2026年中国骨骼肌肉系统用药行业重点上市企业对比分析：中药创新药与化药镇痛双轮驱动[图]

上市企业：方盛制药（603998.SH）、国药现代（600420.SH）、梓橦宫（920566.BJ）

相关企业：广东君康药业有限公司、乐明药业（苏州）有限公司、合肥英太制药有限公司

一、概述

骨骼肌肉系统用药指用于预防、诊断、治疗骨骼、关节、肌肉及相关软组织疾病的药物总称，按治疗领域可分为骨关节炎用药、类风湿关节炎用药、痛风及高尿酸用药、急慢性疼痛用药等；按药物属性可分为中药骨伤科制剂（多以活血通络、补益肝肾立法）与现代化学镇痛抗炎药物（非甾体抗炎药NSAIDs、COX-2抑制剂等）。该领域受人口老龄化、骨关节疾病患病率上升与运动损伤增多驱动，终端需求刚性且持续增长。

2025年，方盛制药以中药骨伤科用药为核心，板块营收3.94亿元、毛利率高达82.36%；国药现代作为化学制药央企，双氯芬酸钠缓释片等镇痛类产品构成3.63亿元治疗领域营收、毛利率73.03%；梓橦宫以塞来昔布胶囊为代表的镇痛类产品快速放量，板块营收0.24亿元、同比大增59.20%。三家企业的产品结构（中药 vs 化药）、盈利水平与增长节奏差异显著，构成行业多元竞争格局。

二、企业基本信息对比

三家企业均为A股/北交所上市药企，背景差异明显：方盛制药2009年整体变更设立、2014年上交所主板上市，聚焦骨科中成药；国药现代前身始建1996年、2004年上交所上市，为国药集团化学制药工业平台；梓橦宫2003年登记注册、2021年北交所上市，专注镇痛类（“止痛宫”）管线。业务定位上，方盛、梓橦宫以骨骼肌肉系统用药为核心或重要增长板块，国药现代则以集团多元制药为主业、该品类为新细分板块。

三、上市企业代表性产品对比及典型客户/业务模式

各企业骨骼肌肉系统用药产品均以“镇痛/抗炎/抗骨质疏松”为主线，差异体现在中成药的独家剂型壁垒与化药仿制/高端制剂路线：方盛制药主打藤黄健骨片、玄七健骨片等骨科中成药（全国独家剂型、国家医保），凭经典验方与中药创新药构建壁垒；国药现代以双氯芬酸钠缓释片、洛芬待因片等NSAID化药支撑，依托国药集团集约化制剂平台；梓橦宫聚焦塞来昔布胶囊、硫酸氨基葡萄糖胶囊等高端仿制镇痛药，走“以仿促创”路线。生产以自有GMP基地规模化为主，销售以处方药学术推广+配送商、OTC直销/经销为辅。

四、企业经营业绩对比

2025年三家企业骨骼肌肉系统用药板块营收：方盛制药3.94亿元（占其总营收22.55%）、国药现代3.63亿元（占3.88%）、梓橦宫0.24亿元（占5.63%），合计约7.81亿元。方盛与国药现代为该板块第一梯队（均超3.6亿元），梓橦宫规模较小但增速领先。

毛利率层面，方盛制药骨骼肌肉系统用药毛利率82.36%（同比+0.57个百分点，得益于成本管控与高毛利中药品种占比提升）；国药现代73.03%（同比+2.79个百分点，成本降幅大于收入降幅）；梓橦宫46.42%（同比-4.98个百分点，受低毛利品种结构变化影响）。三家毛利率差异主要源于产品结构（中药独家品种 vs 化药仿制普药）与议价能力不同，整体行业盈利能力稳健。

五、企业研发投入对比

研发投入上，国药现代以5.49亿元（占营收5.86%）领跑，绝对规模远超另外两家（央企平台研发体系完整）；方盛制药1.54亿元（占8.84%）研发强度最高，且近年持续加码中药创新药；梓橦宫0.21亿元（占4.86%），因部分在研项目完成申报、支出节奏放缓，研发投入同比-48.08%。三家企业研发投向均与骨骼肌肉/镇痛及主业管线相关，方盛研发强度提升最快。

六、企业发展规划

面向未来，三家企业均围绕研发产品升级、市场布局与产能扩张展开规划：方盛制药坚持「创新驱动、聚焦主业」，推进338大产品打造计划并持续新立中药创新药项目；国药现代优化化学制药产品结构与研发管线，推进硫酸羟氯喹片等在研化药4类品种注册申报；梓橦宫重点打造镇痛类与妇科产品管线，启动洛索洛芬钠贴剂等研发并投建二期生产车间以提升规模化产能。行业整体向创新药、高毛利品种与产能集约化方向演进。

七、骨骼肌肉系统用药行业代表性上市企业—湖南方盛制药股份有限公司

湖南方盛制药股份有限公司前身湖南方盛制药有限公司，是一家集制药工业、大健康产业、医疗服务于一体的以创新中药大品种为核心的健康产业集团，旗下拥有多家子公司，在全国拥有 6 大生产基地。方盛以 “新药研发能力” 为企业核心竞争优势，整合全球新药研发资源优势，建设高端研发平台，组建高水准研发团队，广纳国际英才，广开技术合作渠道，实现了多技术、多领域集成式发展。2025年方盛制药骨骼肌肉系统用药收入3.94亿元，同比增长2.50%；毛利率82.36%，同比下降0.57个百分点。在行业集采与价格联动背景下，公司凭借骨科中成药独家剂型与医保壁垒，收入与毛利保持稳健，藤黄健骨片公立医疗终端覆盖突破1万家，核心品种竞争优势持续巩固。

2025年研发投入1.54亿元（占营收8.84%），为样本企业研发强度最高；中药创新药玄七健骨片已纳入2024年国家医保并入选卫健委《中国慢性创伤后疼痛诊疗指南（2023版）》。战略上聚焦骨骼肌肉系统用药与心脑血管双核心，深化骨科中成药独家品种矩阵与终端覆盖，并推进中药创新药研发，巩固骨伤科用药市场领先地位。

更多行业分析详见智研咨询发布的《中国骨骼肌肉系统疾病用药行业市场研究分析及发展前景研判报告》。您可以关注【智研咨询】公众号，每天及时掌握更多行业动态。

智研咨询专注产业咨询十八年，是中国产业咨询领域专业服务机构，拥有国家统计局颁发的“涉外调查许可证”，是中国市场信息调查业协会会员单位。主要服务包含精品行研报告、市场地位证明、专项定制、贸易商情、竞争对手分析、可研报告、商业计划书、IPO咨询、月度专题、专精特新申报、企业供应链、产业规划等。提供周报/月报/季报/年报等定期报告和定制数据，内容涵盖政策监测、企业动态、行业数据、企业排行、产品价格变化、投融资概览、市场机遇及风险分析等。