿线铁路局、牵引供电委托中铁电气化局），自身以担当列车收取票款、并向其他列车提供线路使用服务；大秦铁路执行政府定价、担当开行以太原/大同为始发终到的旅客列车；广深铁路以城际“公交化”运营为特征（广深城际高峰平均每10分钟1对动车组），并经营过港直通车与多列长途旅客列车。

四、公司经营业绩

从整体营业收入规模看，大秦铁路最大（2023-2025年746-810亿元，受煤炭货运景气驱动），京沪高铁次之（407-431亿元），广深铁路最小（262-287亿元）。

铁路客运业务方面：京沪高铁客运收入最高且最稳（157-161亿元，纯客运主线），广深铁路次之（107-113亿元），大秦铁路最低（89-104亿元）但三年增速最快--2023年同比+118.97%，2024、2025年分别+12.23%、+4.21%。从“客运占总营收比重”看依赖度：广深铁路与京沪高铁约为37%-41%（高度依赖客运），大秦铁路仅约11%-13%（客运为辅助板块）。

五、企业铁路客运产销量

受铁路运输“服务即消费”特征影响，三家企业旅客发送量广深铁路最高（2023-2025年5931.5/6910.7/6385.9万人，2024年达峰后2025年回落），京沪高铁本线列车运送旅客2023年5325.2万人次、2024年5201.6万人次（2025年列车客票收入同比+2.5%），大秦铁路旅客发送量2023-2025年4284/4641/4708万人，呈持续修复态势。

六、上市企业研发投入

铁路运输企业的技术来源主要为国铁集团统一调度、委托运维与线路技术标准，研发强度显著低于制造业。京沪高铁研发投入合计约0.11-0.15亿元、占营收比重恒为0.03%；大秦铁路约0.08-0.12亿元、占比0.01%-0.02%，2024年略降后2025年回升。总体而言，三家研发投入绝对规模小、强度低，符合网络型铁路运输企业的经营特征。

七、公司发展规划

三家企业发展规划均围绕“客运提质、市场化票价、高铁化/智能化、文旅融合”展开，但因主业结构不同侧重点有别：京沪高铁强调提升时速350公里列车开行比例、深化“一日一价/一车一价”市场化票价、率先推出旅游套票与智能运维2.0；大秦铁路坚持客货并举，客运端打造以太原为中心的“1237”高铁出行圈、深化铁旅融合，并推进重载技术国产化；广深铁路立足粤港澳大湾区，推动“客运高铁化转型升级”与铁路现代物流体系建设，2026年旅客发送量目标为6355万人。

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