2026年中国再生铝行业重点上市企业对比分析：相关产品产量、销量整体呈上行趋势，行业需求持续扩容[图]

关键词：再生铝

上市企业：顺博合金（002996.SZ）、立中集团（300428.SZ）、明泰铝业（601677.SH）

相关企业：重庆剑涛铝业有限公司‌、怡球金属资源再生（中国）股份有限公司

一、概述

再生铝是指主要由废铝生产的金属铝和铝合金，再生铝主要以铝合金的形式出现。再生铝行业是典型的资源节约型和环境友好型行业，其对我国铝工业的资源保障、可持续发展及节能环保、按期完成碳达峰碳中和的整体目标，具有十分重大的意义。中国再生铝行业正处于‌从“规模扩张”向“高端保级、链式协同”转型的关键期‌，头部企业通过构建“回收-熔炼-精深加工”闭环、突破免热处理合金等技术壁垒，率先实现绿色溢价与高端市场突围。‌‌国内再生铝行业重点上市企业有顺博合金、立中集团、明泰铝业等。

二、企业基本信息对比

从中国三家再生铝/铝加工企业发展历程来看，明泰铝业、立中集团分别成立于1997年、1998年，行业积淀深厚，且先后于2011年、2015年登陆A股资本市场；顺博合金2003年成立，起步相对较晚，采取差异化资本发展路径，2015年于新三板挂牌完成规范化运营，后于2020年成功登陆A股。整体来看，成立更早的行业先行者普遍更早实现上市，优先获得资本助力；顺博合金依托新三板过渡模式，实现后期快速资本化，逐步缩小与行业老牌企业的资本发展差距。

三、上市企业经营、生产及销售模式对比

顺博合金、立中集团、明泰铝业三家再生铝加工上市企业经营逻辑具备共性，均采用以销定产模式，依托客户订单组织生产，对冲原材料价格波动风险，并且普遍将直销作为重要销售方式。同时企业之间存在明显差异化布局：顺博合金构建“以销定产、以产定采”一体化运营机制，销售上坚持直销为主、经销为辅；明泰铝业同样联动生产与采购环节，按照客户体量区分直销、经销渠道；立中集团除产品直销外，拓展委托加工业务，形成“产品销售+加工服务”双路径的销售模式，业务灵活度更高。不同模式反映各家企业客户结构、业务定位的差异。

四、企业经营业绩对比

2022-2025年，三家企业再生铝相关产品产量、销量整体呈上行趋势，行业需求持续扩容，企业持续扩大再生铝业务产能、拓展市场；营业收入总体向上，仅2023年顺博合金、明泰铝业营收阶段性下滑，主要受铝价波动、下游需求阶段性扰动影响。总的来看，三家企业产销基本保持平衡，产量与销量差值较小，整体维持以销定产运营特征，存货压力可控。

（注：明泰铝业数据仅包括铝板带、铝箔）

五、企业产品盈利对比

2025年，顺博合金、立中集团、明泰铝业业务均高度集中于再生铝领域，再生铝相关业务收入占比均超过97%，企业经营状况与再生铝行业周期紧密绑定。三家企业盈利差距反映出，单纯再生铝铸锭业务盈利空间有限，布局加工环节、多元化业务模式有助于提升再生铝企业抗风险能力与产品附加值。

六、企业研发投入对比

从2025年研发投入情况来看，立中集团研发投入总额10.53亿元，研发投入占营收比重达到3.28%，无论是投入规模还是研发强度均显著高于明泰铝业，反映公司高度重视再生铝合金新材料、汽车轻量化合金等领域的技术创新；明泰铝业研发投入3.85亿元，研发投入强度为1.10%，研发节奏相对稳健。顺博合金未单独披露当年研发投入数据，无法开展横向对比。研发投入差异体现企业发展战略分化，立中集团依靠高研发投入发力高端合金市场，谋求产品附加值提升；明泰铝业依托成熟铝加工业务，

七、企业业务发展规划对比

三家企业均布局再生铝一体化发展，重视铝灰资源化利用、低碳绿色生产；同时推进产线智能化升级，顺应国内双碳政策、再生铝行业低碳发展大趋势。

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